資本結構與公司治理：基于制度經濟學的分析.pdf

1、該文從制度經濟學角度,把資本結構與公司治理作為一個整體,通過對企業(yè)制度演進中的資本結構與公司治理進行歷史與現狀、國內與國外、縱向與橫向的綜合比較分析,運用制度分析、歸納演繹方法,以企業(yè)制度的歷史演進為切入點,考察了資本結構與公司治理中的制度變遷.首先,以企業(yè)制度的歷史演進作為分析的起點,對資本結構的歷史變遷與公司治理模式的形成與發(fā)展進行了回顧,由此得出結論:企業(yè)制度演進中的所有權變遷是資本結構與公司治理變遷的核心內容;資本結構與公司治理

2、的變遷本質上是生產力發(fā)展引起的生產方式的變革;資本結構與公司治理之間存在緊密的內在聯系.其次,通過對英美股權主導型和德日債權主導型兩種公司治理模式進行比較分析,考察了資本結構與公司治理的現狀及發(fā)展趨勢.結論是:資本結構與公司治理在制度變遷中出現了明顯的融合與趨同趨向;政府、企業(yè)及其他利益相關者在合作博弈中推動了公司治理的趨同;資本結構與公司治理的融合與趨同過程存在制度的路徑依賴制約.最后,以中國上市公司為例,分析了上市公司資本結構與公司