簡介：2019年銀行業(yè)反洗錢與反恐怖融資培訓(xùn)手冊第一章反洗錢內(nèi)部控制制度一判斷改錯題1銀行從管理層到一般員工都應(yīng)對反洗錢內(nèi)部控制負有責(zé)任。Ｙ2反洗錢是一項需要自上而下推動開展才能確保實效的合規(guī)工作，高管人員給予反洗錢工作的支持和指導(dǎo)是營造良好內(nèi)部控制環(huán)境的關(guān)鍵因素之一。Ｙ3反洗錢內(nèi)部控制可脫離銀行的基本框架單獨發(fā)揮作用。X錯誤。改正只有當(dāng)反洗錢內(nèi)部控制被納入銀行的基本框架并成為有效的制衡機制時，內(nèi)部控制才能產(chǎn)生最大的效果。4反洗錢內(nèi)部控制的信息與交流包括獲取充足的信息、有效的管理和交流以及開辟暢通的信息反饋和報告渠道，保證發(fā)現(xiàn)的問題能夠及時、完整地為最高層掌握。Ｙ5反洗錢內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)具有權(quán)威性，任何人不得擁有不受內(nèi)部控制約束的權(quán)利。Ｙ6反洗錢內(nèi)部控制的檢查、評價部門不應(yīng)當(dāng)獨立于內(nèi)部控制制度的制定和執(zhí)行部門。X錯誤。改正應(yīng)當(dāng)。7在對客戶身份進行識別時應(yīng)在名單庫中進行篩查，以及時發(fā)現(xiàn)客戶是否被列入制裁名單或“外國政要”名單。Ｙ8客戶風(fēng)險分類不是客戶身份識別中的內(nèi)容，銀行可根據(jù)自身情況決定是否開展此項工作。X錯誤。改正客戶風(fēng)險分類是客戶身份識別中的重要內(nèi)容，銀行必須開展此項工作。9客戶身份識別和可疑交易分析是兩個不同的工作，互相獨立而不聯(lián)系，在對可疑交易分析時可以不參考客戶身份識別所獲得的信息。X錯誤。改正可疑交易分析和客戶身份識別兩項工作相互之間有關(guān)聯(lián)，在對可疑交易分析時應(yīng)參考客戶身份識別所獲得的信息。LO只要系統(tǒng)中抓取出可疑交易就應(yīng)上報中國人民銀行，而無須進行人工分析以篩選過濾掉實質(zhì)不可疑的交易。X錯誤。改正對于系統(tǒng)中抓取出的可疑交易，應(yīng)進行人工分析篩選過濾掉實質(zhì)不可疑的交易后，將真正可疑的交易上報中國人民銀行。11反洗錢內(nèi)部審計是銀行及時發(fā)現(xiàn)和糾正反洗錢工作存在問題，防范合規(guī)風(fēng)險的有效手段和保障措施。Ｙ12對配合中國人民銀行進行行政調(diào)查的客戶身份資料、交易記錄等均應(yīng)保密。Ｙ13銀行反洗錢合規(guī)管理部門可以承擔(dān)內(nèi)部審計監(jiān)督的職責(zé)。X錯誤。改正銀行反洗錢合規(guī)管理部門不能承擔(dān)內(nèi)部審計監(jiān)督的職責(zé)。14銀行未按規(guī)定建立反洗錢內(nèi)部控制制度且情節(jié)嚴重的，其直接責(zé)任人只需改正，不必受到法律處分。Ｙ15、加強反洗錢內(nèi)部控制是金融機構(gòu)參與國際競爭的前提條件。反洗錢是大多數(shù)國家尤其是發(fā)達國家對金融機構(gòu)戰(zhàn)略的必需要求，只有符合國際標準的金融機構(gòu)才能“走出去”對的16、金融機構(gòu)建立反洗錢內(nèi)部控制制度的目的是對自身金融業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的洗錢風(fēng)險進行預(yù)防和控制，這與人民銀行外部監(jiān)管所要達到的目的并不一致。錯的17、內(nèi)部控制的核心是有效防范洗錢風(fēng)險，因此在建立內(nèi)部控制時必須以審慎經(jīng)營為出發(fā)點，充分考慮各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)潛在的風(fēng)險，通過適當(dāng)?shù)某绦?、措施避免和減少風(fēng)險。對的3最后，反洗錢內(nèi)部控制是由銀行的董事會、經(jīng)營管理層和其他員工共同實施的，它強調(diào)了全員參與的重要性。內(nèi)部控制不只是某個特定時期執(zhí)行的程序或政策，應(yīng)存在銀行內(nèi)部的各級機構(gòu)得到長期的實施。2簡述加強反洗錢內(nèi)部控制的意義。簡述加強反洗錢內(nèi)部控制的意義。答有效的反洗錢內(nèi)部控制實際上是銀行從制定、實施到管理、監(jiān)督的一個完整的運行機制，是銀行反洗錢工作的重要組成部分，也是金融業(yè)務(wù)安全、良好運行的基礎(chǔ)。銀行加強反洗錢內(nèi)部控制的意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面。第一，加強反洗錢內(nèi)部控制是外部監(jiān)管的要求。第一，加強反洗錢內(nèi)部控制是外部監(jiān)管的要求。在我國反洗錢監(jiān)管體制中，中國人民銀行作為行政主管部門的外部監(jiān)管是防止利用金融系統(tǒng)從事洗錢活動、維護金融穩(wěn)定的重要保障。銀行建立反洗錢內(nèi)部控制制度的目的就是對自身金融業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的洗錢風(fēng)險進行預(yù)防和控制，這與中國人民銀行外部監(jiān)管所要達到的目標是一致的。第二，加強反洗錢內(nèi)部控制是銀行依法經(jīng)營的內(nèi)在需要。第二，加強反洗錢內(nèi)部控制是銀行依法經(jīng)營的內(nèi)在需要。由于銀行以追逐商業(yè)利潤為主要目的，一些機構(gòu)在經(jīng)營中往往偏重于業(yè)務(wù)拓展，甚至不惜以違規(guī)操作來實現(xiàn)利潤目標。只有加強內(nèi)部控制制度建設(shè)，建立有效的內(nèi)部控制體系，才能確保依法經(jīng)營原則真正地落實到每一個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和工作崗位，從根本上杜絕違規(guī)事件的發(fā)生。在發(fā)生洗錢案件時，銀行的反洗錢內(nèi)部控制制度往往成為行政機關(guān)和司法機關(guān)判斷該銀行及其工作人員是否應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任的重要參考。第三，加強反洗錢內(nèi)部控制是保障金融業(yè)安全的基礎(chǔ)。第三，加強反洗錢內(nèi)部控制是保障金融業(yè)安全的基礎(chǔ)。由于洗錢具有很強的行業(yè)選擇性，洗錢者往往利用監(jiān)管相對松弛的行業(yè)實施洗錢，使得洗錢風(fēng)險容易通過滲透效應(yīng)影響到整個金融體系的穩(wěn)定。這就要求每一個銀行必須完善內(nèi)部控制措施，增強抵御洗錢風(fēng)險的能力，為保障國家金融業(yè)的安全奠定基礎(chǔ)。第四，加強反洗錢內(nèi)部控制是銀行參與國際競爭的前提條件。第四，加強反洗錢內(nèi)部控制是銀行參與國際競爭的前提條件。反洗錢是大多數(shù)國家尤其是發(fā)達國家對銀行國際化戰(zhàn)略的必須要求，特別是中國加入FATF后，銀行要參與國際競爭，就必須有強有力的內(nèi)部控制制度作為保證，并按照國際標準開展反洗錢工作。3簡述反洗錢內(nèi)部控制的目標。簡述反洗錢內(nèi)部控制的目標。答第一，保證國家反洗錢法規(guī)政策的貫徹執(zhí)行。第一，保證國家反洗錢法規(guī)政策的貫徹執(zhí)行。銀行貫徹執(zhí)行反洗錢規(guī)定，不僅使自身開展反洗錢工作具有法律保障，而且可以避免因違規(guī)操作而遭受的監(jiān)管處罰或聲譽損失。第二，通過制度控制防范洗錢風(fēng)險。第二，通過制度控制防范洗錢風(fēng)險。金融業(yè)是一個資金高度集中的行業(yè)，容易成為洗錢的渠道。隨著經(jīng)濟金融全球化的發(fā)展，洗錢風(fēng)險跨市場、跨地區(qū)和跨國界滲透不斷加劇，因此，要求銀行建立與其組織架構(gòu)及業(yè)務(wù)性質(zhì)相適應(yīng)的反洗錢內(nèi)部控制制度，防范可能產(chǎn)生的洗錢風(fēng)險。第三，確保銀行各項業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運行。第三，確保銀行各項業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運行。有效的反洗錢內(nèi)部控制體系明確了銀行辦理各種業(yè)務(wù)所必須遵守的反洗錢制度和程序，銀行通過履行客戶身份識別、交易記錄保存以及大額和可疑交易報告等反洗錢義務(wù)，在防止自身成為洗錢工具的同時，又能夠確保各項業(yè)務(wù)安全、高效運行，使銀行的經(jīng)營目標得到最大限度地實現(xiàn)。4筒述建立反洗錢內(nèi)部控制的基本原則。筒述建立反洗錢內(nèi)部控制的基本原則。答全面性原則。答全面性原則。反洗錢內(nèi)部控制應(yīng)滲透到所有業(yè)務(wù)過程和各個操作環(huán)節(jié)，包括與客戶業(yè)務(wù)關(guān)系建立、存續(xù)、終止的整個過程。反洗錢內(nèi)部控制應(yīng)覆蓋所有與反洗錢義務(wù)相關(guān)的部門、崗位和人員，所有的反洗錢從業(yè)人員都必須有明確的工作職責(zé)。審慎性原則。審慎性原則。反洗錢內(nèi)部控制的核心是有效防范洗錢風(fēng)險，因此在新建時必須以審慎經(jīng)營為出發(fā)點，充分考慮各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)潛在的風(fēng)險，通過建立適當(dāng)?shù)某绦颍扇∵m當(dāng)?shù)拇胧?，避免和減少風(fēng)險。銀行的各項經(jīng)營管理活動，尤其是設(shè)立新機構(gòu)或開辦新業(yè)務(wù)，均應(yīng)體現(xiàn)“內(nèi)部控

簡介：2019年證券從業(yè)資格考試年證券從業(yè)資格考試金融市場基礎(chǔ)知識考點總結(jié)金融市場基礎(chǔ)知識考點總結(jié)金融基礎(chǔ)知識金融基礎(chǔ)知識重點第一章金融市場體系（第一節(jié)全球金融體系）一、金融市場的概念一、金融市場的概念金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象金融資產(chǎn)為交易對象，以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體供給方和需求方為交易主體形成的交易機制及其關(guān)系的總和，廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。比較完善的金融市場定義是金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價格的一種機制。金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價格的一種機制。二、金融市場的分類二、金融市場的分類一按交易標的物劃分按照金融市場交易標的物劃分是金融市場最常見的劃分方法。按這一劃分標準，金融市場分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場、保險市場、黃金市場及其他投資品市場。1貨幣市場貨幣市場又稱“短期金融市場”“短期資金市場”，是指融資期限在一年及一年以下的金融市場。貨幣市場主貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、回購市場和貨幣市場基金等。要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、回購市場和貨幣市場基金等。1同業(yè)拆借市場亦稱“同業(yè)拆放市場”，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因在于法定存款準備金制度的實施。2票據(jù)市場指的是在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來實現(xiàn)短期資金融通的市場。3回購市場指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場?；刭徥侵纲Y金融人方在出售證券時，與證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定的價格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的一種交易行為。