中國金融市場對匯率波動的影響機(jī)制分析.pdf

1、自1994年起，我國開始實行有管理的浮動匯率制，自此人民幣不斷升值，人民幣匯率問題日趨嚴(yán)峻。本文主要分析金融市場對人民幣匯率的影響作用，從而對匯率問題及金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題提出相應(yīng)的政策措施。本文將金融市場分為銀行業(yè)和資本市場，從理論分析和實證分析兩個方面來研究金融市場對匯率波動的影響作用。理論分析方面，基于巴薩效應(yīng)假說，金融市場通過影響相對勞動生產(chǎn)率，進(jìn)而放大了對匯率波動的影響作用。實證分析方面，基于理論分析，用E-views軟件建立關(guān)于

2、銀行業(yè)匯率、資本市場效率與匯率之間的實證模型，選取了1994年到2013年各個變量指標(biāo)的數(shù)據(jù)，通過各變量的單位根檢驗，協(xié)整檢驗，經(jīng)過反復(fù)試驗選出擬合度和顯著性最為合適的模型，結(jié)果表明，銀行業(yè)效率對匯率波動的影響比較顯著，而資本市場對于匯率波動的影響并不顯著，總體而言，金融市場效率的提高，會使得人民幣升值。本文最后基于理論與實證的分析，結(jié)合中國實際國情，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，提高資本市場效率，提升企業(yè)的生產(chǎn)力，達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的，從而制定適應(yīng)