簡介：目錄譯者序作者簡介弗雷德里克S米什金斯坦利G埃金斯序言前言第7版新增內容全球金融危機新增第8章“金融危機的出現及其對經濟的危害”重新編排第六部分“金融機構”并重新編寫第18章“金融監(jiān)管”關注2007～2009年金融危機的新內容進一步簡化外匯市場的供求分析組織結構的改進網上附錄標志靈活性致謝第一部分緒論第1章為什么研究金融市場與金融機構

簡介：PART1–GETTINGSTARTED11COPYRIGHT2014MCGRAWHILLEDUCATIONALLRIGHTSRESERVEDNOREPRODUCTIONDISTRIBUTIONWITHOUTTHEPRIWRITTENCONSENTOFMCGRAWHILLEDUCATIONINSTRUCT’SMANUALTOACCOMPANYPUBLICFINANCETENTHEDITIONBYHARVEYSROSENTEDGAYERCHAPTER1–INTRODUCTIONBRIEFOUTLINE1PUBLICFINANCEIDEOLOGYATHEGANICVIEWOFGOVERNMENTBTHEMECHANISTICVIEWOFGOVERNMENTCTHEVIEWPOINTOFTHISBOOK2GOVERNMENTATAGLANCEALEGALFRAMEWKIFEDERALGOVERNMENTIISTATELOCALGOVERNMENTSBSIZEOFGOVERNMENTCEXPENDITURESDREVENUESEOURAGENDASUGGESTEDANSWERSTOENDOFCHAPTERDISCUSSIONQUESTIONS1AMCCAIN’SSTATEMENTISCONSISTENTWITHANGANICCONCEPTIONOFGOVERNMENTINDIVIDUALSTHEIRGOALSARELESSIMPTANTTHANTHESTATEBLOCKEMAKESACLEARSTATEMENTOFTHEMECHANISTICVIEWOFTHESTATEINWHICHINDIVIDUALLIBERTYISOFPARAMOUNTIMPTANCECCHAVEZ’SSTATEMENTISCONSISTENTWITHANGANICVIEWOFGOVERNMENTTHEINDIVIDUALHASSIGNIFICANCEONLYASPARTOFSOCIETYASAWHOLE2LIBERTARIANSBELIEVEINAVERYLIMITEDGOVERNMENTARESKEPTICALABOUTTHEABILITYOFGOVERNMENTTOIMPROVESOCIALWELFARESOCIALDEMOCRATSBELIEVETHATSUBSTANTIALGOVERNMENTINTERVENTIONISREQUIREDFTHEGOODOFINDIVIDUALSSOMEONEWITHANGANICCONCEPTIONOFTHESTATEBELIEVESTHATTHEGOALSOFSOCIETYARESETBYTHESTATEINDIVIDUALSAREVALUEDONLYBYTHEIRCONTRIBUTIONTOTHEREALIZATIONOFSOCIALGOALSAALAWPROHIBITINGRECEIVINGCOMPENSATIONFGANDONATIONWOULDBEOPPOSEDBYLIBERTARIANSASTHEYWOULDWANTTHEMARKETTODECIDEWHOBUYSWHOSELLSGANSATWHATPRICETHEGANSWOULDBESOLDSOCIALDEMOCRATSALSOMIGHTOPPOSETHELAWIFTHEYCONSIDERTHATSUCHALAWWOULDPREVENTGANDONATIONFROMHAPPENINGASFREQUENTLYHOWEVERTHEYARELIKELYTOSUPPTTHELAWONTHEGROUNDSTHATPAYINGFGANDONATIONWOULDCOERCEFINANCIALLYDESPERATEPEOPLETOSELLTHEIRGANSTHELAWWOULDPROTECTTHEINDIVIDUALFROMMAKINGAPOPART1–GETTINGSTARTED13COPYRIGHT2014MCGRAWHILLEDUCATIONALLRIGHTSRESERVEDNOREPRODUCTIONDISTRIBUTIONWITHOUTTHEPRIWRITTENCONSENTOFMCGRAWHILLEDUCATION4AIFTHESIZEOFGOVERNMENTISMEASUREDBYDIRECTEXPENDITURESTHEMATEDOESNOTDIRECTLYINCREASEITCOSTSOFCOMPLIANCEHOWEVERMAYBEHIGHWOULDAPPEARASANINCREASEINA“REGULATYBUDGET”BTHISBANWOULDNOTINCREASEGOVERNMENTEXPENDITURESBUTTHEHIGHCOSTSOFCOMPLIANCEWOULDINCREASETHEREGULATYBUDGETCIT’SHARDTOSAYWHETHERTHISREPRESENTSANINCREASEDECREASEINTHESIZEOFGOVERNMENTONEPOSSIBILITYISTHATGDPSTAYEDTHESAMEGOVERNMENTPURCHASESOFGOODSSERVICESFELLANOTHERISTHATGOVERNMENTPURCHASESOFGOODSSERVICESGREWBUTATASLOWERRATETHANTHEGDPONEMUSTALSOCONSIDERCOINCIDENTFEDERALCREDITREGULATYACTIVITIESSTATELOCALBUDGETSDTHEFEDERALBUDGETWOULDDECREASEIFGRANTSINAIDWEREREDUCEDHOWEVERIFSTATELOCALGOVERNMENTSOFFSETTHISBYINCREASINGTAXESTHESIZEOFTHEGOVERNMENTSECTASAWHOLEWOULDNOTGODOWNASMUCHASONEWOULDHAVEGUESSED5THEINFLATIONERODESTHEREALVALUEOFTHEDEBTBY0036X￡904BILLION￡3254BILLIONTHEFACTTHATINFLATIONREDUCESTHEREALDEBTOBLIGATIONMEANSTHATTHISFIGURESHOULDBEINCLUDEDASREVENUETOTHEGOVERNMENT6IFYOUCONSIDERTHESIZEOFGOVERNMENTASTHEEXTENTTOWHICHSOCIETY’SRESOURCESARESUBJECTTOCONTROLBYTHEGOVERNMENTTHEBOTHPOLICY1POLICY2WOULDINCREASETHESIZEOFGOVERNMENTBYTHESAMEAMOUNTWHILEITSEEMSPOLICY1HASNOEFFECTOFTHESIZEOFTHEGOVERNMENTBECAUSEITONLYMATESPRIVATESPENDINGITCAUSESRESOURCESTOBEUNDERTHECONTROLOFTHEGOVERNMENTPOLICY2SEEMSTOAFFECTTHESIZEOFTHEGOVERNMENTBECAUSEITCHANGESREVENUESTRANSFERSBUTTHECOSTTOEACHHOUSEHOLDISTHESAMEASINPOLICY1A5000EXPENDITUREONHEALTHINSURANCEINADDITIONALTAXES7RELATIVETOGDPDEFENSESPENDINGGREWFROM50PERCENTOFGDPIN1981TO60PERCENTOFGDPIN1985THENGREWFROM39PERCENTOFGDPIN2007TO47PERCENTOFGDPIN20011THEINCREASEFROM2007TO2011WASPROPTIONALLYLARGERBUTBOTHINCREASESWERETHESAMEINTERMSOFTHEPERCENTAGEPOINTINCREASE8AFTHEYEARS1997TO2001THEABSOLUTECHANGEINFEDERALEXPENDITURESWAS2617BILLION1862816012BILLIONTHECHANGEINFEDERALEXPENDITURESINREALTERMS2001DOLLARSWAS14626BILLIONINFLATIONRATE9072784628846287211862BILLION–160110072114626BILLIONTHECHANGEINREALGOVERNMENTEXPENDITURESPERCAPITAWAS24126REALGOVERNMENTEXPENDITURESPERCAPITAIN19972001DOLLARS160111107210227912628972REALGOVERNMENTEXPENDITURESPER