在銀行間債券市場上回購業(yè)務(wù)可以分為質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)、買斷式回購業(yè)務(wù)和開放式回購業(yè)務(wù)三種類型。在銀行間債券市場上回購業(yè)務(wù)可以分為質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)、買斷式回購業(yè)務(wù)和開放式回購業(yè)務(wù)三種類型。4貨幣市場基金簡稱“MMF”是指投資于貨幣市場上短期一年以內(nèi)，平均期限120天有價證券的一種投資基金。2資本市場資本市場亦稱“長期金融市場”“長期資金市場”，是指期限在一年以上的各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場主要包括股票市場、債券市場和基金市場等。資本市場主要包括股票市場、債券市場和基金市場等。1股票市場是股票發(fā)行和流通的市場股票發(fā)行和流通的市場，也可以說是指對已經(jīng)發(fā)行的股票進行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場，包括交易所市場和場外交易市場兩部分。四按地域范圍劃分按金融市場地域范圍不同，可將其分為國際金融市場和國內(nèi)金融市場。1國際金融市場。國際金融市場指從事各種國際金融業(yè)務(wù)活動的場所。此種活動包括居民與非居民之間或非居民與非居民之間。2國內(nèi)金融市場。國內(nèi)金融市場指本國居民之間發(fā)生金融關(guān)系的場所，僅限于有居民身的法人和自然人參加，經(jīng)營活動一般只涉及本國貨幣，既包括全國性的以本幣在我國就是人民幣計值的金融交易，也包括地也包括地方性金融交易。方性金融交易。五按經(jīng)營場所劃分按是否存在固定的經(jīng)營場所，金融市場可分為有形金融市場和無形金融市場。1有形金融市場。有形金融市場是指有固定場所和操作設(shè)施的金融市場。2無形金融市場。無形金融市場是指以營運網(wǎng)絡(luò)形式存在的市場，通過電子電訊手段達成交易。六按交割期限劃分按金額工具交割期限不同，可將金融市場分為金融現(xiàn)貨市場和金融期貨市場。按金額工具交割期限不同，可將金融市場分為金融現(xiàn)貨市場和金融期貨市場。1金融現(xiàn)貨市場。金融現(xiàn)貨市場是指融資活動成交后立即付款交割的市場。2金融期貨市場。金融期貨市場是指投融活動成交后按合約規(guī)定在指定日期付款交割的市場。七根據(jù)交易對象的交割方式劃分根據(jù)交易對象的交割方式不同，金融市場可分為即期交易市場和遠期交易市場。根據(jù)交易對象的交割方式不同，金融市場可分為即期交易市場和遠期交易市場。1即期交易市場。即期交易市場是指約定在交易完成幾個工作日內(nèi)辦理資產(chǎn)交割的金融市場。2遠期交易市場。遠期市場是指進行遠期合約交易的市場，交易雙方按約定條件在未來某一日期交割金融資產(chǎn)的金融市場。八根據(jù)交易對象是否依賴其他金融工具劃分根據(jù)交易對象是否依賴其他金融工具，金融市場分為原生金融市場和衍生金融市場。1原生金融市場。原生金融市場是指交易原生金融工具的市場。如股票市場、基金市場、債券市場等。原生金融市場。原生金融市場是指交易原生金融工具的市場。如股票市場、基金市場、債券市場等。2衍生金融市場。衍生金融市場是指交易衍生金融工具的市場。如期權(quán)市場、期貨市場、遠期市場、互換市場等。九根據(jù)價格形成機制劃分根據(jù)價格形成機制不同，金融市場分競價市場和議價市場。1競價市場。競價市場又稱公開市場，是指金融資產(chǎn)交易價格通過多家買方和賣方公開競價形成的市場。2議價市場。議價市場是指金融資產(chǎn)交易價格通過買賣雙方協(xié)商形成的市場。三、影響金融市場的主要因素三、影響金融市場的主要因素

簡介：銀行中小金融案件風(fēng)險防控實務(wù)練習(xí)題銀行中小金融案件風(fēng)險防控實務(wù)練習(xí)題答案答案一、單選題1柜員臨時離柜應(yīng)及時簽退系統(tǒng)，做到（A），憑證、現(xiàn)金入柜保管。A人離章收B交接清楚C四雙制度D錢賬分管2銀行（信用社）經(jīng)辦人員對客戶所持身份證件，須通過“公民身份信息系統(tǒng)”進行身份核對，識別證件信息真?zhèn)巍＃˙）A經(jīng)營查詢系統(tǒng)B公民身份信息系統(tǒng)C集中報送系統(tǒng)D現(xiàn)代化支付系統(tǒng)3假1幣收繳后，要向客戶出具DA收款收據(jù)B多欄式收入傳票C行政事業(yè)性收費憑證D假1幣收繳憑證4個體工商戶憑營業(yè)執(zhí)照以字號或經(jīng)營者姓名開立的銀行結(jié)算賬戶納入A管理。A單位銀行結(jié)算賬戶B個人銀行結(jié)算賬戶C儲蓄賬戶D定期存款5同一單位在同一網(wǎng)點開立一般銀行賬戶最多不超過（B）個。A0B1C2D36銀行（信用社）工作人員辦理單位銀行結(jié)算賬戶開戶時，要與開戶單位確定至少（C）名熱線驗證人員，并在熱線驗訐函上注明聯(lián)系人員姓名、性別、聯(lián)系方式等。A0B1C2D3匯繳人應(yīng)與出資人的名稱一致。A不收不付B只收不付C收付均可D以下均不對14存款上門對賬必須堅持（A）。A雙人對賬，換人復(fù)核B單人對賬C雙人對賬D以上均不對15A必須本人辦理，不允許代辦A密碼掛失B活期存款C到期存單D口頭掛失16扣劃時必須將資金轉(zhuǎn)入有權(quán)機關(guān)CA臨時賬戶B專用賬戶C指定賬戶D個人銀行結(jié)算賬戶17B主要用于對外簽訂合同、發(fā)文、公函及其他行政事務(wù)。A現(xiàn)金收訖章B行政印章C業(yè)務(wù)專用章D現(xiàn)金付訖章18（C）主要是辦理會計業(yè)務(wù)、會計核算和會計管理過程中用于簽據(jù)、憑證、報表、函件和證實書等所使用的印章。A現(xiàn)金收訖章B行政印章C業(yè)務(wù)專用章D現(xiàn)金付訖章19（A）是指辦理信貸業(yè)務(wù)、簽訂貸款合同時所使用的印章。A貸款合同專用章B行政印章C業(yè)務(wù)專用章D現(xiàn)金付訖章20嚴格執(zhí)行A分管制度，嚴禁聯(lián)行人員同時持有聯(lián)行類印章和聯(lián)行類重要空白憑證。A印、押、證B印、押C押、證D以上均不對

簡介：2017年3月易方達資產(chǎn)管理香港有限公司全球金融機構(gòu)資產(chǎn)配置白皮書請參閱末頁免責(zé)聲明資料來源請見第40頁3債券類別債券類別規(guī)模規(guī)模占比占比新興市場國家主權(quán)美元券0606新興市場國家主權(quán)本國貨幣債1515新興市場美元債0707美國債券（投資級）153155非美國發(fā)達市場債券227228通脹連接債券2626高息債1918小計小計45146上市股票類別上市股票類別（均不包括（均不包括REITS）規(guī)模規(guī)模占比占比美國股票182183非美國發(fā)達市場股票139140新興市場股票4040前沿市場股票0202小計小計36236另類投資類別另類投資類別規(guī)模規(guī)模占比占比私募股權(quán)基金3333對沖基金3232房地產(chǎn)1919機構(gòu)信貸1111其他1414小計小計10911全球投資于資本市場的資產(chǎn)規(guī)模近100萬億美元全球投資于資本市場的資產(chǎn)分布全球投資于資本市場的資產(chǎn)分布萬億美元萬億美元貨幣市場貨幣市場現(xiàn)金現(xiàn)金455銀行貸款銀行貸款091大宗商品大宗商品030債券債券451，46另類投資另類投資108，11地產(chǎn)上市股權(quán)地產(chǎn)上市股權(quán)13，1股票股票362，36全球全球大類資產(chǎn)體積龐大，分類廣大類資產(chǎn)體積龐大，分類廣泛

簡介：2007年中國區(qū)域金融運行報告中國人民銀行貨幣政策分析小組2008年5月30日較高。各地區(qū)人民幣貸款利率總體走高，金融機構(gòu)定價機制逐步完善。地方法人金融機構(gòu)流動性狀況良好，總體支付能力正常。各類金融企業(yè)改革向縱深推進，證券保險業(yè)發(fā)展加快。各地區(qū)直接融資大幅增長，融資結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)加快推進，金融支持經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展的力度進一步加大。2007年，在全球通貨膨脹壓力加大和國內(nèi)食品價格大幅上漲影響下，各地區(qū)居民消費價格水平總體走高，其他各類價格指數(shù)之間的地區(qū)性差異明顯。東北地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格漲幅高于其他地區(qū)，中西部地區(qū)的原材料、燃料、動力購進價格漲幅高于東部和東北地區(qū)，而東部地區(qū)的工業(yè)品出廠價格漲幅明顯低于其他地區(qū)。各地區(qū)職工工資普遍上漲，農(nóng)民工薪酬待遇進一步提高，勞動力成本趨于上升。各地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售快速增長，住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)有所改善，房價上漲壓力依然較大。32008年，雖然世界經(jīng)濟的不確定性增加，外部需求可能減弱，國內(nèi)也發(fā)生了冰雪、地震災(zāi)害，但在工業(yè)化、城市化、國際化以及產(chǎn)業(yè)和消費結(jié)構(gòu)升級等積極因素推動下，各地區(qū)貫徹科學(xué)發(fā)展觀，落實國家各項宏觀調(diào)控政策，堅持一手抓抗震救災(zāi)工作、一手抓經(jīng)濟社會發(fā)展，堅持穩(wěn)中求進和好字優(yōu)先，區(qū)域經(jīng)濟將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，增速適度放緩，結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。由于國內(nèi)經(jīng)濟運行中面臨價格總水平仍處于高位的突出矛盾，各地區(qū)應(yīng)把控制物價上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置。同時，加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，不斷加強自主創(chuàng)新，積極實施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進主體功能區(qū)的形成，促進生產(chǎn)要素跨區(qū)域合理流動，逐步形成區(qū)域互動、優(yōu)勢互補、協(xié)調(diào)發(fā)展的良好格局。

簡介：1,金融產(chǎn)品創(chuàng)新與設(shè)計方法,吳沖鋒上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院CFWUSJTUEDUCN,52301087,上海市金融工程研究會2004年會,2,金融產(chǎn)品創(chuàng)新與設(shè)計方法,一、金融創(chuàng)新概述二、需求因素驅(qū)動的金融創(chuàng)新（六大因素）三、金融產(chǎn)品創(chuàng)新的方法和技術(shù)（四個角度，六種方法，十個“可”）,3,一、金融創(chuàng)新概述,金融創(chuàng)新分類金融創(chuàng)新的兩個輪子金融創(chuàng)新目標,4,金融創(chuàng)新分類,金融制度的創(chuàng)新金融組織的創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,5,金融創(chuàng)新的兩個輪子,需求拉動型常常是被動式創(chuàng)新，是零星的，隨機的，案例型的創(chuàng)新，傾向于經(jīng)驗性的創(chuàng)新實踐活動供給推動型（方法和技術(shù)驅(qū)動）常常是主動式創(chuàng)新，是系統(tǒng)的，功能型的創(chuàng)新，傾向于理論指導(dǎo)的創(chuàng)新實踐活動,6,金融創(chuàng)新目標,縱觀金融創(chuàng)新歷史，可以說，金融創(chuàng)新活動的結(jié)果，從其實質(zhì)來看，或是能以更低的成本達到其它方式能達到的經(jīng)營目標，或是能夠?qū)崿F(xiàn)已有的工具和技術(shù)無法實現(xiàn)的目標，前者使市場更有效率，后者使市場更加完全。