社會網(wǎng)絡、年齡結構對家庭金融資產(chǎn)選擇的影響

1、 獨 創(chuàng) 性 聲 明 本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得 暨南大學 暨南大學 或其他教育機構的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。 學位論文作者簽名： 簽字日期： 年 月 日 學位論文版權使用授權書 學位論文版權使用

2、授權書 本學位論文作者完全了解 暨南大學 暨南大學 有關保留、使用學位論文的規(guī)定，有權保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權 暨南大學 暨南大學 可以將學位論文的全部或部分內容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編學位論文。（保密的學位論文在解密后適用本授權書） 學位論文作者簽名： 導師簽名： 簽字日期： 年 月 日 簽字

3、日期： 年 月 日 學位論文作者畢業(yè)后去向： 工作單位： 電話： 通訊地址： 郵編： 暨南大學博士學位論文：社會網(wǎng)絡、年齡結構對家庭金融資產(chǎn)選擇的影響 II 步證實，擁有更多社會網(wǎng)絡的家庭，投資組合更為有效。同時，較之農(nóng)村家庭，城鎮(zhèn)家庭投資更為有效，但資產(chǎn)配置效率在中西部家庭與東部家庭間并不存在顯著差異；家庭層面的社

4、會網(wǎng)絡在中西部地區(qū)和農(nóng)村，對家庭投資組合有效性的促進效應明顯高于東部地區(qū)和城市。 關于年齡及年齡結構對家庭資產(chǎn)選擇行為的影響，本文研究發(fā)現(xiàn)，較之中青年家庭，戶主年齡在 60 歲以上的家庭對房產(chǎn)、銀行儲蓄的配置比重更大，而年齡對家庭股票、基金等風險資產(chǎn)投資的影響負向顯著；家庭老齡人口比的提高，會促進家庭銀行儲蓄和房產(chǎn)的持有比重，同時，會抑制家庭股票、基金等金融市場的參與程度。分區(qū)域來看，家庭年齡結構在中西部地區(qū)，對城鎮(zhèn)居民家庭股票、基金投

5、資行為的抑制效應要高于東部地區(qū)，對家庭房產(chǎn)投資的邊際影響要低于東部地區(qū)，而在銀行儲蓄方面，年齡結構的影響在區(qū)域間不存在顯著差異。同時，年齡及年齡結構可以通過降低家庭風險偏好和提高預防性儲蓄進而影響家庭金融投資決策。 本文的理論研究與實證發(fā)現(xiàn)為中國資本市場的發(fā)展架設了一個新的政策視角：即社會網(wǎng)絡與人口結構視角。家庭是經(jīng)濟社會的基本單元，資本市場的健康發(fā)展需要微觀居民的積極參與，然而居民投資決策的形成不是孤立的個體異質性的結果，容易受到其所

6、處制度環(huán)境的影響。在當前市場機制還不健全的社會轉軌條件下，如何鼓勵居民家庭之間的互動往來并有效提升其社會網(wǎng)絡、如何實現(xiàn)金融創(chuàng)新與社會網(wǎng)絡的匹配、如何在長期內引導有利于提高居民投資效率的社會網(wǎng)絡規(guī)范的形成，這些都是更加系統(tǒng)的政府政策需要深入考慮的問題。同時，進一步完善我國社會養(yǎng)老保險機制，這可以部分地（雖然不能全部）減輕老齡居民預期支出的不確定性對其資本市場參與的抑制效應，幫助老齡居民無后顧之憂地利用各種金融工具來構造“近理性”的投資組合