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簡介：1穗財采〔2015〕201號廣州市財政局關于我市廣州市財政局關于我市2016年度政府采購協議供應項目采購有關事宜的通知年度政府采購協議供應項目采購有關事宜的通知市直各單位，各區(qū)財政局，廣州公共資源交易中心為方便我市各級黨政機關、事業(yè)單位和團體組織（以下統(tǒng)稱采購人）采購，提高采購效率，我市2016年度復印機、速印機、攝影攝像器材、傳真機、碎紙機、電視機、洗衣機、電冰箱、顯示設備、電梯、辦公家具、一般會議、印刷、公務車、公務車保險、公務車維修、公務車加油等18個項目繼續(xù)實行協議供應，新增物業(yè)管理、安全保衛(wèi)、審計、信息化運維等4個項目實行協議供應。經廣州公共資源交易中心組織公開招標確3公共資源交易中心發(fā)出成交通知書。采購人、協議供應商任何一方在協議采購平臺上打印帶有條形碼的合同，雙方簽署后隨發(fā)票、成交通知書一并作為報銷憑據。２網上競價采購人選擇產品，由該產品協議供應商和協議供應商以外的其他供應商（指完成廣州公共資源交易中心政府采購供應商信用檔案信息登記的供應商）通過系統(tǒng)進行報價，采購人按“符合采購需求，質量和服務相等且報價最低”的原則確定成交供應商，廣州公共資源交易中心審核后發(fā)出成交通知書。采購人、供應商任何一方在協議采購平臺上打印帶有條形碼的合同，雙方簽署后隨發(fā)票、成交通知書一并作為報銷憑據。（二）攝影攝像器材、傳真機、碎紙機、電視機、洗衣機、電冰箱、顯示設備采用商場提貨模式，采購人“貨比三家”選擇協議供應商和產品，由供應商在協議采購平臺上登記生成電子訂單，采購人確認后成交。采購人、協議供應商任何一方在協議采購平臺上打印帶有條形碼的合同，隨發(fā)票一并作為報銷憑據。采購人也可以采用電子商城模式采購。登陸廣州公共資源交易中心電子商城平臺的官方網站（網址MALL），選擇產品和電商，下訂單進行網購。

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簡介：第五章金融中介體系,第一節(jié)金融中介及其包括的范圍第二節(jié)西方國家的金融中介機構體系第三節(jié)我國金融中介體系第四節(jié)國際金融機構體系,81,第八章金融中介機構,第一節(jié)金融中介及其包括的范圍,82,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍金融中介、金融中介機構、金融機構,1三個詞組交替使用，通常情況下，意思沒有區(qū)別。2“中介”，狹義的使用借貸的中介；有時就是指銀行。3“中介”，廣義的使用金融領域中一切從事經營活動的機構，乃至擴及自然人。,83,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯合國統(tǒng)計署和SNA的分類,1聯合國統(tǒng)計署的分類聯合國統(tǒng)計署，按經濟活動類型，把現今世界上的經濟活動分成17個大類。金融中介FINANCIALINTERMEDIATION，是其中的一大類，包括（1）不包含保險和養(yǎng)老基金的金融中介活動①貨幣中介中央銀行和其他貨幣中介（主要是指存款貨幣銀行）的活動；②其他金融中介金融租賃以及其他如農業(yè)信貸、進出口信貸、消費信貸等專業(yè)信貸的活動；,84,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯合國統(tǒng)計署和SNA的分類,（2）保險和養(yǎng)老基金不包括強制性社會保障①生命保險活動；②養(yǎng)老基金活動；③非生命保險活動；（3）輔助金融中介的活動①金融市場組織（如證券交易所）的活動；②包括投資銀行、投資基金之類證券交易活動；③與金融中介有關的其他輔助活動。,85,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯合國統(tǒng)計署和SNA的分類,除按經濟活動類型的分類外，聯合國統(tǒng)計署還有按中心產品的分類，共分9大類。其中有“金融中介、保險及輔助服務”類。大體包括（1）金融中介服務；（2）投資銀行服務；（3）保險和養(yǎng)老基金服務；（4）再保險服務；（5）金融中介輔助服務；（6）保險和養(yǎng)老基金輔助服務，等等。,86,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯合國統(tǒng)計署和SNA的分類,2國民核算體系（SNA）按機構的分類（1）中央銀行；（2）其他存款公司；（3）不是通過吸納存款籌集資金的投資公司、金融租賃公司，以及消費信貸公司等；（4）金融輔助機構，如各類經紀人；（5）保險公司和養(yǎng)老基金。,87,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯合國統(tǒng)計署和SNA的分類,3對金融中介機構體系這個復雜大系統(tǒng)進行分類存在許多困難，在種種教材和著述中的介紹不盡相同，完全不足為怪。,88,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍金融服務業(yè)與一般產業(yè)的異同,1金融中介與其他產業(yè)部門的區(qū)別很難全面、準確地概括，主要有資產負債表中，金融資產比率極高；營運資本規(guī)模對各自的權益資本的比率極高；均屬高風險產業(yè)；通常處于政府的嚴格監(jiān)管之下；而且往往是國有化、非國有化問題的焦點,89,第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍金融服務業(yè)與一般產業(yè)的異同,2金融中介與其他產業(yè)部門的共性其經濟活動的目標，與其他產業(yè)同樣追求利潤。國有化的目的之一就是消除利潤目標，或使之退居次位。但利潤目標對保證經營效率有決定性的意義；降低乃至取消利潤目標，也就同時削弱了保證經營效率的動力和機制。,810,第八章金融中介機構,第二節(jié)西方國家的金融中介體系,811,第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系西方國家金融中介體系的構成,1適應高度發(fā)達的市場經濟的要求，西方各國都有規(guī)模龐大的金融中介體系。粗略地可概括為眾多銀行存款貨幣銀行與非銀行金融機構并存的格局。2銀行銀行這類金融機構，傳統(tǒng)主要從事存款、放款、中間業(yè)務的經營。注意同為銀行，有不同的稱謂；經營性質基本屬于銀行卻不以銀行為名；而與銀行經營范圍有別的金融中介，有的也以“銀行”為名。,812,第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系西方國家金融中介體系的構成,3銀行體系大體由兩部分構成A中央銀行，也稱貨幣當局；B名稱各異的存款貨幣銀行；,813,第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系西方國家金融中介體系的構成,2非銀行金融機構A投資銀行（商人銀行、實業(yè)銀行、證券公司、開發(fā)銀行、持股公司）B金融公司；C農業(yè)銀行；D抵押銀行；E儲蓄機構；F消費信用銀行；G信用合作社；H保險公司；I租賃公司；J政策性銀行,814,這種種金融機構的資金積聚和資金運用各有特點，與存款貨幣銀行有程度不同的區(qū)別。