,7,二、需求因素驅(qū)動的金融創(chuàng)新,1、重新配置風(fēng)險2、合理避稅3、降低代理成本和交易成本4、提高交易效率和便捷性5、規(guī)避金融管制6、增加流動性,8,1、重新配置風(fēng)險,70年代開始，各國金融當(dāng)局開始放松金融管制，以及隨之而來的利率變化；“石油危機”造成全球能源價格大幅上漲。1973年布雷頓森林體系完全崩潰后，以美元為中心的固定匯率制完全解體，西方主要國家紛紛實行浮動匯率制。80年代以后，各國普遍放松管制，金融自由化增強，出現(xiàn)了利率自由化、金融市場自由化、匯率浮動化等趨勢。,9,四大基礎(chǔ)工具,70年代以來，被國際金融市場稱為四大發(fā)明的遠期協(xié)議、期貨、互換、期權(quán)的基本衍生工具的蓬勃發(fā)展。這些基本的金融創(chuàng)新主要是為了管理和規(guī)避利率、匯率等波動所帶來的金融風(fēng)險。當(dāng)然，基于這些基本衍生工具的許多創(chuàng)新同樣具有重新配置或（和）轉(zhuǎn)移風(fēng)險的功能，例如基于利率期權(quán)基礎(chǔ)上的利率上下限等。,10,浮動利率票據(jù),浮動利率票據(jù)（FRN）也是為防范利率風(fēng)險而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一，F(xiàn)RN的利率通常每半年調(diào)整一次，并規(guī)定了最低利率保障，即若市場利率低于此限，則按此限付息，若市場利率升高，則按市場利率付息，加之它可以利用短期市場利率浮動的籌資成本籌措長期資本，由此深受投資者和籌資者的歡迎。,11,規(guī)避通貨膨脹的產(chǎn)品,還有實際收益證券（REALYIELDSECURITIES）目的是為了降低通脹風(fēng)險，其息票利率每個季度根據(jù)消費者物價指數(shù)（CPI）的變化進行調(diào)整，根據(jù)CPI的變化加上一個實際收益價差（REALYIELDSPREAD）來確定。,12,2、合理避稅,MLP（MASTERLIMITEDPARTNERSHIP）是一種介于公司制企業(yè)和合伙制企業(yè)之間“人資兩合”的組織形式，由一名總合伙人和數(shù)名有限合伙人出資組成，總合伙人在MLP企業(yè)中承擔(dān)無限責(zé)任，而有限合伙人僅以出資額承擔(dān)有限責(zé)任。由于風(fēng)險有限的形式因而更容易吸引投資者,可以避免對利潤的雙重征稅。,13,可轉(zhuǎn)換債券設(shè)計與股票回購,在上市公司的可轉(zhuǎn)換債券設(shè)計中經(jīng)常設(shè)有可回售條款，債券持有人通過回售獲得收益與通過利率獲得收益的稅收存在差別，因此，這個條款使得債券持有人在一定程度上達到稅收規(guī)避的目的。股票回購常常也用于規(guī)避稅收目的。,14,股權(quán)與債權(quán)互換,特別地，在具有不同公司所得稅的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，常常可以通過股權(quán)與債權(quán)互換等關(guān)聯(lián)交易達到一定程度的避稅目的。,15,金融控股公司,金融控股公司這種金融組織創(chuàng)新，實際上也能達到合理避稅的目的。金融控股公司在稅制上的一個顯而易見的優(yōu)勢是合并報表，以達到合理避稅的目的。一個金融控股公司內(nèi)各子公司贏利狀況不一，而且總公司在進行經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整時，也會出現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展部門頭幾年不贏利，而準備退出的領(lǐng)域還有暫時贏利的情況。在這種情況下在金融集團公司內(nèi)實行合并報表，就可以用贏利部門的利潤沖銷一部分子公司的虧損，這樣納稅額就比較少。,16,交易所交易基金,雖然它并不是為稅收上的優(yōu)惠而設(shè)計，但是它可以帶來稅收上的好處，減少基金管理人的稅收支出。當(dāng)傳統(tǒng)的開放式基金被贖回時候，基金必須賣掉股票來滿足贖回者的要求，這必然引起大量的稅收損失。這筆稅金則由股票的持有者基金管理人來支付。,17,3、降低代理成本和交易成本,可回售普通股（PUTTABLECOMMONSTOCK）。發(fā)行者在發(fā)行普通股票時就授予投資者一種權(quán)利，該權(quán)利使投資者能夠?qū)⒐善痹谔囟ㄈ掌谝蕴囟▋r格回售給發(fā)行者。這種可回售的權(quán)利降低了由于信息不對稱所引起的代理成本。,18,案例可回售股票,德萊克塞爾投資銀行在幫助阿萊商品公司進行金額為600萬美元的股票首次公開出售時，設(shè)計了可回售股票（即阿萊商品公司的普通股與一份看跌期權(quán)同時出售）。普通股的售價是每股8美元，回售權(quán)則是給予投資者在兩年之后有權(quán)按8美元的價格將其持有的普通股出售給發(fā)行公司的權(quán)利。在這兩年內(nèi)投資者無權(quán)行使該權(quán)利，只有在滿兩年時，投資者才能行使看跌期權(quán)。這樣，在這兩年的投資中投資者最大損失只是時間成本（即利息）。,19,4、提高交易效率和便捷性,以IT技術(shù)為代表的技術(shù)革命在金融行業(yè)得到迅速滲透和推廣，出現(xiàn)了許多運用IT技術(shù)的新型交易手段和交易方式，極大地提高了交易效率和便捷性。例如電子證券交易自動出納機POS終端銀行轉(zhuǎn)賬清算系統(tǒng)銀行業(yè)同業(yè)票據(jù)交換所支付系統(tǒng),20,5、規(guī)避金融管制,70年代以前，世界各國普遍實行嚴格的金融管制，因此這一時期的金融創(chuàng)新主要目的在于逃避金融管制。例如，為了規(guī)避Q法規(guī)的限制，爭取更多的存款，存款機構(gòu)通過各種金融創(chuàng)新手段，合理規(guī)避金融管制。商業(yè)銀行設(shè)計開發(fā)了可轉(zhuǎn)讓大面額存款單（CD）。由于這種大面額存款單可以在市場上流通，由此產(chǎn)生實際的高收益率，突破了對銀行儲蓄賬戶利率的限制，同時提高了銀行吸收資金的能力。,21,D法規(guī),再例如，為了規(guī)避D法規(guī)的限制，D法規(guī)規(guī)定銀行存款的一定比例，必須用于非營利資產(chǎn)，銀行通過開發(fā)新型金融產(chǎn)品－歐洲美元借款（在美國境外進行存放和借貸的美元）、小面額資本債券和由銀行持股公司簽發(fā)的商業(yè)票據(jù)（COMMERCIALPAPER，CP）來爭取非存款資金。歐洲美元是為逃避金融管制而進行的融資手段的創(chuàng)新，它最終造就了金融市場的創(chuàng)新－歐洲貨幣市場。,22,MMMFS,NOW,SUPERNOWS,ATS,MMDAS,此外，一些投資銀行設(shè)計了能提供安全和高收益的投資，以及享有開支票便利的貨幣市場共同基金（MMMFS）。儲蓄機構(gòu)開發(fā)一種創(chuàng)新工具可轉(zhuǎn)讓支付命令（NOW）賬戶以及類似的超級可轉(zhuǎn)讓支付命令（SUPERNOWS）。存款機構(gòu)在電話轉(zhuǎn)賬服務(wù)基礎(chǔ)上開辦將活期賬戶與儲蓄賬戶相結(jié)合的，針對個人的自動轉(zhuǎn)賬賬戶（ATS）；此外還有與MMMFS性質(zhì)類似并與其直接競爭的貨幣市場存款賬戶（MMDAS）等。,23,6、增加流動性,應(yīng)收款項證券化是出于提高流動性需求而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新的典型例子。對于發(fā)行者來說，原來的做法是要通過將企業(yè)的應(yīng)收賬款抵押給銀行獲得資金，這樣做的資金成本較高。通過發(fā)行與這些應(yīng)收賬款相聯(lián)系的證券獲得了資金，降低了融資成本。對于投資者來說，購買的是應(yīng)收款項組合的證券，投資者實現(xiàn)了投資的多樣化。同時也減少了交易成本。,24,資產(chǎn)證券化,更普遍的例子是資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化的初衷就是使缺乏流動性的資產(chǎn)組合起來變現(xiàn)和出售，以盡快收回資金，增大貨幣的擴張效應(yīng)。在傳統(tǒng)的信貸管理方法下，短期存款負債與長期貸款資產(chǎn)期限的不匹配，增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。如果將貸款證券化，使長期被占用的銀行貸款轉(zhuǎn)化為證券出售給投資者，則整個金融系統(tǒng)就有了一種新的流動性機制，銀行就可較快地回收資金，擴大金融資金來源渠道。,25,,實際上，金融創(chuàng)新也不一定只是由單一的因素驅(qū)動，它可能是多種因素綜合驅(qū)動的結(jié)果，因此金融創(chuàng)新也可能用于解決多種因素引起的復(fù)雜的現(xiàn)實金融問題，可能是一個比較復(fù)雜的金融策略或方案。構(gòu)造這些復(fù)雜的金融策略或方案，這也是金融工程師的“謀生手段”。,26,案例法國某國有股權(quán)退出的改革,法國政府對一家化工公司實施國有股權(quán)退出改革時遇到困難。按照政府的構(gòu)想，在出售公司股份的同時，應(yīng)將一部分股權(quán)出售給公司員工，以保持他們工作的積極性，并希望公司的股票盡可能分散化，避免過度集中在少數(shù)大股東手中。,27,,但員工對這一持股計劃非常冷淡，其一是因為員工個人購股資金可能不足，其二對股票風(fēng)險也較為擔(dān)心。在政府決定對員工提供10的折扣后，仍僅有20的員工愿意購買公司的股票。而更大的折扣會使國家蒙受損失，因此他們又不愿提供更多的折扣、承擔(dān)更大的成本來吸引員工購股。況且即便員工購得股票后仍可能會由于對股票風(fēng)險的擔(dān)憂而迅速進行套現(xiàn)，而使分散股權(quán)難以實施。這些都無疑使該化工公司的管理層對員工未來的努力程度和人力資源狀況深表憂慮。那么是否有更好的方案來解決這個兩難問題,28,銀行家信托公司方案,由銀行家信托公司提供的一項金融創(chuàng)新方案兼顧了各方的利益需求，較好地解決了上述問題。具體操作方法是由化工公司出面保證員工持有的股票能在4年內(nèi)獲得25的收益率。員工購得股票后其股權(quán)所代表的表決權(quán)不受影響。同時員工可以獲得未來股票二級市場上價格上漲所帶來的資本利得的2/3，另外1/3作為該化工公司所提供保證收益率的補償。,29,,對于員工而言，其股票表決權(quán)不受影響，同時還可以獲得最低收益保證，這無疑增加了員工購買股票并持有一段較長時間的吸引力，而未來股票的上漲幅度與他們的未來收益直接掛鉤，也將促使他們努力參與公司的發(fā)展，提高他們工作的積極性，這與公司私有化改革的初衷相一致。而對于公司而言，公司只是提供了較低的保底收益就解決了公司員工的激勵問題和信息不對稱問題。并且如果二級市場股票價格上漲，公司還可以獲得員工持股部分1/3的溢價；如二級市場境況不好，則不需要承擔(dān)價格下降的風(fēng)險。,30,信孚銀行的解決方案,具體操作辦法是由信孚銀行出面負責(zé)向員工安排購股融資，每個員工凡用自己資金購買1股，一家法國銀行就可以借予其資金再購9股（即按19融資）。股票認購后至少需持有5年。5年后若股價下跌至原購買價以下，信孚銀行則保證將以原價購入；若股價上漲，收益中的2/3歸持股人，另1/3將歸信孚銀行所有。信孚銀行以借貸員工所購的公司股票作抵押，向一家法國銀行申請貸款。5年后若股價跌至原購買價以下，它承諾補償?shù)鴥r部分。,31,,到這里為止，雖然解決了企業(yè)問題，但是信孚銀行卻面臨將來股票下跌的風(fēng)險。怎么辦,32,,為了解決信孚銀行面臨的風(fēng)險，即5年后股價跌至原購買價以下所蒙受的損失，信孚銀行創(chuàng)造了衍生金融工具“合成股票”（SYNTHETICSTOCK）。合成股票的價值與公司股票價格掛鉤，其價值為公司股票的市場價格乘以一個固定數(shù)額（類似于指數(shù)交易）。通過這種衍生工具代替股票交易，貫徹其避險策略,33,三、金融產(chǎn)品創(chuàng)新的方法和技術(shù),四個角度1從時間角度2從產(chǎn)品的角度3從條款的角度4從技術(shù)的角度,34,六種方法,1、基本衍生工具的創(chuàng)新2、基本要素改變型的金融創(chuàng)新方法3、靜態(tài)和動態(tài)復(fù)制型金融產(chǎn)品創(chuàng)新方法4、基本要素分解型的金融產(chǎn)品創(chuàng)新方法5、條款增加（組合）型金融產(chǎn)品創(chuàng)新方法6、技術(shù)發(fā)展型金融服務(wù)（產(chǎn)品）創(chuàng)新方法,35,,四個角度和六種方法的模塊化分析法為金融創(chuàng)新思想具體化為金融產(chǎn)品設(shè)計提供了技術(shù)。它可以快速地設(shè)計具有許多功能的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，并作為具有金融產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計的基本方法。絕大多數(shù)形形色色的金融衍生產(chǎn)品都可以通過這種模塊化的方法進行創(chuàng)新。,36,1、基本衍生工具的創(chuàng)新,遠期、期貨、互換和期權(quán)是金融創(chuàng)新中的最基本的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，并用于創(chuàng)新其它金融產(chǎn)品，因此，常被稱為基本衍生工具，絕大多數(shù)金融創(chuàng)新產(chǎn)品都是基于這些基本衍生工具派生而來。這些產(chǎn)品創(chuàng)新體現(xiàn)在時間上從即期交易拓展到遠期執(zhí)行。,37,2、基本要素改變型的創(chuàng)新方法和技術(shù),遠期、期貨、互換和期權(quán)等標準的金融工具一般都具有基本的合約要素。以期貨為例，一般規(guī)定有產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)、執(zhí)行價格、交割日期等。在金融創(chuàng)新中可以根據(jù)實際需求，對基本合約要素進行修改和拓展，便可派生出許多新型的金融衍生產(chǎn)品。,38,,例如根據(jù)不同的基礎(chǔ)資產(chǎn)，可以有許多不同類型的期貨。如果基礎(chǔ)資產(chǎn)是商品，稱為商品期貨（當(dāng)然商品期貨還包括有許多品種），同樣以國債、外匯、利率、股票指數(shù)等為基礎(chǔ)資產(chǎn)，可以設(shè)計國債期貨、外匯期貨、利率期貨、股指期貨等。同樣地，遠期合約也因此包括遠期匯率協(xié)議和遠期利率協(xié)議。,39,互換創(chuàng)新,在標準利率互換中設(shè)定具有本金固定、一方利率固定、另一方利率浮動、定期支付利息、立即起算及不附帶特殊風(fēng)險等特點。如果對這些情況進行修改，可以派生出多種非標準互換和其他互換。,40,變動本金互換,例如變動本金互換（VARIABLEPRINCIPALSWAPS），包括三種形式本金逐漸減少（遞減型互換，AMORTIZINGSWAPS）或分期攤還互換；本金逐漸增加（遞增型互換，ACCRETINGORSTEPUPSWAPS）或增值互換；本金上下波動（起伏型互換，ROLLERCOASTERSWAPS）。,41,固定利率為可變的互換,還有固定利率可變的互換，包括三種常見的形式息票提高型互換（STEPUPSWAPS）；息票降低型互換（STEPDOWNSWAPS）；價差鎖定型互換（SPREADLOCKSWAPS），也叫延遲利率設(shè)定互換（DEFERREDRATESETTINGSWAPS）。前兩種適用于息票依據(jù)預(yù)先擬定的方式提高或降低的債券，通常只有一個層次的提高或降低。,42,利息支付不規(guī)則,利息支付不規(guī)則的互換包括延遲付息的債券互換（DEFERREDCOUPONSWAPS）；延遲付息的FRN債券互換（DEFERREDCOUPONFRNSWAPS）；零息互換（ZEROCOUPONSWAPS）；溢價/折價互換（PREMIUM/DISCOUNTSWAPS），又稱為遠離市場互換（OFFMARKETSWAPS）非立即起算的互換包括延遲起算互換和遠期互換。,43,,,44,債券創(chuàng)新,普通債券中的合約要素包括本金、利息和到期日，通過改變基本合約要素的規(guī)定，同樣可以派生許多債券衍生品種。,45,,,46,期權(quán)創(chuàng)新,一份期權(quán)合約的基本要素包括基礎(chǔ)資產(chǎn)、執(zhí)行價格、執(zhí)行日期、交易性質(zhì)（即看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）等。同樣，對基本（標準）期權(quán)合約基本要素進行修改或重新定義可以得到門類繁多的（變異）派生期權(quán)產(chǎn)品。,47,,,48,3、靜態(tài)和動態(tài)復(fù)制型金融產(chǎn)品創(chuàng)新方法,通過在兩種或兩種以上金融產(chǎn)品組合成一種新的金融產(chǎn)品的方法稱為靜態(tài)和動態(tài)復(fù)制型金融產(chǎn)品創(chuàng)新方法。例如，看漲期權(quán)和基礎(chǔ)資產(chǎn)可以靜態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)。有利率上限的浮動利率票據(jù)（CAPPEDFRN）可以通過一個浮動利率票據(jù)和一個利率上限期權(quán)空頭來構(gòu)造。,49,,可贖回債券（CALLABLEBOND）可以由一個普通債券和一個利率期權(quán)（接受方互換期權(quán)）組合而成。同理，可回售債券也可以由一個普通債券和一個利率期權(quán)（支付方互換期權(quán)）進行復(fù)制。而逆向浮動利率證券（INVERSEFLOATER）從投資者的角度等于一份FRN加上雙份的利率互換。,50,,另外，期權(quán)可以用債券和基礎(chǔ)資產(chǎn)動態(tài)復(fù)制。作為動態(tài)復(fù)制期權(quán)的應(yīng)用，目前，我國有些開發(fā)中的保底收益基金就是可以通過股票和債券的動態(tài)組合復(fù)制來實現(xiàn)。,51,4、基本要素分解型的金融產(chǎn)品創(chuàng)新方法,將原有金融產(chǎn)品中的具有不同風(fēng)險/收益特性的組成部分進行分解，根據(jù)客戶的不同需求分別進行定價和交易。經(jīng)過分解的證券滿足不同投資者需要，增強了流動性，或降低了交易成本，起到部分之和大于總體的效應(yīng)，這也正是分解技術(shù)應(yīng)用于金融產(chǎn)品創(chuàng)新的重要動因。,52,美林的國債投資成長收據(jù),例如，美林公司在1982年推出的第一份具有本息分離債券（STRIPS）性質(zhì)的產(chǎn)品名為“國債投資成長收據(jù)“（TIGESTREASURYINVESTMENTGROWTHRECEIPTS）。由于這種新產(chǎn)品的出現(xiàn)使得中長期附息債券通過本息分離具備了零息債券ZEROCOUPON的性質(zhì)，從而給投資者帶來了風(fēng)險管理和稅收方面的好處，對投資者產(chǎn)生了很大的吸引力。,53,索羅門兄弟公司的國債自然增值憑證,索羅門兄弟公司也推出具有本息分離債券性質(zhì)的“國債自然增值憑證”（CATSCERTIFICATEOFACCRUALONTREASURYSECURITIES），后來相繼出現(xiàn)的還有LIONS等類似產(chǎn)品。,54,本息分離債券,美國財政部推出了本息分離債券項目，它將同一附息債券未來每筆利息支付和到期本金返還的現(xiàn)金流進行拆分，形成各筆獨立的具有不同期限和相應(yīng)面值的零息債券，并各自進行獨立掛牌與交易。分別賣給需要的投資者。,55,MBS,與STRIPS類似，在房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)中常見的利息剝離的抵押支持證券（MBS）把本金和利息分開并支付給不同類別的投資者，一類投資者僅收到本金或者大部分本金，相應(yīng)的過手證券稱為PO（PRINCIPALONLYCLASS），另一類投資者收到利息或者利息及部分本金，相應(yīng)的過手證券稱為IO（INTERESTONLYCLASS）。,56,AMERICUSTRUST證券,例如1987年由于稅收制度上的不利變化，由AMERICUSTRUST發(fā)行5年期證券可贖回的信托單位，每個信托的單位數(shù)都可被持有者分割為收入和最大股權(quán)的指定要求權(quán)PRIME（PRESCRIBEDRIGHTTOINCOMEANDMAXIMUMEQUITY）和剩余權(quán)益的特殊索取權(quán)SCORE（SPECIALCLAIMONRESIDUALEQUITY）。,57,O’BRIENRUBINSTEIN公司債券,1992年O’BRIENRUBINSTEIN公司發(fā)行了超級股票（SUPERSHARES）。超級股票由四部分收益組成，第一部分支付股利和SP500指數(shù)在某一特定水平的價值，第二部分支付SP500指數(shù)超過該水平的增值（相當(dāng)于一個看漲期權(quán)），第三部分支付SP500指數(shù)跌至該水平以下的貶值額（相當(dāng)于一個看跌期權(quán)），第四部分支付利息和國債的剩余價值。,58,特萊維薩公司債券,例如墨西哥最大的電視臺特萊維薩公司發(fā)行了1億下限浮動利率債券和1億下限反轉(zhuǎn)浮動利率債券，前者支付6個月LIBOR3125的利率，后者支付12256個月LIBOR的利率，這兩種債券組合結(jié)果是一個固定利率債券，即（31251225）/276875的利率，這兩種債券在市場上都比同樣利率水平的固定利率債券的售價高，因此將固定利率債券分解開來進行銷售能為發(fā)行者增加價值。,59,我國本息分離債券,2002年以來，我國也開展本息分離債券的嘗試工作。2002年，國家開發(fā)銀行已陸續(xù)推出了本息分離債券，在債券發(fā)行后，按照每筆付息和最終本金的償還拆分為單筆的零息債券。每筆拆分出的零息債券都具有單獨的代碼，可以作為獨立的債券進行交易和持有，增強了債券的流動性。同樣地，可轉(zhuǎn)換債券也可以分解為一般的企業(yè)債券和認股權(quán)證兩種金融產(chǎn)品。,60,不同受益權(quán)信托產(chǎn)品,目前我國某些金融機構(gòu)推出不同受益權(quán)信托產(chǎn)品業(yè)務(wù)，這種業(yè)務(wù)將信托分為一般受益權(quán)和優(yōu)先受益權(quán)兩類。優(yōu)先受益權(quán)可以獲得保底收益，但不能享有產(chǎn)品超過保底收益部分的超額收益，一般受益權(quán)享有剩余受益權(quán)的信托權(quán)益，因此可以獲得這部分超額收益。顯然一般受益權(quán)的投資者比優(yōu)先受益權(quán)的投資者承擔(dān)了更大的風(fēng)險。對信托受益權(quán)進行分離以后的產(chǎn)品同樣滿足了不同投資者的需求。,61,5、條款增加（組合）型金融產(chǎn)品創(chuàng)新方法,一種金融產(chǎn)品可以視同為一張具有法律效力的合約。如同絕大多數(shù)經(jīng)濟合約一樣，金融產(chǎn)品規(guī)定了交易各方的權(quán)利和義務(wù)。這里將金融產(chǎn)品中的對權(quán)利或者關(guān)系描述劃分十大類型，并列舉各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品中所包含的這些權(quán)利和關(guān)系，即十個“可”。,62,十個可,1）、可轉(zhuǎn)換2）、可回售3）、可贖回4）、（可）調(diào)整5）、可延期/可提前6）、（可）浮動/（可）固定7）、（可）觸發(fā)/（可）觸消8）、（可）互換9）、（可）封頂/（可）保底10）、（可）依賴,63,,一般而言，一種金融產(chǎn)品實質(zhì)就是由一系列的權(quán)利和義務(wù)組合而成的，將不同的條款進行適當(dāng)組合便可派生出更多不同的金融產(chǎn)品。例如我國許多可轉(zhuǎn)換債券就是由債券可轉(zhuǎn)換可回售可贖回等條款組合而成。可回售可延期短期債券（PUTTABLEEXTENDIBLENOTES）包含了可回售和可延長等條款。,64,1）可轉(zhuǎn)換,在金融產(chǎn)品設(shè)計中賦予投資者一種權(quán)利，使之可以將一種類型的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成另外一種類型的產(chǎn)品。例如可轉(zhuǎn)換債券就是最常見的一種，它規(guī)定在一定條件下可轉(zhuǎn)換債券持有人有權(quán)利可以將該債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票。還有可換股債券也是規(guī)定在一定條件下可換股債券持有人有權(quán)利可以將該債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司指定的其它公司股票。,65,CEPS,可轉(zhuǎn)換可換股優(yōu)先股（CONVERTIBLEEXCHANGEABLEPREFERREDSTOCK，CEPS），其持有人可以選擇將該優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，發(fā)行者可以選擇將它轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)換債券。