,第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系,1、中央銀行。也稱貨幣當局。多數國家只有一家中央銀行，組織形式各有不同。如美國設有12家聯邦儲備銀行，都起到中央銀行的作用。中央銀行是一國金融中介機構體系的中心環(huán)節(jié)，處于特殊提地位，對全國金融活動金融宏觀調控。2、存款貨幣銀行。習慣稱為商業(yè)銀行，或存款銀行。是西方各國金融中介機構的骨干力量。主要經營工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務，并為顧客提供多種服務。3政策性銀行。一般是由政府設立，以貫徹國家產業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等為目標的金融機構。盈利目標居次要地位。,815,4投資銀行。是專門對工商企業(yè)辦理各項有關投資業(yè)務的銀行。資金來源主要靠發(fā)行股票和債券，主要業(yè)務對你企業(yè)的股票債券進行直接投資，參與企業(yè)改組、兼并、收購等活動。投資銀行的名稱，通用于歐洲大陸及美國等工業(yè)化國家，在英國稱為商人銀行，在日本則稱證券公司。5金融公司。西方國家的金融公司從事的業(yè)務活動，與我國的財務公司有很大的不同。西方金融公司主要靠發(fā)行股票債券籌資，用于發(fā)放消費信貸以及貸給小企業(yè)。如福特汽車信貸公司。我國的財務公司一般由集團組建主要從事集團內部融資。,816,第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構,6儲蓄銀行。是以吸收儲蓄存款為主要資金來源的銀行，所籌集到的資金主要用于長期投資。與我國幾乎所有的金融機構都經營儲蓄業(yè)務的情況不同，在西方不少國家，儲蓄銀行大多是專門的、獨立的。7農業(yè)銀行。這并不是一個通用的專門名稱，它泛指向農業(yè)提供信貸的一類銀行。主要支持農業(yè)發(fā)展位職責的銀行，帶有一定的政策色彩。,817,8不動產抵押銀行。是專門經營以土地、房屋及其他不動產為抵押的長期貸款的專業(yè)銀行。它們的資金主要靠發(fā)行不動產抵押證券來籌集。法國的房地產信貸銀行、德國的私人抵押銀行和公營抵押銀行等，均屬此類。9信用合作社。是在西方國家普遍存在的一種確確實實依據“合作社”理念和規(guī)范建立的互助合作性金融組織。資金來源于社員繳納的股金和吸收存款，貸款主要用于解決其成員的資金需要。10保險公司。西方國家的保險業(yè)十分發(fā)達，各類保險公司是各國最重要的非銀行類金融機構。由于其貨幣資本比銀行存款更穩(wěn)定，是金融體系長期資本的重要來源。,818,第八章金融中介機構,第三節(jié)我國金融中介體系,819,第八章第三節(jié)我國金融中介體系金融中介體系的構成,1規(guī)范提法以中國人民銀行為領導，國有控股商業(yè)銀行為主體，多種金融機構并存，分工協作的金融中介機構體系。2具體構成是中央銀行；政策性銀行；國有控股商業(yè)銀行；其他商業(yè)銀行；投資銀行；農村和城市信用合作社；其他非銀行金融機構；保險公司；在華外資金融機構。,820,第八章第三節(jié)我國金融中介體系中國人民銀行,1中國人民銀行為中央銀行，受國務院領導。2中國人民銀行具有世界各國中央銀行的一般特征通貨發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行。3中華人民共和國中國人民銀行法4分支機構根據履行職責的需要設立。作為派出機構，它們根據中國人民銀行的授權，在轄區(qū)內承辦有關業(yè)務。,821,第八章第三節(jié)我國金融中介體系政策性銀行,1由政府投資設立,根據政府的決策和意向,專門從事政策性金融業(yè)務的銀行；并且根據具體分工的不同，服務于特定的領域。資金來源有三⑴財政撥付，⑵組建時劃歸的資本金，⑶發(fā)行金融債券。2在從事業(yè)務活動中，貫徹不與商業(yè)性金融機構競爭、自主經營與保本微利的基本原則。3、1994年分別成立了國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農業(yè)發(fā)展銀行。（國家開發(fā)銀行于2008年12月11日整體改制為國家開發(fā)銀行股份有限公司，轉型為商業(yè)銀行。）,822,第八章第三節(jié)我國金融中介體系國有控股商業(yè)銀行,1國有控股商業(yè)銀行共有五家中國工商銀行中國農業(yè)銀行中國銀行中國建設銀行交通銀行,823,第八章第三節(jié)我國金融中介體系國有商業(yè)銀行,2無論在人員和機構網點數量上，還是在資產規(guī)模及市場占有份額上，在我國整個銀行體系中均處于舉足輕重的地位；在世界上的大銀行排序中也處于較前列的位置。3中華人民共和國商業(yè)銀行法,824,第八章第三節(jié)我國金融中介體系金融資產管理公司,1999年先后建立了四家由國家投資的特定政策性金融資產管理公司華融、長城、東方、信達，分別收購、管理和處置從工、農、中、建四家國有獨資商業(yè)銀行剝離出來的不良資產。,825,第八章第三節(jié)我國金融中介體系其他商業(yè)銀行,1以1986年組建交通銀行為始點。2除交通銀行外，有中信實業(yè)銀行中國光大銀行華夏銀行中國民生銀行廣東發(fā)展銀行深圳發(fā)展銀行招商銀行浦東發(fā)展銀行福建興業(yè)銀行民生銀行煙臺住房儲蓄銀行,826,第八章第三節(jié)我國金融中介體系其他商業(yè)銀行,3其他商業(yè)銀行絕大多數以各種形式的國有資本有主。4現均采取股份制形式；其中有的已經上市。5已有外資參股股份制商業(yè)銀行。6它們有較快的發(fā)展速度。7以城市名命名的商業(yè)銀行,827,第八章第三節(jié)我國金融中介體系投資銀行、券商,1在我國，極少直接以投資銀行命名的投資銀行。為數眾多的證券公司，實際是金融中介機構體系中投資銀行這一環(huán)節(jié)的主要力量。證券公司習稱“券商”。2證券法明確綜合類證券公司和經紀類證券公司的分類管理原則前者可從事證券承銷、經紀、自營業(yè)務；后者只能從事證券經紀類業(yè)務。3我國的證券公司與國外成熟的現代投資銀行存在明顯的差距，尚不能充分發(fā)揮投資銀行的職能。,828,第八章第三節(jié)我國金融中介體系農村信用合作社,1農村信用合作社是20世紀50年代中期在全國廣大農村普遍組建起來的。但長期并不具有世人通常理解的“合作”性質。2改革開放后，對農村信用合作社進行了多次整頓、改革，但均不成功。32003年明確，應把農村信用社逐步辦成由農民、農村工商戶和各類經濟組織入股，為農民、農業(yè)和農村服務的社區(qū)性地方金融機構，并積極探索和分類實施股份制、股份合作制、合作制各種產權制度。,829,第八章第三節(jié)我國金融中介體系城市信用合作社,1城市信用合作社是在改革開放初期發(fā)展起來的。實踐中，絕大部分城市信用合作社，從一開始，其合作性質即不明確。而且其中不少由于靠高息攬存以支持證券、房地產投機，先后陷入困境。2上世紀90年代中期之后著手整頓。先是合并組建“城市合作銀行”，隨即在1998年完成了將約2300家城市信用社納入90家城市商業(yè)銀行的組建工作。3現在，依然存在獨立的城市信用合作社。,830,第八章第三節(jié)我國金融中介體系信托投資公司,1我國的信托投資公司是在經濟體制改革開始后不久在各地紛紛創(chuàng)辦起來的。2信托投資公司的相當部分，是由銀行系統(tǒng)出資；此外，則或是由各級政府機構出資組建。3“信托”的是接受他人委托，代為管理、經營和處理經濟事務的行為。我國信托投資公司，雖以“信托”為名，但實際卻是經營一般的商業(yè)銀行業(yè)務以及券商性質的業(yè)務活動，乃至證券和房地產投機。如1999年1月11日，廣東國際信托投資公司以高息攬存、亂拆借資金、亂投資，大部分資金投放房地產導致嚴重資不抵債、無法償付到期巨額債務為由，向廣東省高級人民法院申請破產。,831,第八章第三節(jié)我國金融中介體系信托投資公司,4信托投資公司經歷多次整頓。明確必須與銀行、與政府機構脫鉤。2002年有40家信托投資公司完成重新登記，獲得信托機構法人許可證。但從總體來看，信托業(yè)的發(fā)展前景仍不明朗。