,66,LYON,流動收益期權(quán)票據(jù)（LYON）實際上就包含有可贖回、可回售、可轉(zhuǎn)換等三類條款。以威斯特公司發(fā)行的LYON為例，其基本特征有一是可轉(zhuǎn)換，LYON出售的同時也售給投資者一種轉(zhuǎn)換的權(quán)利，以保證投資者能夠在到期日前的任何時候?qū)⒚繌垈?36的比例轉(zhuǎn)換成威斯特公司的股票。發(fā)行時該公司股價為52美元，而轉(zhuǎn)換價格為5734美元（250/436），較發(fā)行市價有10的溢價。,67,,在我國，國家開發(fā)銀行2003年發(fā)行了5期可互換金融債券。以第一只可互換金融債券為例，2003年第18期3年期浮動利率（附息）債券持有人有權(quán)選擇在18期債券第一次付息后將持有的全部或部分債券調(diào)換為第19期3年期固定利率（附息債券）。這也是可轉(zhuǎn)換的一種。,68,2）可回售,可回售條款規(guī)定證券持有人可以在一定條件下，要求發(fā)行人提前償還證券或以特定價格回售給發(fā)行人。在產(chǎn)品中增加可回售條款往往是出于降低代理成本的考慮。,69,,可回售條款在許多金融產(chǎn)品中都有所體現(xiàn)，較有代表性的是可轉(zhuǎn)換債券、可回售普通股。目前國內(nèi)發(fā)行的絕大部分可轉(zhuǎn)債都設(shè)置有相關(guān)的回售條款?；厥蹢l款是發(fā)行人為獲取市場需求而設(shè)定的，它賦予了投資者在特定情況下有一定的選擇權(quán)。,70,,以雅戈爾轉(zhuǎn)債為例，其轉(zhuǎn)債條款中規(guī)定在公司可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)（自可轉(zhuǎn)債發(fā)行之日起6個月后至36個月期間內(nèi)），如果公司股票（A股）收盤價連續(xù)15個交易日低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的85時，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將持有的全部或部分可轉(zhuǎn)債以面值的107（含當(dāng)期利息）的價格回售給公司。,71,3）可贖回,可贖回條款規(guī)定在一定條件下，發(fā)行人可以在證券到期之前全部或部分地將債券贖回（例如可贖回債券可贖回優(yōu)先股）。,72,,可贖回條款也是可轉(zhuǎn)債中常見的條款之一，它規(guī)定在一定條件下發(fā)行公司按約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債的權(quán)利，它考慮的是發(fā)行公司的利益，可以用來避免市場利率下降對發(fā)行者帶來的損失或者限制股票上升而不馬上轉(zhuǎn)股的投資者的利益。贖回條款利用強制購回的手段保護了發(fā)行者的利益。實際上，在我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資時，雖然大多數(shù)有贖回條款，但是很難會主動贖回。,73,4）（可）調(diào)整,這種金融創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)定合約中的利率、匯率、股息率等關(guān)鍵參數(shù)可以在一定條件下重新商定。,74,ARPPS,可調(diào)整股息率的永久性優(yōu)先股（ARPPS），其股息根據(jù)基準國庫券利率每個季度調(diào)整一次。一般地，基準利率取三個月期、十年期和二十年期國債利率中最高的那個。實際股息率等于基準利率加上或減去一個預(yù)先確定的差額，這個差額對不同的ARPPS也各不相同，它取決于市場的供求及其他有關(guān)發(fā)行公司的因素，并且限制股息率的波動范圍。,75,ARP,可調(diào)股息率優(yōu)先股（ARP）的股息支付率隨市場利率（例如國債利率）進行調(diào)整。投資者持有ARP的優(yōu)勢在于根據(jù)美國稅法，獲得的收益大部分可以免征聯(lián)邦所得稅，這樣發(fā)行者可以以一個相對較低的股利率支付股利。貨幣市場優(yōu)先股的股息率是由拍賣方式?jīng)Q定的，每隔一段時間由持有者對股票股息率進行競標，由所有出價中最低的價格將為借款者對未贖回優(yōu)先股支付的股息。,76,,另外還有根據(jù)價格進行股息率調(diào)整的優(yōu)先股（PRICE–ADJUSTEDRATEPREFERREDSTOCK，PARP），PARP的股息率與它在特定的兩周期限內(nèi)的交易價格成反比?？烧{(diào)整利率，可轉(zhuǎn)換債券（ADJUSTABLERATECONVERTIBLEDEBT）。這種可轉(zhuǎn)

簡介：金融工程計算題金融工程習(xí)題4解答5假設(shè)某投資公司有20000000的股票組合，他想運用標準普爾500指數(shù)期貨合約來套期保值，假設(shè)冃前指數(shù)為1080。股票組合收益率的月標準差為18標準普爾500指數(shù)期貨收益率的月標準差為09兩者間的相關(guān)系數(shù)為06。問如何進行套期保值操作解答最優(yōu)套期保值比率為NH180612HGG09應(yīng)持有的標準普爾500指數(shù)期貨合約空頭的份數(shù)為122000000089250108072007年10月，某公司預(yù)計將于2008年8月和2009年8月各購買1百萬磅銅。該公司選擇利用在紐約商品期貨交易所交易的期貨合約，以套期保值比率1來對沖其全部頭寸的風(fēng)險（即每一單位現(xiàn)貨用一單位期貨進行套期保值），每份期貨合約的尖寸規(guī)模為25000磅銅。假設(shè)剩余到期期限不超過13個月的期貨合約具有足夠的流動性。銅現(xiàn)貨、2008年9月到期的銅期貨、2009年9月到期的銅期貨在不同月份的市場價格（美分磅）如下表所示2007102008820098365003880036480364203882037200現(xiàn)貨價格2008年9月到期的期貨價格37280（A）請為該公司設(shè)計合適的套期保值策略（包括選擇合適的期貨合約、進入與退出期貨合約的月份、期貨的頭寸方向和頭寸規(guī)模）。（B）公司應(yīng)用該套期保值策略后，在2008年8月及2009年8月，為每磅銅實際支付的價格是多少解答對于2008年8月需購買的1000000磅銅，應(yīng)選擇2008年9月到期的期貨合約進行多頭套期保值。2007年10月買入，2008年8月購買現(xiàn)貨時平倉，應(yīng)購買的份數(shù)為10000002500040（份）對于2009年8月需購買的1000000磅銅，由于剩余期限不超過13個月的期貨合約具有足夠的流動性，需要進行套期保值展期。具體而言，首先應(yīng)選擇2008年9月到期的期貨合約進行多頭套期保值，2008年8月將其平倉，轉(zhuǎn)為買入2009年9月到期的期貨合約40份，在2009年8月真正購買現(xiàn)貨時將其平倉。應(yīng)購買的份數(shù)為10000002500040（份）對于第一筆套期保值，在2008年8月將40份期貨平倉吋的每磅銅盈利為36480372808加上其在現(xiàn)貨市場支付的價格，每磅銅的真實價格為3650080037300對于第二筆套期保值，在2008年8月將40份期貨平

簡介：國家財政說課稿興山一中周天倫一、說教材1、木節(jié)課的地位及作用政治課是一門幫助中學(xué)生“遞進式”認識和了解“個人與社會、國家的關(guān)系問題”的課程。從知識來看本課內(nèi)容涉及到的是國家參與收入分配的問題。就整個經(jīng)濟生活而言，在學(xué)生了解了“生產(chǎn)什么”、“如何生產(chǎn)”后，本課要解決的是“為誰生產(chǎn)”的問題。通過這一課題的學(xué)習(xí)，引導(dǎo)學(xué)生認識政府是如何參與社會分配的，感受財政在我國社會經(jīng)濟發(fā)展中所起的巨大作用。從能力發(fā)展來看，這一課是學(xué)生思維與視野飛躍的轉(zhuǎn)折點。第一到第七課重在讓學(xué)生認識自C身邊的經(jīng)濟生活知識，而從第八課開始引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注整個國家經(jīng)濟和自己的關(guān)系，因此這一課是學(xué)生知識能力情感態(tài)度價值觀飛躍的課程，是樹立國家主人翁意識的關(guān)鍵一課。2、教學(xué)內(nèi)容本框共設(shè)兩目，分別是“財政及其作用”和“財政收入與支出”，包括財政的含義、財政的作用、財政收入的來源、財政支出的范圍以及影響財政收入的因索等具體內(nèi)容。3、學(xué)生分析枝江一中高一年級的學(xué)生是枝江54力人的優(yōu)秀人才。他們學(xué)習(xí)I的性明確積極性高，通過半學(xué)期的學(xué)習(xí)，對于經(jīng)濟生活有了一定的興趣。根據(jù)這一課題的特點以及學(xué)生有較強的口主學(xué)習(xí)的能力，充分發(fā)揮學(xué)生的主體作用，安排教學(xué)內(nèi)容，通過師生、生生的互動，口主探究，從而獲得知識。4、重難點教學(xué)重點財政的巨大作用；影響財政收入的因素教學(xué)難點財政政策的合理運用二、說教學(xué)目標知識與技能通過學(xué)習(xí)，學(xué)生能說明財政對大眾生活、經(jīng)濟發(fā)展的影響和作用。過程與方法通過情景設(shè)置，提升學(xué)生認識、解決財政問題的相關(guān)實踐能力。情感態(tài)度價值觀通過探究，培養(yǎng)學(xué)生愛國情感和主人翁精神，同時感恩社會、回報社會。三、說教學(xué)理念1從教師和學(xué)生生活岀發(fā)，教學(xué)活動回歸學(xué)生生活世界的生態(tài)課程觀。從教師和學(xué)生都是枝江人的共性角度來設(shè)計木課內(nèi)容。2自主、探究、合作的知識建構(gòu)觀，在教師設(shè)計的情景中，探索財政相關(guān)知識，合作與運用知識。設(shè)計意圖用最簡單的歸納，將本節(jié)課的知識總結(jié)成財政機器人，很形彖化便于學(xué)生理解記憶，為笫三部分對家鄉(xiāng)的期待作知識上的鋪墊。第三部分家鄉(xiāng)的期待教學(xué)方法情景案例法、討論法、合作探究法。活動為枝江的一筆財政資金設(shè)計使用方案?；顒舆^程合作討論；發(fā)言展示；教師總結(jié)。設(shè)計意圖從教材知識的學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)向?qū)枢l(xiāng)枝江發(fā)展的關(guān)注，學(xué)會運用財政知識，培養(yǎng)學(xué)生愛家愛鄉(xiāng)愛國情感，樹立國家主人翁意識。3、結(jié)束部分活動齊讀我想冋到枝江設(shè)計意圖在木課結(jié)束吋，進一步將學(xué)生情緒提升，培養(yǎng)學(xué)生的主人翁意識。最后我想回到家鄉(xiāng)的歌聲響起，課程結(jié)束。所以，本課以建構(gòu)主義教學(xué)理念為指導(dǎo)，通過我與枝江的相關(guān)故事設(shè)置情境讓學(xué)生在輕松愉快的氛圍中感受財政的知識，激發(fā)學(xué)生的思考?；顒舆^程充分尊重學(xué)生的話語權(quán)，在討論和合作屮學(xué)習(xí)，讓解決問題中體驗成就感。透過四個探究活動得出財政的作用，突破教學(xué)重難點。六、預(yù)計教學(xué)效果本節(jié)的學(xué)習(xí)，注意“貼近生活、貼近實際、貼近學(xué)生”。讓學(xué)生在具體、感性材料屮，感悟其屮包含的國家財政道理，同時通過學(xué)生自主學(xué)習(xí)、合作展示等手段運用知識，輔之于教師提問、引導(dǎo)，達到教學(xué)目的，讓學(xué)生學(xué)會獨立分析、解決問題。我相信這節(jié)課一定能取得最好的效果。