5,信托投資公司，以及城市信用合作社，在改革開放開始后的十幾年間，同樣經歷了大發(fā)展而又不斷整頓的過程；在資金調劑之中它們都曾相當活躍，但在金融中介機構體系中的定位卻一直未能解決。如何對之進行歷史的、全面的評價，應客觀剖析。,832,第八章第三節(jié)我國金融中介體系財務公司,1我國的財務公司是在上世紀80年代后期由企業(yè)集團組建的。2我國財務公司的宗旨和任務，是為本企業(yè)集團內部各企業(yè)籌資和融通資金。而名稱相同的西方財務公司（多譯為金融公司），其資金的籌集主要靠在貨幣市場上發(fā)行商業(yè)票據、在資本市場上發(fā)行股票、債券；而匯聚的資金則是用于貸放給購買耐用消費品、修繕房屋的消費者以及小企業(yè)。3我國財務公司視為存款貨幣銀行性質的金融機構。,833,第八章第三節(jié)我國金融中介體系金融租賃公司,1我國的金融租賃業(yè)起始于上世紀80年代初期。金融租賃公司的創(chuàng)建，大都是由銀行、其他金融機構以及一些行業(yè)主管部門合資。在后來的整頓中，也要求租賃公司與其所隸屬的銀行等機構脫鉤，實行獨立經營。目前，全國經過重新登記的金融租賃公司共有十余家。2在國外，得到相當發(fā)展的金融租賃業(yè)，在我國，沒有得到發(fā)展。,834,第八章第三節(jié)我國金融中介體系郵政儲蓄,1郵政儲蓄，是指由郵政機構，在辦理各類郵件投遞和匯兌等業(yè)務的同時，辦理以個人為主要對象的儲蓄存款業(yè)務。世界上，大多數較發(fā)達國家的郵政儲蓄已有幾百年的歷史。2吸收居民儲蓄的業(yè)務，在我國主要是由銀行和信用合作社經營。1986年2月在全國郵政系統(tǒng)中開辦郵政儲蓄業(yè)務。2007年3月，中國郵政儲蓄銀行正式掛牌成立。,835,第八章第三節(jié)我國金融中介體系保險公司,1保險業(yè)是極具特色并具有很大獨立性的系統(tǒng)。這一系統(tǒng)之所以被列入金融體系，是由于大量保費收入，世界各國的通例，多是用于各項金融投資。2保險有財產保險和人身保險兩大類。我國保險法規(guī)定，同一保險人不得同時兼營不同類別的保險業(yè)務。同時規(guī)定，保險公司積聚的資金，除用于理賠給付外，其余只限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券及證券投資基金。如何改革保險資金運用管理體制，是重大研究課題。,836,第八章第三節(jié)我國金融中介體系投資基金,1我國的投資基金最早產生于上世紀80年代后期，較為規(guī)范的證券投資基金產生于1997年11月證券投資基金管理暫行辦法出臺之后。2第一批試點證券投資基金均為封閉式基金，進入本世紀，開放式基金試點?，F在是封閉型與開放型并存。32004年初，貨幣市場基金正式獲準發(fā)行上市。42004年，銀行辦基金也進入實質性的籌備階段。,837,第八章第三節(jié)我國金融中介體系投資基金,5近些年來，我國存在一些名稱形形色色帶有私募基金性質的投資基金。所控制的資金實力估計數量不一；多者達數千億元。這類基金的出現和發(fā)展實質反映了集合投資制度的客觀需要。但如何規(guī)范私募基金的發(fā)展，是我國證券市場發(fā)展中的一個重要問題。,838,第八章第三節(jié)我國金融中介體系匯金公司、中國投資公司,匯金公司成立于2003年12月。公司根據國家授權，運用外匯儲備對國有重點金融企業(yè)進行股權投資。目前由其控股參股的金融機構包括中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行、國家開發(fā)銀行等。中國投資有限責任公司于2007年9月成立，專事外匯投資運作業(yè)務的中國投資公司得以設立。對內，中國投資公司作為控股銀行的股東，履行出資人責任，實現國家資本的保值增值；對外，作為國家主權基金，投資業(yè)務以境外金融組合產品為主。,839,第八章第三節(jié)我國金融中介體系在華外資金融機構,1隨著對外開放的深入，我國對于外資金融機構包括外資獨資、中外合資開放金融市場的步伐逐步加快。目前在我國境內設立的外資金融機構有外資金融機構在華代表處和外資金融機構在華設立的營業(yè)性分支機構。22001年我國正式加入WTO后，采取了循序漸進的原則開放金融業(yè)，這包括銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)。目標是在協議中所承諾的期限之前，逐步實現外資金融機構在我國享有國民待遇。,840,第八章金融中介機構,第四節(jié)國際金融機構體系（自學）,841,第八章第四節(jié)國際金融機構體系國際金融機構的形成和發(fā)展,1政府間國際金融機構，其發(fā)端可以追溯到1930年5月在瑞士巴塞爾成立的國際清算銀行第二次世界大戰(zhàn)后建立了布雷頓森林國際貨幣體系，并相應地建立了國際貨幣基金組織IMF和簡稱世界銀行的國際復興開發(fā)銀行。從上世紀50年代起，又先后建立起區(qū)域性的國際金融機構。如泛美開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、阿拉伯貨幣基金組織,842,第八章第四節(jié)國際金融機構體系國際金融機構的形成和發(fā)展,2國際金融機構的作用諸如組織商討國際經濟和金額領域中的重大事件，協調各國間的行動；提供短期資金，緩解國際收支逆差，穩(wěn)定匯率；提供長期資金，促進許多國家的經濟發(fā)展不過，這些機構的領導權大都被西方發(fā)達國家控制；發(fā)展中國家的呼聲和建議往往得不到應有的重視和反映。,843,第八章第四節(jié)國際金融機構體系國際清算銀行,1國際清算銀行BIS是由英、法、意、德、比、日的中央銀行和代表美國銀行界的摩根保證信托投資公司、紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行共同組成。最初隸屬于第一次大戰(zhàn)后的“國際聯盟”。2二次大戰(zhàn)后，其宗旨定位于促進各國中央銀行間的合作，為國際金融往來提供額外便利，以及接受委托或作為代理人辦理國際清算業(yè)務等。這個銀行，在當前，依然相當活躍。對銀行實施國際監(jiān)管的著名巴塞爾協議及隨后的相關文件就是出于這個銀行。,844,第八章第四節(jié)國際金融機構體系國際貨幣基金組織,1國際貨幣基金組織IMF，是聯合國的專門機構。2宗旨是促進國際貨幣合作；促進國際貿易的擴大和平衡發(fā)展，開發(fā)會員國的生產資源；促進匯率穩(wěn)定和會員國有條不紊的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值；協助會員國建立多邊支付制度，消除妨礙世界貿易增長的外匯管制；協助會員國克服國際收支困難（提供貸款和“建議”）。數量大、期限長的貸款，申請國都要接受嚴格的監(jiān)督。,845,第八章第四節(jié)國際金融機構體系國際貨幣基金組織,3基金組織是以會員國入股方式組成的按企業(yè)經營規(guī)則運作的金融機構。美國擁有20以上的投票權，在基金組織的決策中起決定性的作用。4特別提款權SDR是基金于1969年創(chuàng)造的記賬單位。,846,第八章第四節(jié)國際金融機構體系國際貨幣基金組織,5對于國際貨幣基金組織在穩(wěn)定國際貨幣秩序方面所發(fā)揮的作用，有極其分歧的評價。當一些國家或地區(qū)陷入國際收支困境甚至陷入貨幣制度震蕩時，基金總要開出自己的藥方；而要從基金取得財力支援，一個最為關鍵的條件是各該國提出的擺脫困境的財政金融措施方案必須與基金藥方的要求吻合。但實踐說明，基金開出的藥方常常是頗成問題乃至是錯誤的。,847,第八章第四節(jié)國際金融機構體系世界銀行,1世界銀行THEWORLDBANK是與國際貨幣基金組織同時組建的國際金融機構。兩個附屬機構國際開發(fā)協會IDA和國際金融公司IFC。三者統(tǒng)稱世界銀行集團。2集團的宗旨是通過提供和組織長期貸款和投資，解決會員國恢復和發(fā)展經濟的資金需要，資助它們興辦特定的基本建設工程。,848,第八章第四節(jié)國際金融機構體系世界銀行,3世界銀行的主要業(yè)務活動是向發(fā)展中國家提供長期的生產性貸款；國際開發(fā)協會是專門對較窮的發(fā)展中國家發(fā)放條件優(yōu)惠的長期貸款；國際金融公司主要任務是對發(fā)展中國家會員國中的私人企業(yè)提供資金，促進外國私人資本在發(fā)展中國家的投資；促進發(fā)展中國家資本市場的發(fā)展。,849,第八章第四節(jié)國際金融機構體系亞洲開發(fā)銀行,亞行1966年在東京成立，行址設在菲律賓首都馬尼拉。成立初期有34個國家參加，2007年增加到67個。亞行的宗旨是通過發(fā)放貸款和進行投資、技術援助，促進本地區(qū)的經濟發(fā)展與合作。亞行的資金來源主要是加入銀行的國家和地區(qū)認繳的股本、借款和發(fā)行債券，以及某些國家的捐贈款和由營業(yè)收入所積累的資本。2006年末，我國在亞行認繳股本所占份額為6451，是第二大認股國。至2007年月末，我國獲亞行貸款項目139個，總額達193億多美元。,850,