簡介：王曉樂金融品牌管理核心是洞察消費者王曉樂金融品牌管理核心是洞察消費者作者來源搜狐證券201002051512302010中國金融服務(wù)營銷高峰論壇暨第三屆理財總評榜頒獎盛典于2010年2月5日在北京舉行，本次活動由錢經(jīng)雜志社主辦，搜狐理財全程直播。以下是中央財經(jīng)大學(xué)金融品牌與企業(yè)文化研究所執(zhí)行所長王曉樂的精彩發(fā)言王曉樂想跟大家分享一起關(guān)于金融品牌的研究心得體會。我今天的演講題目也是按照主辦方的要求來講講金融品牌的價值與構(gòu)建。我們今天主要要講三個話題1、金融品牌價值的構(gòu)建意義大家都在講做品牌，為什么要做品牌2、金融品牌構(gòu)建的現(xiàn)實困難3、金融品牌管理的核心要素一、金融品牌價值的構(gòu)建意義這些年大家對金融品牌的構(gòu)建重視程度是非常高的，我們拿一個數(shù)據(jù)作為一個佐證，從一個側(cè)面可以說明。這個數(shù)據(jù)是我們國家工商總局每年要做的中國廣告業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，05年開始到08年，整個中國廣告業(yè)的增長幅度是一個接近于個位數(shù)的狀態(tài)。增長最為迅猛的行業(yè)之一就是金融保險業(yè)，它分類就叫金融保險業(yè)。我們可以看到05年是53，08年最低到了21，09年的數(shù)據(jù)今年4月出來，我們相信09年應(yīng)該在30到40。也有朋友問為什么不談?wù)?4年以前的數(shù)據(jù)04年以前沒數(shù)據(jù)。國家工商局根本不統(tǒng)計金融保險這個領(lǐng)域。太小了這個數(shù)據(jù)。雖然說我們的增長幅度很大，但是金融保險業(yè)在整個中國的行業(yè)里排名現(xiàn)在是第13位。美國是一個什么樣的情況美國現(xiàn)在排名前兩位的或者是金融服務(wù)業(yè)，或者是電訊業(yè)。07年是金融業(yè)第一，08年電訊業(yè)第一，是有一些變化的。大家都開始關(guān)注金融品牌了，當(dāng)然還有一些數(shù)據(jù)也可以佐證。中央電視臺01年的時候只有3家金融機構(gòu)投放廣告，08年達到了30多家。08年中央電視臺金融業(yè)投放的廣告是01年的84倍。經(jīng)驗缺乏的第一個原因是金融行業(yè)市場化程度低，我們的競爭優(yōu)勢主要是靠規(guī)模和壟斷實現(xiàn)。當(dāng)然市場化程度低，全球范圍看也是如此。利率市場化，美國84年，日本90年代開始，也是比較晚。2、認識誤區(qū)我們認為品牌是一項業(yè)務(wù)工具，大家都說要做品牌，我們?yōu)槭裁匆銎放破放朴幸粋€很強的導(dǎo)向是銷售導(dǎo)向。當(dāng)我們需要做營銷的時候，品牌是一種支持性的，配合銷售的工具。當(dāng)我們需要做公共傳播的時候，品牌又成為了一種包裝。這種情況下，我們的品牌構(gòu)建，或者是品牌策略一直屬于從屬地位。伴隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展而發(fā)展，總是占不到主角上，這是認識誤區(qū)之一。認識誤區(qū)之二認為品牌是一種對外傳播，這句話怎么講品牌總是把它理解成公關(guān)加廣告就是品牌。其實公關(guān)加廣告的思維方式對于金融行業(yè)來講極其不適合。品牌等于廣告加公關(guān)的背景下忽略了管理運營的重要性，也就使品牌承諾可能只是講給外人聽的，講給消費者聽的，講給客戶聽的。但是我們知道，金融行業(yè)最大的特點是跟消費者多點接觸。如果買快消品的話只需要和廣告接觸，但是選擇基金的話，可能是電話，跟一線人員去接觸，還有投訴，有很多原因在里面。所以說我們不能把品牌簡單的割裂開來，認為品牌就是對外傳播的。特別是現(xiàn)在這個時代。今天這個時代是一個謊言無法立足的時代，我們可以看到08年有一個很大的品牌叫蒙牛。他的品牌承諾和現(xiàn)實我們的消費體驗之間有巨大的差距，我們的消費體驗沒有確認或者說加強這種品牌承諾，造成了這個品牌出現(xiàn)很大的問題，到今天還有很大的問題。當(dāng)然我們現(xiàn)在也在拿品牌講社會責(zé)任。我強調(diào)一點，社會責(zé)任和社會義務(wù)是兩個層面的事情。一定要在做好社會義務(wù)的前提下再做社會責(zé)任問題。否則就像三鹿一樣，有很大的問題存在。認識誤區(qū)還有第三個是我們的品牌有一種改變的偏好，老想動品牌。當(dāng)品牌規(guī)劃的潛力沒有發(fā)揮出來的時候，我們就急于變化它。金融機構(gòu)的品牌傳播發(fā)生變化，一問是什么原因，我們的領(lǐng)導(dǎo)換了，他不喜歡這個風(fēng)格就要換。這種情況下其實造成了非常大的浪費。但是我強調(diào)一點，我沒有認為說該換的時候不要換，當(dāng)然也要看換的原因是什么?？偨Y(jié)一下經(jīng)驗缺乏和認識誤區(qū)，相當(dāng)于把一個企業(yè)當(dāng)做人的話，人有智商，情商，還有品牌商。這也決定了企業(yè)的持久發(fā)展。3、榜樣失效在中國什么行業(yè)品牌發(fā)展比較好其實是輕工業(yè)，快速消費品。但是大家知道，快速消費品的很多經(jīng)驗不能直接移植到金融領(lǐng)域，差距非常大。最典型的有幾點，金融領(lǐng)域很

簡介：貨幣銀行學(xué)貨幣銀行學(xué)B1單選題單選題1如果金融機構(gòu)資產(chǎn)負債不匹配，“借短放長”會導(dǎo)致（）。BA流動性危機B債務(wù)危機C貨幣危機D綜合性危機2當(dāng)黃金從眾多的商品中分離出來，經(jīng)常地、固定地起著一般等價物作用時，它已經(jīng)處于（）。DA擴大的價值形式B一般的價值形式C簡單的偶然的價值形式D貨幣的價值形式3貨幣政策目標中最重要的目標是（）。BA經(jīng)濟增長B物價穩(wěn)定C充分就業(yè)D國際收支平衡4中央銀行的負債來自（）。CA一國政府與工商企業(yè)B一國金融機構(gòu)與工商企業(yè)C一國政府與金融機構(gòu)D工商企業(yè)與家庭個人C1200億元D1500億元10下列說法不正確的是（）。DA公開市場操作的有效性受國內(nèi)金融市場的發(fā)達程度影響B(tài)當(dāng)央行進行回購交易時，商業(yè)銀行的超額準備金將減少；當(dāng)央行進行逆回購交易時，商業(yè)銀行的超額準備金將增加C法定準備金率對貨幣供給的影響與公開市場操作及貼現(xiàn)率不同，后兩者主要針對基礎(chǔ)貨幣進行調(diào)控，而法定準備金則直接作用于貨幣乘數(shù)D法定準備經(jīng)作為貨幣政策工具的歷史長于其作為穩(wěn)定金融，防止流動性危機的政策工具2多選題多選題1貨幣政策時滯的內(nèi)部時滯包括（）。CDA中期時滯B決策時滯C行政時滯D認識時滯2下列屬于金融監(jiān)管領(lǐng)域的有（）。ABCDA對證券公司的監(jiān)管B對信托投資公司的監(jiān)管C對存款貨幣銀行的監(jiān)管D對保險公司的監(jiān)管3狹義外匯包括。ABCDA外幣支付憑證B外國貨幣

簡介：中國農(nóng)村金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨中國農(nóng)村金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢的論文勢的論文摘要摘要金融作為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中最為重要的資本要素配置制度金融作為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中最為重要的資本要素配置制度在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的作用越來越明顯。農(nóng)村金融體系存在著還不能在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的作用越來越明顯。農(nóng)村金融體系存在著還不能適應(yīng)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟戰(zhàn)略性調(diào)整的現(xiàn)狀適應(yīng)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟戰(zhàn)略性調(diào)整的現(xiàn)狀從農(nóng)村金融理論的研究和發(fā)從農(nóng)村金融理論的研究和發(fā)展現(xiàn)狀分析出發(fā)展現(xiàn)狀分析出發(fā)提出農(nóng)業(yè)銀行商業(yè)化改革提出農(nóng)業(yè)銀行商業(yè)化改革推進農(nóng)村信用社的改革和推進農(nóng)村信用社的改革和促進農(nóng)村民間金融的發(fā)展等我國農(nóng)村金融改革的思路。本文從我國促進農(nóng)村民間金融的發(fā)展等我國農(nóng)村金融改革的思路。本文從我國農(nóng)村金融的發(fā)展和現(xiàn)狀出發(fā)農(nóng)村金融的發(fā)展和現(xiàn)狀出發(fā)分析了目前我國農(nóng)村金融體系存在的諸分析了目前我國農(nóng)村金融體系存在的諸多缺陷和問題多缺陷和問題指出了這些問題存在的原因指出了這些問題存在的原因提出了解決這些問題的對提出了解決這些問題的對策和建議。策和建議。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞農(nóng)村金融農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀發(fā)展現(xiàn)狀問題對策問題對策未來趨勢未來趨勢一、我國農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀及其存在的缺陷和問題一、我國農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀及其存在的缺陷和問題目前目前我國農(nóng)村金融的需求呈現(xiàn)了新的特征。首先我國農(nóng)村金融的需求呈現(xiàn)了新的特征。首先從融資總量上從融資總量上看融資需求規(guī)模擴大。由于務(wù)工收入和國家有關(guān)惠農(nóng)政策的實施融資需求規(guī)模擴大。由于務(wù)工收入和國家有關(guān)惠農(nóng)政策的實施當(dāng)前單戶傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)、家庭承包型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金已趨于飽和。但隨著農(nóng)前單戶傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)、家庭承包型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金已趨于飽和。但隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和生產(chǎn)技術(shù)的換代升級業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和生產(chǎn)技術(shù)的換代升級當(dāng)前農(nóng)村資金需求總量仍當(dāng)前農(nóng)村資金需求總量仍然不斷擴大。除去農(nóng)民自籌和信用社貸款外然不斷擴大。除去農(nóng)民自籌和信用社貸款外財政投入和農(nóng)村積累遠財政投入和農(nóng)村積累遠不能滿足其需求。從現(xiàn)實情況看不能滿足其需求。從現(xiàn)實情況看農(nóng)民缺乏可抵押、質(zhì)押的物品來進農(nóng)民缺乏可抵押、質(zhì)押的物品來進行有效的融資。其次行有效的融資。其次從金融服務(wù)對象上看從金融服務(wù)對象上看不同服務(wù)對象的金融需求不同服務(wù)對象的金融需求表現(xiàn)出不同的特征。隨著傳統(tǒng)耕作方式的逐漸改變表現(xiàn)出不同的特征。隨著傳統(tǒng)耕作方式的逐漸改變用在純農(nóng)業(yè)的投用在純農(nóng)業(yè)的投入一般農(nóng)民都能自己解決入一般農(nóng)民都能自己解決而家庭規(guī)模經(jīng)營和個體工商戶資金需求量而家庭規(guī)模經(jīng)營和個體工商戶資金需求量大超出了小額信用貸款的范疇超出了小額信用貸款的范疇但經(jīng)營者又不能提供足額有效的抵押但經(jīng)營者又不能提供足額有效的抵押擔(dān)保。對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和一些民營中小企業(yè)而言擔(dān)保。對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和一些民營中小企業(yè)而言由于經(jīng)營風(fēng)險大由于經(jīng)營風(fēng)險大加上加上信息不對稱信息不對稱其資金短缺問題非常突出。再次其資金短缺問題非常突出。再次從財政融資角度看從財政融資角度看財政支農(nóng)趨于弱化政支農(nóng)趨于弱化從財政融資的歷史角度和財政支農(nóng)來看從財政融資的歷史角度和財政支農(nóng)來看一方面財政一方面財政對農(nóng)業(yè)的投入能力十分有限對農(nóng)業(yè)的投入能力十分有限與發(fā)達國家相比差距很大與發(fā)達國家相比差距很大另一方面由于另一方面由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政供養(yǎng)人口過多鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政供養(yǎng)人口過多而地方財政收入有限。而地方財政收入有限。經(jīng)過經(jīng)過20多年的農(nóng)村金融體制改革多年的農(nóng)村金融體制改革我國已形成了以商業(yè)性、政我國已形成了以商業(yè)性、政策性、合作性金融機構(gòu)為主體、多種農(nóng)村金融機構(gòu)并存的格局。同策性、合作性金融機構(gòu)為主體、多種農(nóng)村金融機構(gòu)并存的格局。同時各地涌現(xiàn)的民間資金互助社、小額貸款公司以及中外資的貸款公各地涌現(xiàn)的民間資金互助社、小額貸款公司以及中外資的貸款公司等各種農(nóng)村金融機構(gòu)逐步產(chǎn)生和發(fā)展司等各種農(nóng)村金融機構(gòu)逐步產(chǎn)生和發(fā)展靈活多樣地發(fā)揮著作用。股靈活多樣地發(fā)揮著作用。股份制改造、上市融資等改革議程紛紛列上了各金融機構(gòu)的改革進程份制改造、上市融資等改革議程紛紛列上了各金融機構(gòu)的改革進程表。但農(nóng)村金融中存在的一些深層次問題不是短期內(nèi)就能消除的。表。但農(nóng)村金融中存在的一些深層次問題不是短期內(nèi)就能消除的。1農(nóng)村金融服務(wù)功能整體弱化。農(nóng)村資金向城市逆向流動農(nóng)村金融服務(wù)功能整體弱化。農(nóng)村資金向城市逆向流動導(dǎo)致導(dǎo)致城鄉(xiāng)差距越拉越大。農(nóng)村金融服務(wù)整體上不能滿足“三農(nóng)”的要城鄉(xiāng)差距越拉越大。農(nóng)村金融服務(wù)整體上不能滿足“三農(nóng)”的要求。過去農(nóng)村的融資渠道有四大商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、合作基金求。過去農(nóng)村的融資渠道有四大商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、合作基金保險公司保險公司三是與地方政府簽訂協(xié)議三是與地方政府簽訂協(xié)議由商業(yè)保險公司代辦農(nóng)業(yè)險由商業(yè)保險公司代辦農(nóng)業(yè)險四是繼續(xù)引進經(jīng)營農(nóng)業(yè)險的外資或合資保險公司。在積極試點的基礎(chǔ)是繼續(xù)引進經(jīng)營農(nóng)業(yè)險的外資或合資保險公司。在積極試點的基礎(chǔ)上全面推廣農(nóng)業(yè)政策性、專業(yè)性保險業(yè)務(wù)全面推廣農(nóng)業(yè)政策性、專業(yè)性保險業(yè)務(wù)建立覆蓋農(nóng)村的政策性保建立覆蓋農(nóng)村的政策性保險和商業(yè)性保險相輔相成的農(nóng)村保險體系。險和商業(yè)性保險相輔相成的農(nóng)村保險體系。3建立農(nóng)村融資信用擔(dān)保機構(gòu)建立農(nóng)村融資信用擔(dān)保機構(gòu)完善擔(dān)保體系。各級政府要積極完善擔(dān)保體系。各級政府要積極推進和組織建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系推進和組織建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系推動對中小企業(yè)的信用擔(dān)保推動對中小企業(yè)的信用擔(dān)保為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。建立擔(dān)?；鹧a償機制為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。建立擔(dān)?；鹧a償機制增強擔(dān)保公司資金實增強擔(dān)保公司資金實力要在財政支出中按比例提取啟動資金要在財政支出中按比例提取啟動資金建立市、縣、鄉(xiāng)多層次的信建立市、縣、鄉(xiāng)多層次的信用擔(dān)保機構(gòu)用擔(dān)保機構(gòu)由財政、銀行、企業(yè)、社會共同出資建立中小企業(yè)擔(dān)保由財政、銀行、企業(yè)、社會共同出資建立中小企業(yè)擔(dān)?；稹４罅Πl(fā)展企業(yè)間互助性和民營商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)基金。大力發(fā)展企業(yè)間互助性和民營商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)擴大擔(dān)保覆蓋擴大擔(dān)保覆蓋面分散和化解風(fēng)險的貸款信用擔(dān)保體系。探索貸款抵押新方式分散和化解風(fēng)險的貸款信用擔(dān)保體系。探索貸款抵押新方式可以可以試行農(nóng)村房屋、集體土地使用權(quán)的抵押方式試行農(nóng)村房屋、集體土地使用權(quán)的抵押方式以緩解貸款抵押難問以緩解貸款抵押難問題。題。

簡介：1國家財政國家財政說課稿說課稿尊敬的各位評委、各位老師大家好今天我說課的內(nèi)容是新人教版必修一經(jīng)濟生活中第八課第一框“國家財政”。（下面我從教材分析、教法學(xué)法分析、教學(xué)過程分析、課后總結(jié)反思四個方面對本節(jié)課作以說明。）一、教材分析一、教材分析1、本課題在教材中的地位與作用、本課題在教材中的地位與作用國家財政承接了上節(jié)課個人收入的分配的內(nèi)容，是對國民收入分配的延展和深入，同時又引出了下一課題征稅和納稅。因此，本課題在本單元收入與分配中起到了承上啟下的作用，在本冊教材中占有重要地位，可以讓學(xué)生更好地領(lǐng)會社會主義制度優(yōu)越性，認識國家宏觀調(diào)控在經(jīng)濟社會發(fā)展中的重要作用。2、教學(xué)目標、教學(xué)目標（有關(guān)財政領(lǐng)域知識對于高一學(xué)生來說是較陌生的，平常生活中是較少關(guān)注的。另外，財政知識是較為宏觀的知識，學(xué)生理解起來也較難。）根據(jù)高中思想政治課程標準的要求，結(jié)合高一學(xué)生實際認知水平和參與能力基礎(chǔ)，聯(lián)系生活，確定本課時需達成三個目標知識目標知識目標通過教學(xué)理解財政的巨大作用及影響財政收入的主要因素。能力目標能力目標（通過對財政收支和財政作用有了一定理解上，希望達到第二個能力目標是）學(xué)生能從當(dāng)前國家財政政策的相關(guān)材料中說明財政的巨大作用，培養(yǎng)運用已有知識分析、當(dāng)前的國內(nèi)時事政策的能力。情感、態(tài)度和價值觀目標情感、態(tài)度和價值觀目標（進而上升到）增強學(xué)生的國家榮譽感，培養(yǎng)學(xué)生的愛國主義情懷等情感態(tài)度價值觀目標。3、教材的重難點、教材的重難點按照課程標準要求，在研究教材的基礎(chǔ)上，我確定了以下的教學(xué)重點和難點教學(xué)重點教學(xué)重點財政的作用（重點的依據(jù)（重點的依據(jù)之所以財政的作用是本課的重點是因為本知識點與國家職能的發(fā)揮、民生問題的解決等現(xiàn)實問題關(guān)聯(lián)最直接，也是學(xué)生理解科學(xué)發(fā)展觀以人為本核心的重要佐證。充分學(xué)習(xí)和掌握了這個知識點，還有助于為學(xué)生更好地認識和理解下一框題內(nèi)容打下基礎(chǔ)。）教學(xué)難點教學(xué)難點影響財政收入的因素和財政的第三個作用（難點的依據(jù)（難點的依據(jù)由于學(xué)生認知水平差異，社會經(jīng)驗不足，因此對此問題會存在各種各樣的疑問，，因此，這兩個問題應(yīng)該本課的難點所在。）（為了講清教材的重、難點，使學(xué)生能夠達到本框題設(shè)定的教學(xué)目標，我認為可以采取這樣的教法和學(xué)法）二、說教法、學(xué)法二、說教法、學(xué)法結(jié)合高一年級學(xué)生感性認知能力較強、理性思考能力較弱的實際，教授本課題內(nèi)容，我繼續(xù)采取學(xué)案導(dǎo)學(xué)法案導(dǎo)學(xué)法。學(xué)生通過課前獨立預(yù)習(xí)、收集資料、思考學(xué)案中的梯度問題對本節(jié)課的本課題的基本概念和主干知識有一定的了解。在課堂上，再運用情境教學(xué)、歸納演繹、角色扮演、小組合作討論等教學(xué)方情境教學(xué)、歸納演繹、角色扮演、小組合作討論等教學(xué)方法，法，讓學(xué)生積極參與整個教學(xué)活動中，使他們在材料分析和教材閱讀中發(fā)現(xiàn)問題，在討論中分析問題，并結(jié)合教材歸納得出結(jié)論，進一步結(jié)合思考題以達到掌握和鞏固新知識，最終完成教學(xué)目標。說教學(xué)手段說教學(xué)手段本節(jié)課采用多媒體輔助教學(xué)。用視頻、圖形、文字等現(xiàn)代化工具，輔助教學(xué)活動，以問題為載體指用視頻、圖形、文字等現(xiàn)代化工具，輔助教學(xué)活動，以問題為載體指導(dǎo)學(xué)生進行交流討論，導(dǎo)學(xué)生進行交流討論，（下面我重點來談?wù)勥@一堂課的教學(xué)過程）三、說教學(xué)過程三、說教學(xué)過程（一）（一）導(dǎo)入新課（導(dǎo)入新課（13分鐘）分鐘）播放視頻中央力挺鐵路建設(shè)，首批260億財政撥款下發(fā)。提出問題這筆錢國家從何而來引出財政。用時不超過用時不超過3分鐘分鐘3財政的第三個作用是本課的難點之一，學(xué)生在理解上可能存在一定的困難，我將重點講授這部分的知識。通過深刻講解社會供給和社會需求的相關(guān)概念，共同解讀“十二五規(guī)劃中堅持擴大內(nèi)需戰(zhàn)略”的時政熱點，生成相關(guān)知識點財政的第三個作用國家財政具有促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行的作用。（三）課堂小結(jié)（（三）課堂小結(jié)（2分鐘）分鐘）讓學(xué)生對本框內(nèi)容進行小結(jié)。課堂小結(jié)，可以把課堂傳授的知識盡快地轉(zhuǎn)化為學(xué)生的素質(zhì)；簡單扼要的課堂小結(jié)，可使學(xué)生更深刻地理解政治理論在實際生活中的應(yīng)用，并且逐漸地培養(yǎng)學(xué)生歸納概括的能力。（四）鞏固練習(xí)（四）鞏固練習(xí)（35分鐘）我圍繞本框的重點和難點設(shè)計一些能體現(xiàn)學(xué)生思維特點和能力訓(xùn)練的分析問題、解決問題的題目，設(shè)計了選擇題和思考題，以真正落實本課的教學(xué)目標。（上課解決選擇題）（上課解決選擇題）（五）布置作業(yè)（五）布置作業(yè)針對高一年級學(xué)生思維開放性的特點，設(shè)計了一道思考題一道思考題，便于學(xué)生掌握知識，又可以使學(xué)有余力的學(xué)生有所提高，從而真正培養(yǎng)學(xué)生的思維能力。十二屆全國人大會議剛剛結(jié)束，李克強總理在政府工作報告中指出要讓人民更幸福、經(jīng)濟更好發(fā)展，請你結(jié)合運用本節(jié)課內(nèi)容，結(jié)合上節(jié)課知識，談?wù)勛约旱恼J識。四、課程評價和四、課程評價和課后總結(jié)反思課后總結(jié)反思本堂課采取以學(xué)法為重心，放手讓學(xué)生自主探索的學(xué)習(xí)，主動地參與到知識形成的整個思維過程，力求使學(xué)生在積極、愉快的課堂氛圍中提高自己的認識水平，從而達到預(yù)期的教學(xué)效果。當(dāng)然，整堂課的時間分配和教學(xué)內(nèi)容的分段學(xué)習(xí)都是一個理想狀態(tài)，根據(jù)我們學(xué)校的生源素質(zhì)等因素，可能問題的設(shè)計難度偏高，學(xué)生不能很好的自我解決，這就需要教師在課堂上更為細致的層層深入，慢慢地引導(dǎo)學(xué)生生成知識，如果實在不能自動生成，在課堂上我或許會采用先讓學(xué)生識記知識點，并通過在后期的實戰(zhàn)演練中加深對知識的理解。結(jié)束結(jié)束各位領(lǐng)導(dǎo)、老師們，我的說課到此結(jié)束，請批評指正五、板書設(shè)計五、板書設(shè)計財政的含義、預(yù)算、決算、實質(zhì)籌集財政收入的渠道稅、利、債、其他財政收支的關(guān)系財政支出的用途（5方面）財政收入和支出的對比關(guān)系收支平衡、財政盈余、財政赤字經(jīng)濟發(fā)展水平基礎(chǔ)性國家財政影響財政收入的因素分配政策合理促進社會公平改善人民生活的物質(zhì)保障。財政的作用促進資源合理配置的作用。促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行的作用。