簡介：國際金融監(jiān)管,1．20世紀30年代以前金融監(jiān)管理論與實踐的自然發(fā)軔2．20世紀30年代至70年代嚴格監(jiān)管，安全優(yōu)先3．20世紀70年代至80年代末金融自由化，效率優(yōu)先4．20世紀90年代至今安全與效率并重,金融監(jiān)管的歷史沿革,20世紀30年代以前金融監(jiān)管理論與實踐的自然發(fā)軔,20世紀30年代至70年代嚴格監(jiān)管，安全優(yōu)先,強有力的金融監(jiān)管維護了金融業(yè)的穩(wěn)健經營與健康發(fā)展，恢復了公眾的投資信心，促進了經濟的全面復蘇與繁榮。并且，金融監(jiān)管的領域也由國內擴展到國外，開始形成各自不同的金融監(jiān)管組織體系。,自由經營銀行業(yè)務造成的投機之風盛行，多次金融危機給西方國家的經濟發(fā)展帶來了很大的負面影響。,20世紀70年代至80年代末金融自由化，效率優(yōu)先,,經濟全球化進程加快，金融創(chuàng)新與自由化帶來的金融風險更加復雜，并具有國際傳染性。有效的金融監(jiān)管要求政府在安全與效率之間努力尋找一個平衡點。,布雷頓森林體系的崩潰加大了商業(yè)銀行在開展國際業(yè)務過程中的匯率風險；世界經濟增長速度放緩，國際資本出現了相對過剩，銀行經營日益國際化，全球性的銀行業(yè)競爭更加激烈；金融的全球化、自由化及其創(chuàng)新浪潮使建立于30年代的金融監(jiān)管體系失靈。。,20世紀90年代至今安全與效率并重,案例1國際金融監(jiān)管下的美國長期資本管理公司（LTCM）分析,美國長期資本管理公司是在1993年由約翰梅里威澤創(chuàng)辦而成的，注冊資本金為22億美元，主要投資領域是利息變動獲利工具，抵押支持的證券長線投資和美國國債產品的短線買賣等等。它曾經與量子基金，老虎基金，歐米伽基金并稱當時國際四大“對沖基金”。但這個輝煌的金融帝國主義崩潰也只在一瞬間。1998年美國長期資本管理公司把一項賭注下在美國30年國庫券和29年國庫券的價格收斂上（賣空前者，買入后者），本以為可以不論價格升降都穩(wěn)操勝券。不料，亞洲和俄國的金融危機使驚恐的投資者一窩蜂地涌向似更安全吉祥的30年國庫券，結果造成30年國庫券和29年國庫券的價格發(fā)散，而非收斂。,事件分析,（1）LTCM問題是對傳統(tǒng)監(jiān)管方式的沖擊（2）LTCM一案告訴我們即使金融機構的各種風險管理措施已經到位，但如果它們未能得到嚴格執(zhí)行的話，這些措施就形同虛設，市場約束就不能起作用；（3）該案還告訴我們不但大型金融機構的一系列倒閉會產生潛在的系統(tǒng)性風險，而且一個金融機構的高風險資本比例的交易頭寸也會引發(fā)系統(tǒng)性風險。,案例2巴林銀行事件,1995年2月，具有230多年歷史、在世界1000家大銀行中按核心資本排名第489位的英國巴林銀行宣布倒閉，這一消息在國際金融界引起了強烈震動。巴林銀行的倒閉是由于該行在新加坡的期貨公司交易形成巨額虧損引發(fā)的。1992年新加坡巴林銀行期貨公司開始進行金融期貨交易不久，前臺首期交易員里森，同時也是后臺結算主管即開立了“88888”賬戶。開戶表格上注明此賬戶是新加坡巴林期貨公司的誤差賬戶，只能用于沖銷錯帳，但這個賬戶卻被用來進行交易，甚至成了里森賠錢的隱藏所。里森通過指使后臺結算操作人員在每天交易結束后和第二天交易開始前，在“88888”賬戶與巴林銀行的其他交易帳戶之間做假賬進行調整，里森反映在總行其他交易賬戶上的交易始終是盈利的，而把虧損掩蓋在“88888”賬戶上。里森作為一個交易負責人，曾經通過大阪股票交易所，東京股票交易所和新加坡國際金融交易所買賣日經225股票指數期貨和日本政府債券期貨，從中賺取微薄的差價。由于差價有限因此交易量很大，通過這種風險較低的差價交易，也一度為巴林銀行賺取了巨額的利潤，在1994年頭7個月獲利3000萬美元。,事件分析,1巴林集團管理層的失職2松散的內部控制3業(yè)務交易部門與行政財務管理部門職責不明4代客交易部門與自營交易部門劃分不清5獎金結構與風險參數比例失當,1維持金融業(yè)健康運行的秩序，最大限度地減少銀行業(yè)的風險。2確保公平而有效地發(fā)放貸款的需要，由此避免資金的亂撥亂劃，防止欺詐活動或者不恰當的風險轉嫁。3金融監(jiān)管還可以在一定程度上避免貸款發(fā)放過度集中于某一行業(yè)。4確保金融服務達到一定水平從而提高社會福利。5實現銀行在執(zhí)行貨幣政策時的傳導機制。6金融監(jiān)管可以提供交易帳戶，向金融市場傳遞違約風險信息。,金融監(jiān)管目的PLEASEINSERTSUBTITLE,PRODUCTB,PRODUCTC,PRODUCTA,PRODUCTA,國際金融監(jiān)管改革和對我國的影響一、國際金融監(jiān)管改革的走向,（一）逐步確立全面監(jiān)管理念（二）加強金融系統(tǒng)穩(wěn)定性監(jiān)管（三）強化投資者和消費者利益保護（四）明確監(jiān)管當局危機處理的權限（五）加強金融監(jiān)管國際合作,PRODUCTB,PRODUCTC,PRODUCTA,PRODUCTA,國際金融監(jiān)管改革和對我國的影響二、國際金融監(jiān)管改革對我國的啟示,（一）更加重視對金融市場的全面監(jiān)管（二）更加重視防范金融業(yè)的系統(tǒng)性風險（三）更加重視保護金融消費者利益（四）更加重視通過金融創(chuàng)新提高金融業(yè)競爭力（五）更加重視對金融機構的分類監(jiān)管,THANKYOU,

簡介：供應鏈金融創(chuàng)新模式,,,201711,復旦大學管理學院,目錄CONTENTS,,,,一、供應鏈金融概述供應鏈融資供應鏈金融內涵供應鏈金融價值分析,PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,21世紀，企業(yè)間的競爭將轉變?yōu)楣溨g的競爭,復旦大學管理學院,圍繞核心企業(yè)，通過對信息流，物流，資金流的控制，覆蓋從產品或服務設計、原材料采購、制造、包裝到支付給最終用戶的全過程,供應鏈,核心企業(yè)制造商、零售商，等等,PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,,示例HP打印機的供應鏈系統(tǒng),PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為,融資,示例煤炭網融資示意圖,PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,供應鏈金融服務創(chuàng)新的目標,PART1供應鏈金融概述,信息,物料,資金,信息,物料,資金,,,供應鏈金融中“三流”協調管理,復旦大學管理學院,供應鏈金融的內涵,PART1供應鏈金融概述,中國供應商,美國樂步公司,美國分銷商、醫(yī)院等（客戶）,訂購矯形鞋,產品供應,3045天,支付現款,訂購產品,產品分銷,23天,30天后付款,（1）各方面存在的問題（2）解決思路（3）各方面利益變化,復旦大學管理學院,供應鏈金融,內涵供應鏈金融服務是指第三方物流企業(yè)（或者外部金融機構，內部核心企業(yè)），在供應鏈環(huán)境中，為資金不足的企業(yè)提供的金融服務（如融資、支付、結算、保險和擔保等）。,PART1供應鏈金融概述,供應商,生產商,零售商,供應鏈環(huán)境,金融機構,金融機構,（經銷商）,（或客戶）,3PL企業(yè),3PL企業(yè),復旦大學管理學院,傳統(tǒng)金融服務,供應鏈金融服務,與傳統(tǒng)金融服務的差別把中小企業(yè)放產供銷的鏈條上,孤立關注企業(yè)和業(yè)務本身,以核心企業(yè)為基準創(chuàng)建“1N”或“M1N”的金融服務模式關注交易過程，整合物流、信息流和資金流根據產業(yè)特點，跨行業(yè)的提供金融服務,PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,供應鏈金融與非供應鏈金融的差異,供應鏈金融特點,PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,問題，風險與優(yōu)勢共存,,供應鏈金融聚集風險缺乏完整的信用體系相關主體存在利益偏差供應鏈核心企業(yè)的缺乏,問題,,優(yōu)勢,融資更具柔性便于吸收銀行貸款便于進行直接融資便于開展民間融資便于發(fā)現培養(yǎng)優(yōu)質行業(yè)客戶群體資金運行呈現出相對的安全性資金運行具有可靠的增殖價值,,風險,供應鏈自身風險,企業(yè)信用風險,運營風險,匯率風險,供應鏈金融特點,PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,源起供應鏈金融為什么會興起,供應鏈金融產生過程,PART1供應鏈金融概述,復旦大學管理學院,供應鏈金融的價值分析,（1）解決中小企業(yè)融資難問題,世界銀行一份研究報告表明，中國有81的中小企業(yè)認為“一年內的流動資金不能滿足需要”，60的企業(yè)“沒有中長期貸款”。國家統(tǒng)計局的中小企業(yè)發(fā)展問題研究表明，在生產經營上融資比較困難和很困難的企業(yè)分為68和14，資金不足分別列為企業(yè)停產的首要原因和經營困難的第二大原因。,PART1供應鏈金融概述,各種融資產品在中小企業(yè)的受歡迎程度,（1）解決中小企業(yè)融資難問題,復旦大學管理學院,PART1供應鏈金融概述,業(yè)務綜合發(fā)展,,,,供應鏈金融,,深化客戶關系管理,開拓中小企業(yè)市場,提高風險管理水平,相關產品的存款派生率基本在50％以上，甚至可以達到和超過100％,短期性、特定化、全流程跟蹤特征有助于改善銀行風險管理。,形成網絡鎖定，深化與優(yōu)質戰(zhàn)略客戶的合作關系，派生業(yè)務機會,以低風險手段開拓高風險的中小企業(yè)市場；集群式開發(fā)，降低開發(fā)成本。,,（2）供應鏈金融對于銀行的意義,復旦大學管理學院,PART1供應鏈金融概述,（3）成為“最有前景的獲利方式”,供應鏈金融的參與者,復旦大學管理學院,PART1供應鏈金融概述,（3）成為“最有前景的獲利方式”,世界排名第一的船公司馬士基、世界排名第一的快遞公司UPS都是供應鏈金融活動的參與者。供應鏈金融已經成為這兩個超大型公司的最重要的利潤來源。,復旦大學管理學院,PART1供應鏈金融概述,（4）第三方物流企業(yè)避免同質化競爭、提供增值服務,,“未來的物流企業(yè)誰能掌握金融服務，誰就能成為最終的勝利者。”,UPS中國董事總經理兼首席代表陳學淳,復旦大學管理學院,PART1供應鏈金融概述,供應鏈金融的價值分析總結,,復旦大學管理學院,PART1供應鏈金融概述,二、國外供應鏈金融模式物流企業(yè)主導模式企業(yè)集團合作模式通用融資租賃模式商業(yè)銀行服務模式,,,,復旦大學管理學院,（1）物流企業(yè)主導模式,PART2國外供應鏈金融模式,,復旦大學管理學院,PART2國外供應鏈金融模式,物流企業(yè)為主導（物流金融）物流和金融集成服務動產質押質押產品流動性）倉單質押（質押倉單流動性）保兌倉（賣方或3PL信用）融通倉（質押品流動性）運營和金融集成服務替代采購（質押品流動性和買方信用）未來在途庫存質押融資（質押品流動性和買方信用）未來在途和在庫庫存質押融資（質押品流動性和買方信用）,11相關案例美國聯合包裹服務公司UPS與沃爾瑪的合作,,復旦大學管理學院,CASE1作為強勢的買方，世界著名的零售商沃爾瑪通常會要求東南亞供應商、出口商墊付全額貨款，貨物到岸后30天～90天才結清。這對于其上游的中小企業(yè)造成了嚴重的資金壓力，有些供應商甚至因此不敢與沃爾瑪簽訂大單合約。但美國聯合包裹服務公司UPS提供的供應鏈金融服務不僅保證沃爾瑪能夠繼續(xù)延長賬期，而且可以使得其供貨商利用沃爾瑪的信用以優(yōu)惠的利率獲得應收賬款融資。,PART2國外供應鏈金融模式,12相關案例美國聯合包裹服務公司UPS與沃爾瑪的合作,復旦大學管理學院,供應商┉,,PART2國外供應鏈金融模式,13UPS供應鏈金融服務的特點,復旦大學管理學院,一、使得沃爾瑪避免了和大量出口商逐個結算的交易成本，幫助供應商縮短了賬期二、擴大了市場份額，在物流服務與金融服務上同時獲益三、UPSC還可以為中小供應商企業(yè)提供為期五年的循環(huán)信用額度，幫助這些供應商規(guī)避沃爾瑪收到貨物后拖延付款的風險,,PART2國外供應鏈金融模式,14物流企業(yè)主導模式的三大特點,復旦大學管理學院,物流企業(yè)設計融資方案并提供資金,物流企業(yè)是方案實施過程中融資抵押物的實際掌控者,物流企業(yè)是信息渠道建立者和信息掌握方,特點1,特點2,特點3,PART2國外供應鏈金融模式,,,,復旦大學管理學院,（2）企業(yè)集團合作模式,,PART2國外供應鏈金融模式,21相關案例通用電氣信用公司（GECC）的融資租賃,,復旦大學管理學院,CASE2GE供應鏈金融服務是通過其子公司通用電氣信用公司GECC來實現的。后者在其成立初期的主要目的只是單純地為GE大型家電產品的購買者提供分期付款業(yè)務，幫助GE擴大銷售規(guī)模。然而，隨著其經營業(yè)務范圍開始多元化，GECC業(yè)務發(fā)展迅猛，并成為GE集團中的核心業(yè)務GECC主要提供三種供應鏈金融服務，即融資租賃、存貨代占和設備租賃服務，其中最主要的業(yè)務是融資租賃，尤其是飛機租賃業(yè)務。,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,22GECC融資租賃業(yè)務流程圖,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,23GECC融資租賃的特點,,PART2國外供應鏈金融模式,24企業(yè)集團合作模式的三大特點,復旦大學管理學院,特點1,特點2,特點3,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,25企業(yè)集團合作模式和物流企業(yè)主導模式的異同,,PART2國外供應鏈金融模式,,復旦大學管理學院,（3）商業(yè)銀行服務模式,難題中小企業(yè)雖然對于銀行而言是一個龐大的新市，但是其抵押物的缺乏以及信息的不透明往往使銀行望而卻步。然而，商業(yè)銀行提供的供應鏈金服務巧妙地解決了這一難題。,,PART2國外供應鏈金融模式,31相關案例渣打銀行SCB供應鏈金融業(yè)務,,復旦大學管理學院,CASE3渣打銀行的供應鏈融資業(yè)務是銀行基于供應鏈中的核心企業(yè)，針對其供應商的采購行為和經銷商的銷售行為開展的融資服務，這使得銀行、小企業(yè)和大企業(yè)共贏。渣打銀行既可為買方代付貨款從而既減少了其付現壓力，又可為賣方提供裝運前后融資，以便提前開展生產。