簡介：金融知識題庫金融知識題庫1、經(jīng)批準設(shè)立的基金，應(yīng)當(dāng)委托、經(jīng)批準設(shè)立的基金，應(yīng)當(dāng)委托“誰”作為基金托管人托管基金資產(chǎn)，委作為基金托管人托管基金資產(chǎn)，委托基金管理公司作為基金管理人管理和運用基金資產(chǎn)托基金管理公司作為基金管理人管理和運用基金資產(chǎn)5分證券機構(gòu)基金管理公司中國人民銀行商業(yè)銀行2、根據(jù)、根據(jù)2003年修訂后的中國人民銀行法，中國人民銀行主要負年修訂后的中國人民銀行法，中國人民銀行主要負責(zé)責(zé)5分實施貨幣政策，維護金融穩(wěn)定，提供金融服務(wù)實施貨幣政策，提供金融服務(wù)，監(jiān)管金融機構(gòu)維護金融穩(wěn)定，提供金融服務(wù)，監(jiān)管金融機構(gòu)實施貨幣政策，維護金融穩(wěn)定，監(jiān)管金融機構(gòu)3、在、在GDP的幾大部分構(gòu)成中，不包括的幾大部分構(gòu)成中，不包括5分消費投資生產(chǎn)凈出口4、新中國第一家全國性的股份制銀行是、新中國第一家全國性的股份制銀行是5分交通銀行招商銀行民生銀行中信銀行5、通過各種手段使非法收入合法化的過程叫做、通過各種手段使非法收入合法化的過程叫做5分不良存款套匯洗錢逃匯國債基金債券基金國庫券基金股票基金13、下列融資方式中，屬于直接融資的是、下列融資方式中，屬于直接融資的是5分存款貸款股票信托14、準貸記卡透支以什么為單位怎樣計收利息、準貸記卡透支以什么為單位怎樣計收利息5分以日為單位、計收復(fù)利以月為單位、計收單利以日為單位、計收單利以月為單位、計收復(fù)利15、信用卡（貸記卡、信用卡（貸記卡透支以什么為單位怎樣計收利息透支以什么為單位怎樣計收利息5分以日為單位、計收復(fù)利以月為單位、計收單利以日為單位、計收單利以月為單位、計收復(fù)利16、自動存取款機的英文簡稱是、自動存取款機的英文簡稱是5分CDMATMPOSIMF17、承兌為以下何種票據(jù)所獨有、承兌為以下何種票據(jù)所獨有5分本票匯票支票股票18、目前，我國銀行最安全和最具流動性的中長期投資品種是、目前，我國銀行最安全和最具流動性的中長期投資品種是5分央行票據(jù)國債企業(yè)債

簡介：15財政局財政局20162016年領(lǐng)導(dǎo)班子民主生活會情況年領(lǐng)導(dǎo)班子民主生活會情況報告報告縣紀委、縣委組織部根據(jù)縣委組織部關(guān)于認真開好2016年領(lǐng)導(dǎo)班子民主生活會的通知（綏組發(fā)〔2016〕43號）文件精神，財政局班子于2016年12月10日召開班子民主生活會，班子成員全部到會，會議由財政局黨組書記、局長陶飚主持，會上班子成員認真開展批評與自我批評，主動檢查班子及個人思想、工作、作風(fēng)等方面存在的問題?，F(xiàn)將情況報告如下一、民主生活會召開時間及班子成員出席情況我局召開民主生活會的時間為2016年12月10日。出席民主生活會的班子成員有財政局局長陶飚，副局長余定友、徐志強、劉志英、縣農(nóng)開辦主任鐘毅琴等5人。二、民主生活會的主題以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導(dǎo)，深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，認真學(xué)習(xí)和全面貫徹黨的十七大和十七屆四中、五中全會和縣委十一屆十五次全會精神，以“貫徹落實黨員領(lǐng)導(dǎo)干部廉潔從政若干準則，切實加強領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)”為主題，與剖析自身存在問35政若干準則、中共中央國務(wù)院關(guān)于厲行節(jié)約制止奢侈浪費行為的若干規(guī)定等學(xué)習(xí)材料。并對照黨的十七大關(guān)于學(xué)習(xí)實踐科學(xué)發(fā)展的部署和要求，認真回顧總結(jié)了近年來自身在學(xué)習(xí)實踐科學(xué)發(fā)展觀等方面的情況，深入查找自身存在的不足和問題。發(fā)放征求意見表，對征求到的意見和建議進行綜合歸納和梳理，原原本本地反饋給班子成員。組織班子成員在民主生活會前開展廣泛的談心活動，通過談心，進一步統(tǒng)一班子成員的思想認識，消除同志之間的隔閡，加深感情，并在此基礎(chǔ)上認真醞釀和思考，撰寫好民主生活會發(fā)言提綱，為開好領(lǐng)導(dǎo)班子民主生活會奠定堅實的思想基礎(chǔ)。二是高度重視。會前，通過征求意見，傾聽意見，交心談心，溝通了思想，增進了理解，找準了問題，形成了共識，在民主生活會上，班子成員緊緊圍繞黨的十七屆五中全會精神及貫徹落實黨員領(lǐng)導(dǎo)干部廉潔從政若干準則切實加強領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)等方面的內(nèi)容，聯(lián)系實際，深刻剖析存在問題的原因，進一步明確了今后努力的方向，通過認真開展批評與自我批評，達到了統(tǒng)一思想、改進作風(fēng)、增進團結(jié)、明確方向的目的。在民主生活會上，局黨組書記、局長向班子成員對2016年度民主生活會整改措施落實情況進行了通報。三是注重質(zhì)量。這次專題民主生活會始終堅持

簡介：第一章第一章11簡述金融風(fēng)險含義的含義、特點和主要類型簡述金融風(fēng)險含義的含義、特點和主要類型金融風(fēng)險是指金融變量的變動所引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性。（正收益也有可能是風(fēng)險、不確定性即是風(fēng)險、方差度量法度量）金融風(fēng)險具有不確定性，客觀性，主觀性，疊加性和累積性，消極性和積極性并存的特點。金融風(fēng)險的類型按照能否分散，可以分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。按照會計標準，能分為會計風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。按照驅(qū)動因素，能分為市場風(fēng)險、信用分析、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、其他風(fēng)險（經(jīng)營、國家、關(guān)聯(lián)風(fēng)險）等。22試對金融風(fēng)險的誘因和有可能導(dǎo)致的經(jīng)濟結(jié)果進行闡釋和分析試對金融風(fēng)險的誘因和有可能導(dǎo)致的經(jīng)濟結(jié)果進行闡釋和分析誘因未來收益有可能受金融變量變動影響的那部分資產(chǎn)組合的資金頭寸稱為風(fēng)險暴露。金融風(fēng)險來源于風(fēng)險暴露以及影響資產(chǎn)組合未來收益的金融變量變動的不確定性。（暴露是風(fēng)險資產(chǎn)的一種狀態(tài)。風(fēng)險是可能性）。不確定是金融風(fēng)險產(chǎn)生的根源（內(nèi)在和外在即非系統(tǒng)和系統(tǒng)）可能導(dǎo)致的結(jié)果金融風(fēng)險利弊共存，不良影響有（1）可能會給微觀經(jīng)濟主體帶來直接或潛在的經(jīng)濟損失。（2）影響投資者的預(yù)期收益。（3）增大了交易和經(jīng)營管理成本（4）可能會降低部門生產(chǎn)率和資金利用率。（5）可能會引起一國經(jīng)濟增長、消費水平和投資水平的下降。（6）影響一國的國際收支。（7）可能會造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)部合理，社會生產(chǎn)力水平下降，甚至引起金融市場秩序混亂，對經(jīng)濟產(chǎn)生嚴重破壞。（8）對宏觀經(jīng)濟政策的制定和實施也產(chǎn)生重大影響。（4個微觀，4個宏觀）33辨析金融風(fēng)險與預(yù)期損失、未預(yù)期損失、經(jīng)濟資本、監(jiān)管資本之間的關(guān)系辨析金融風(fēng)險與預(yù)期損失、未預(yù)期損失、經(jīng)濟資本、監(jiān)管資本之間的關(guān)系金融風(fēng)險的經(jīng)濟資本是與金融機構(gòu)實際承擔(dān)的風(fēng)險直接對應(yīng)、并隨著機構(gòu)實際承擔(dān)的風(fēng)險大小而變化的資本，是由金融機構(gòu)基于追求股東價值最大化的理念對風(fēng)險、收益、資本綜合考慮的基礎(chǔ)上所確定的。金融風(fēng)險的監(jiān)管資本是指監(jiān)管部門針對有可能發(fā)生的風(fēng)險而要求金融機構(gòu)必須備足的資本。（核心資本和附屬資本）預(yù)期損失是實現(xiàn)可以預(yù)計的平均損失，一般視為金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)成本之一，以計提準存在使得合規(guī)風(fēng)險更趨復(fù)雜多變而難于禁控，它們都會給銀行帶來經(jīng)濟或名譽的損失。信用風(fēng)險與市場風(fēng)險的聯(lián)系（1）市場風(fēng)險的發(fā)生有可能導(dǎo)致信用風(fēng)險。（2）信用風(fēng)險的發(fā)生也有可能加劇市場風(fēng)險。（3）市場風(fēng)險度量方法的改進為信用風(fēng)險的度量提供了許多啟示，反過來，信用風(fēng)險的度量方法的發(fā)展又必然會豐富和推進市場風(fēng)險的度量方法。信用風(fēng)險與市場風(fēng)險的區(qū)別（1）風(fēng)險的驅(qū)動因素存在差異（2）歷史信息和數(shù)據(jù)的可得性不同。（3）損失分布的對稱程度不同。（4）風(fēng)險持續(xù)的實踐跨度存在差異。（5）信用風(fēng)險難以量化和轉(zhuǎn)移（6）信用風(fēng)險只可能產(chǎn)生損失操作風(fēng)險的特性1內(nèi)生性。（2）人為性。（3）與預(yù)期收益有明顯的不對稱性。（4）廣泛存在性。（5）與其他風(fēng)險具有很強的關(guān)聯(lián)性。（6）表現(xiàn)形式具有很強的個體獨性或獨特性。（7）具有高頻率低損失和高損失低頻率的特點。（8）操作風(fēng)險具有不可預(yù)測性和突發(fā)性。（9）操作風(fēng)險的管理責(zé)任具有共擔(dān)性。所以操作風(fēng)險難以識別、計量、控制、轉(zhuǎn)移、管理。流動性風(fēng)險的特點（1）流動性風(fēng)險往往是其他各種風(fēng)險的最終表現(xiàn)形式。（2）流動性風(fēng)險具有聯(lián)動效應(yīng)。（3）流動性風(fēng)險常常與信用風(fēng)險等其他風(fēng)險交織在一起，在加上控制手段有限，從而增加了風(fēng)險管理的難度。它們的聯(lián)系是各金融風(fēng)險之間有著相互促進的關(guān)系。比如市場風(fēng)險的發(fā)生有可能導(dǎo)致信用風(fēng)險，而流動性風(fēng)險又是其他幾種風(fēng)險的最終表現(xiàn)。同時，這些風(fēng)險都有著金融風(fēng)險的共性，即金融風(fēng)險的不確定性，客觀性，主觀性，疊加性和累積性，消極性和積極性。55試從金融風(fēng)險管理的角度闡述金融風(fēng)險度量的重要性試從金融風(fēng)險管理的角度闡述金融風(fēng)險度量的重要性由于金融風(fēng)險可能會給微觀經(jīng)濟主體帶來直接或潛在的經(jīng)濟損失，對宏觀經(jīng)濟政策的制定和實施產(chǎn)生重大影響，影響著投資者的預(yù)期收益，又增大了交易和經(jīng)營管理成本，可能會降低部門生產(chǎn)率和資金利用率，還可能會引起一國經(jīng)濟增長、消費水平和投資水平的下降，從而影響著一國的國際收支，并且可能會造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，社會生產(chǎn)力水平下降，甚至引起金融市場秩序混亂，對經(jīng)濟產(chǎn)生嚴重破壞。所以對金融風(fēng)險進行度量可以有效的減小金融風(fēng)險帶來的消極影響，對風(fēng)險進行管理，降低損失。66結(jié)合現(xiàn)實事件談?wù)剬鹑陲L(fēng)險和其管理的認識結(jié)合現(xiàn)實事件談?wù)剬鹑陲L(fēng)險和其管理的認識