,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,32渣打銀行為買方提供融資的業(yè)務流程圖,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,33渣打銀行為賣方提供融資的業(yè)務流程圖,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,34商業(yè)銀行服務模式特點國內外動機差異,國外商業(yè)銀行開展供應鏈金融業(yè)務的初衷是為了吸引大客戶，拓展新的客戶關系國內率先開展供應鏈金融服務的是中小銀行如深圳發(fā)展銀行，目的主要是為了建立比較優(yōu)勢以增強其核心競爭力,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,35商業(yè)銀行服務模式特點國內外相同點,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,（4）國際供應鏈金融三種典型模式之總結,物流企業(yè)主導模式物流企業(yè)在精確控制抵押物的基礎上作為出資人提供融資服務，同時獲得物流服務收入與金融服務收益的模式企業(yè)集團合作模式一方為促進銷量而為對手集團提供融資租賃等融資服務，以增加訂單收入與金融服務收入的模式商業(yè)銀行服務模式商業(yè)銀行以中小企業(yè)的真實貿易為抵押，以開發(fā)中小企業(yè)客戶和拓展金融服務業(yè)務的模式,,PART2國外供應鏈金融模式,復旦大學管理學院,（5）國際供應鏈金融三種典型模式之比較,PART2國外供應鏈金融模式,三、國內供應鏈金融創(chuàng)新平臺模式創(chuàng)新金融機構主導創(chuàng)新敏捷供應鏈主導創(chuàng)新,,復旦大學管理學院,（1）供應鏈金融面臨的問題與挑戰(zhàn),,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,平臺模式創(chuàng)新,復旦大學管理學院,平臺模式創(chuàng)新是將供應鏈金融和互聯網技術相融合，通過搭建在線投融資平臺和結算平臺，降低傳統(tǒng)金融的服務門檻，實現對大中小客戶金融需求的全面覆蓋，既讓全方位金融服務覆蓋到產業(yè)鏈上下游眾多中小企業(yè)，又盤活了核心企業(yè)的資金鏈，特別是破解了中小客戶的“融資難、融資慢、融資貴”難題。,,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,11相關案例怡亞通平臺模式創(chuàng)新,,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,CASE3創(chuàng)立于1997年的怡亞通，先后經歷了“單一代理通關”和“IT物流”等第三方物流模式，在此基礎上逐步導入供應鏈管理模式。僅僅10年，怡亞通就從單一環(huán)節(jié)的小型貨代企業(yè)發(fā)展成為國內最領先的供應鏈專業(yè)服務商，其每年業(yè)務額保持40多的年復合增長率。,12相關案例怡亞通平臺模式創(chuàng)新,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,CASE1怡亞通采取的是目前國外物流企業(yè)普遍采用的“一站式”供應鏈管理服務模式供應鏈上核心的制造企業(yè)將生產研發(fā)之外的非核心業(yè)務轉包給物流公司，物流公司將所有流通環(huán)節(jié)整合起來，提供包括從訂單下達、倉儲、配送、銷售、資金回收與結算等各環(huán)節(jié)的整體服務。。,13相關案例怡亞通平臺模式創(chuàng)新,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,復旦大學管理學院,14采購（執(zhí)行）平臺模式,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,復旦大學管理學院,15分銷（執(zhí)行）平臺模式,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,復旦大學管理學院,16虛擬生產服務模式,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,,,復旦大學管理學院,17怡亞通金融服務的模式,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,替代采購,替代采購,賣方（國外供應商）,怡亞通,賣方（國外供應商）,怡亞通,復旦大學管理學院,18怡亞通替代采購業(yè)務,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,GE,ETERNALASIA,支付貨款,供應,零售商1,零售商N,零售商3,零售商2,┉,復旦大學管理學院,19怡亞通替代分銷業(yè)務,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,IBM,ETERNALASIA,付款,供應,客戶1,客戶N,客戶3,客戶2,┉,收款,準時供應,訂貨,（2）金融機構主導創(chuàng)新,復旦大學管理學院,,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,金融機構為主導（貿易金融）應收賬款貿易融資賣買方信用）應收賬款質押融資（賣買方信用）票據融資（賣買方信用）保理（買方信用）┉應付賬款貿易融資廠商銀三方模式（保兌倉）賣方信用倉庫監(jiān)管四方協議（保兌倉）賣方或3PL信用┉,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,應收賬款貿易融資,日本某原材料供應商,冠鑫光電（配套生產商）,友達光電（生產制造商）,訂購原材料,原材料供應,及時支付,訂購配件,供應配件,供貨四個月后付款,冠鑫光電采購與銷售流程,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,質押貿易融資服務,商業(yè)銀行,冠鑫光電采購與銷售流程,光鑫發(fā)電,友達發(fā)電,1、供應貨物,2、應收賬款單據,6、購買原材料,7、銷售與回收貸款,3、應收賬款質押,5、貸款,9、質押注銷,8、支付還款,4、付款承諾出具證明,金融機構主導創(chuàng)新案例深發(fā)展融通倉模式,復旦大學管理學院,,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,融通倉,物流服務,金融服務,代理銀行監(jiān)管流動資產,為企業(yè)提供融資及其他配套服務,21融通倉業(yè)務基本流程,復旦大學管理學院,,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,22融通倉模式優(yōu)勢,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,23深發(fā)展融通倉運作模式,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,倉單質押模式,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,保兌倉模式,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,生產企業(yè),倉儲公司,經銷商,銀行,購貨商,1、提出申請,2、承兌擔保,6、提貨、存?zhèn)}，簽發(fā)倉單,4、開出銀行承兌匯票,5、交貨,3、反擔保,8、移交,7、銷售貨物,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,以香港為基地的跨國商貿集團世界最大的消費品貿易公司2010年營業(yè)額超過185億美元在全球40個經濟體系已建立260多個辦事處及倉庫，聘用員工超過35000名，全球供應商15000家,網絡遍布全球核心能力﹕供應鏈管理四項核心業(yè)務貿易出口、本土市場（美國、歐洲、亞洲）經銷、物流、零售哈佛大學、史丹福大學及沃頓商學院等曾分別對利豐的供應鏈管理、價值鏈業(yè)務模式及網絡經營進行多個個案研究,（3）敏捷供應鏈主導創(chuàng)新香港利豐集團簡介,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,利豐供應鏈管理平臺的搭建,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,32強調企業(yè)以核心業(yè)務在供應鏈上定位，將非核心業(yè)務外包,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,33不同于傳統(tǒng)與商務伙伴的惡劣關系，供應鏈上各企業(yè)緊密合作，共擔風險，共享利益,以一個靈活的合作環(huán)境，并且能適應到顧客需要的改變與供應鏈沿途的每個團體一起，使每名隊員的能力最大價值化節(jié)省匹配商業(yè)伙伴的時間，用以改進產品質量，縮短生產訂貨交貨的時間并且減低費用,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,34利用信息系統(tǒng)優(yōu)化供應鏈的運作,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,35不斷改進供應鏈的各個流程,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,36縮短產品完成時間，使生產盡量貼近實時需求,復旦大學管理學院,PART3國內供應鏈金融創(chuàng)新,37降低在采購、庫存、運輸和環(huán)節(jié)之間的成本,四、供應鏈金融案例研究廣東林安集團普洛斯PCH樂步,CASE1廣東林安集團,PART4供應鏈金融案例研究,廣東林安集團背景,走出了一條物流業(yè)“阿里巴巴”式的發(fā)展之路專門從事第四方物流服務平臺和物流基地通過信息化平臺對物流供應鏈各項資源的整合為全國的廠家、商家、物流企業(yè)、司機提供全方位的一站式服務，已發(fā)展會員100多萬個，每天有近10萬條誠信貨源信息進行實時交易,PART4供應鏈金融案例研究,物流業(yè)面臨的三大難題,PART4供應鏈金融案例研究,面臨難題，林安的解決方案,PART4供應鏈金融案例研究,一、致力信息化手機網絡等發(fā)布市場需求,PART4供應鏈金融案例研究,二、建立誠信體系車輛定位等信息隨時可查,PART4供應鏈金融案例研究,三、編制價格指數創(chuàng)新方式降低物流成本,PART4供應鏈金融案例研究,總結林安集團的金融平臺搭建,CASE2普洛斯,PART4供應鏈金融案例研究,2013年資產凈值分析,基本情況普洛斯是一家新加坡公司，新加坡政府投資公司（GIC）是普洛斯最大的單方投資者，2010年10月18日成功在在新加坡主板上市，股票市值143億新加坡元是中國、日本和巴西領先的現代物流設施提供商所在地區(qū)普洛斯目前業(yè)務主要集中在亞洲的三大國家，日本、中國、巴西。從資產凈值看，中國是普洛斯最有價值的市場截止至2013年，普洛斯168億美元房地產投資組合中包括在62個城市的2240萬平方米物流設施,這形成了一個高效的物流網絡以服務700余家客戶目標使命成為亞洲最大的物流基礎設施供應商和服務商，為各行業(yè)跨國公司和本土企業(yè)提供最優(yōu)的物流基礎設施解決方案,普洛斯基本情況,PART4供應鏈金融案例研究,客戶分布,PART4供應鏈金融案例研究,截止2013年9月，在全球擁有超過700多高知名度客戶客戶涵蓋各行業(yè)跨國公司和本土企業(yè)。尤其集中在制造商、零售商和第三方物流公司,普洛斯戰(zhàn)略,PART4供應鏈金融案例研究,PART4供應鏈金融案例研究,業(yè)務模式一,PART4供應鏈金融案例研究,業(yè)務模式二,PART4供應鏈金融案例研究,業(yè)務模式三,普洛斯中國發(fā)展,PART4供應鏈金融案例研究,普洛斯基金平臺致力于物流設施的同時，普洛斯在全球投資者中擁有高品質的房地產投資伙伴，管理6個房地產基金。良好的資金管理平臺，為業(yè)務拓展提供資金支撐,PART4供應鏈金融案例研究,PART4供應鏈金融案例研究,資本運作1,PART4供應鏈金融案例研究,資本運作2,PART4供應鏈金融案例研究,供應鏈金融平臺搭建一,PART4供應鏈金融案例研究,供應鏈金融平臺搭建二,PART4供應鏈金融案例研究,供應鏈金融平臺搭建三,CASE3PCH,PART4供應鏈金融案例研究,完善端到端供應鏈網絡的可視性,PCH,服務,可持續(xù)發(fā)展,事業(yè),CASE3PCH,PART4供應鏈金融案例研究,完善端到端供應鏈網絡的可視性,供應鏈可視化工具,如何優(yōu)化我的供應鏈供應鏈規(guī)劃工具，營運資金及成本的模擬替代設計,我的產品去了哪里將元件信息和文件存檔,我的貨物在哪里結算和出貨文件，追蹤即將到來的產品狀態(tài)并開具發(fā)票,我如何抵達消費者直接面向消費者銷售和履行的集成電子商務解決方案,誰是我的供應商超過1000家工廠的詳細資料和歷史的專有數據庫,我的元件和產品在哪里在生產的各個階段對所有元件和產品的庫存和位置進行實時跟蹤,正在履行哪些訂單實時匯報B2B和B2C（包括網絡訂單）的完成,項目進度如何項目管理軟件提供可視化的項目進展，責任和時間表,PCH的物流服務,PART4供應鏈金融案例研究,制造,,延期,履行,,在岸配送,PART4供應鏈金融案例研究,產品配件,,客戶訂單,在岸配送中心庫存量大（超過100天），貨物從多處流入；有時流出至多個客戶站點,離岸配送,PART4供應鏈金融案例研究,產品配件,,客戶訂單,離岸配送中心定時交貨，配送中心作為集散中心，庫存很少，直接合并外流至客戶站點,為供應鏈融資,PART4供應鏈金融案例研究,傳統(tǒng)的采購在與中國供應商的交易中使用到信用證采購訂單代銷模式趨勢轉變?yōu)殚_立賬戶的模式，通常作為供應商中心實踐的一部分中國中小企業(yè)庫存融資的挑戰(zhàn),庫存負擔的失衡,PART4供應鏈金融案例研究,供應商,3PL,經銷商,零售商,制造商,供應商,3PL,經銷商,零售商,制造商,,,,,,供應商,3PL,經銷商,零售商,制造商,,,,,,1980年的庫存級別,2000年的庫存級別,重組資金流,PART4供應鏈金融案例研究,之前,第三方庫存中介,釋放營運資金確認早期營業(yè)收入降低財務費用,PCH的金融流動服務為供應鏈融資,PART4供應鏈金融案例研究,重要的美國品牌,PCHCAPITAL,中國工廠,商品信息現金,商品信息現金,信息現金,銀行,來自價值鏈的價值,PART4供應鏈金融案例研究,,捕獲的價值,設計鏈,生產,需求鏈,產品創(chuàng)新設計價值供應,生產質量管控,采購采購管理,配送物流貿易加工,品牌銷售市場營銷服務,總結,PART4供應鏈金融案例研究,利用系統(tǒng)中的“裂縫”創(chuàng)造商業(yè)價值通過端對端的供應鏈管理協調信息、實體和金融流動擁有巨大的增長空間以價值鏈ORCHESTRATION作為業(yè)務價值定位,CASE4樂步,PART4供應鏈金融案例研究,完善端到端供應鏈網絡的可視性,當美國一家矯形鞋公司需要提供其加長的全球供應鏈效率時，便向UPSCAPITAL求助尋求一個能夠緩和產品需求與有限的現金流之間矛盾的解決方案,背景,PART4供應鏈金融案例研究,完善端到端供應鏈網絡的可視性,產品矯形鞋，是用彈性材料做成，比傳統(tǒng)的帆布鞋和皮革鞋更容易伸縮和舒適銷售直銷給客戶、分銷商、零售商、足病醫(yī)生和其他足科醫(yī)生樂步傳統(tǒng)供應鏈專利鞋都是在中國制造的，制造完成后，產品從工廠以離岸價運送到中國的鹽田港，最后運送到美國的樂步經銷中心供應鏈特點將成品以可能的最快、最便宜的方式運送到美國,問題,PART4供應鏈金融案例研究,完善端到端供應鏈網絡的可視性,國際貿易面臨問題由于加長的全球供應鏈，現金流捉襟見肘樂步問題樂步需要在離開中國之前付清貨款。海運集裝箱從中國送到美國的樂步經銷中心需要3045天。樂步的產品需求增長得過于迅速，導致在運送階段會不斷出現延遲交貨，延遲交貨的增加會造成開發(fā)票的延遲，從而導致利潤下降和客戶的流失,解決之道,PART4供應鏈金融案例研究,海運集裝箱融資,UPS運輸服務,物流,信息流,資金流,PART4供應鏈金融案例研究,物流,重新制定從中國制造地運送到美國經銷中心的貨物運輸路徑，換掉多層運輸商，將路線和時間選擇最大化，采用門至門船運，端到端海運管理使得ＵＰＳ能夠控制貨物，這種控制使得ＵＰＳＣＡＰＩＴＡＬ能夠為在途存貨融資,PART4供應鏈金融案例研究,信息流,由于貨物已經流通于整個UPS海運業(yè)務網絡，樂步和UPS都能獲得關鍵運輸事件的重要信息，這些信息匯聚在一起，通過UPS全球可視化系統(tǒng)都能看的，能夠提供貨物到達計劃的數據以及貨物到達估計時間,PART4供應鏈金融案例研究,資金流,UPSCAPITAL為樂步提供海運集裝箱融資，通常如果抵押品是國外存貨或在途存貨，金融機構一般都不愿意貸款給企業(yè)，但是UPSCAPITAL知道貨物運輸的具體細節(jié)，能夠處置貨物，所以能放心地以這些貨物為抵押貸款給企業(yè)，使得樂步獲得融資，能夠更快地支付額外訂單，解決延期交貨問題,PART4供應鏈金融案例研究,思考問題,銀行愿意借錢給“樂步”企業(yè)嗎請考慮具體原因；從供應鏈范圍看，請思考ＵＰＳ所提供的物流金融集成化如何給參與者帶來共贏局面,THANKYOU,