企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)制度研究.pdf

1、本論文緊緊圍繞企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)這一主線展開(kāi)論述，結(jié)構(gòu)上除引言外，論文主體由十部分組成，各章主要內(nèi)容分述如下：
　　 第1章引言。主要介紹本論文的選題意義、論文新穎性說(shuō)明，研究的方法以及本文的框架結(jié)構(gòu)等。
　　 第2章企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)概論。本章首先通過(guò)比較研究方式闡明了反壟斷法中企業(yè)并購(gòu)的概念與分類，概述了企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上考察分析了美國(guó)、歐盟企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)的演變

2、，對(duì)當(dāng)今世界各國(guó)主要采用的三種企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了比較研究，深入研究了美國(guó)、歐盟企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查標(biāo)準(zhǔn)體系的基本框架。本文認(rèn)為，反壟斷法中企業(yè)并購(gòu)并非一般經(jīng)濟(jì)意義上的合并，是一個(gè)比較寬泛的概念，不管是采用取得資產(chǎn)、收購(gòu)股權(quán)，還是人事控制、訂立協(xié)議及其它方式，只要形成了企業(yè)之間的控制與被控制關(guān)系，在經(jīng)營(yíng)決策上成為事實(shí)上的同一實(shí)體，就構(gòu)成了反壟斷法中的企業(yè)并購(gòu)。反壟斷法并非對(duì)一切企業(yè)并購(gòu)都進(jìn)行干預(yù)，法律所禁止的僅僅是將產(chǎn)生或加強(qiáng)

3、市場(chǎng)支配地位并嚴(yán)重?fù)p害有效競(jìng)爭(zhēng)且無(wú)法定豁免理由的企業(yè)并購(gòu)。反壟斷法針對(duì)不同類型的企業(yè)并購(gòu)采取了寬嚴(yán)不同的審查標(biāo)準(zhǔn)，一般各國(guó)都側(cè)重規(guī)制橫向并購(gòu)，而對(duì)縱向并購(gòu)、混合并購(gòu)比較寬容，因此本文主要以橫向并購(gòu)的反壟斷審查研究為核心。企業(yè)并購(gòu)是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，因此經(jīng)濟(jì)學(xué)理論及分析方法在企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查立法和執(zhí)法中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，而且歐美反壟斷立法和執(zhí)法的實(shí)踐證明，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與企業(yè)并購(gòu)審查的實(shí)踐基本上是同步的。
　　 第3章研究相關(guān)市場(chǎng)

4、。本章首先從相關(guān)市場(chǎng)的概念入手，分析了反壟斷法上界定相關(guān)市場(chǎng)的作用和一般原則，考察了兩種常用的界定相關(guān)市場(chǎng)的方法：產(chǎn)品功能界定法和SSNIP界定法，然后逐一分析了如何界定產(chǎn)品市場(chǎng)、地域市場(chǎng)、時(shí)間市場(chǎng)。本文認(rèn)為，相關(guān)市場(chǎng)界定是控制企業(yè)并購(gòu)的第一步，也是控制企業(yè)并購(gòu)實(shí)體分析的基礎(chǔ)和起點(diǎn)。任何競(jìng)爭(zhēng)都發(fā)生于具體的市場(chǎng)關(guān)系中，這一市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)是具體的，而不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意義上的抽象的概念。正確而合理地界定參與并購(gòu)的有關(guān)當(dāng)事企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所涉及的市場(chǎng)范圍，對(duì)于

5、準(zhǔn)確分析擬議中的企業(yè)并購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)效果具有十分重要的意義。相關(guān)市場(chǎng)的范圍大小如何，將直接關(guān)系到判定在該市場(chǎng)內(nèi)的并購(gòu)行為是否具有限制競(jìng)爭(zhēng)的違法性問(wèn)題。
　　 第4章研究市場(chǎng)集中度和“安全港”制度。市場(chǎng)集中度分析是企業(yè)并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)效果分析的起點(diǎn)和第一步。本章從理論上分析了市場(chǎng)集中度的概念、功能及其測(cè)度方法，并比較了經(jīng)濟(jì)學(xué)上測(cè)度市場(chǎng)集中度的不同方法。接下來(lái)比較研究了美國(guó)和歐盟對(duì)市場(chǎng)集中度指標(biāo)在企業(yè)并購(gòu)案中的應(yīng)用，比較了美歐因?qū)κ袌?chǎng)集中度的不同

6、評(píng)價(jià)而導(dǎo)致對(duì)同一并購(gòu)案件不同處理結(jié)果的沖突與協(xié)調(diào)。然后對(duì)“安全港”制度做了比較研究，國(guó)外在市場(chǎng)集中度的計(jì)量方面經(jīng)歷了市場(chǎng)份額——4企業(yè)集中度(CR4)——赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)(HHI)三次調(diào)整，目前HHI已經(jīng)成為衡量市場(chǎng)集中水平的主要指標(biāo)，以HHI指數(shù)為基礎(chǔ)的“安全港”制度也已成為歐美企業(yè)并購(gòu)實(shí)體規(guī)則的一個(gè)鮮明特色。本文認(rèn)為，市場(chǎng)份額與集中度及其變化只是企業(yè)并購(gòu)審查的起點(diǎn)，而不是終點(diǎn)；市場(chǎng)份額和市場(chǎng)集中度的測(cè)定，對(duì)并購(gòu)案件的審理結(jié)果起著

7、非常重要的作用。但反壟斷主管機(jī)關(guān)不能僅憑這一方面因素就斷定企業(yè)并購(gòu)實(shí)質(zhì)性削弱競(jìng)爭(zhēng)或者產(chǎn)生和加強(qiáng)市場(chǎng)支配地位，從而做出禁止并購(gòu)的決定。
　　 第5章研究企業(yè)并購(gòu)的反競(jìng)爭(zhēng)效果。本章通過(guò)比較研究美國(guó)、歐盟在企業(yè)并購(gòu)反競(jìng)爭(zhēng)效果的理論、立法、案例，分別對(duì)單方面反競(jìng)爭(zhēng)效果和協(xié)調(diào)性反競(jìng)爭(zhēng)效果進(jìn)行了分析，指出影響并購(gòu)單方面反競(jìng)爭(zhēng)效果以及達(dá)成協(xié)調(diào)性反競(jìng)爭(zhēng)效果的因素。本文認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)能夠引起市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化，并購(gòu)之后出現(xiàn)的平衡可能不同于并購(gòu)之前的平

8、衡，其反競(jìng)爭(zhēng)效果主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)方面可能是造就某些企業(yè)的市場(chǎng)支配地位，使之單方面提高價(jià)格而影響消費(fèi)者福利或者社會(huì)福利，另一方面可能使并購(gòu)后的市場(chǎng)條件更有利于企業(yè)通過(guò)協(xié)調(diào)性相互作用來(lái)限制競(jìng)爭(zhēng)。
　　 第6章研究買方力量。本章對(duì)并購(gòu)案件中的買方力量因素進(jìn)行綜合分析，以便正確認(rèn)識(shí)它在企業(yè)并購(gòu)審查中的作用和地位。全面考察了買方力量的定義、內(nèi)涵和影響，以求準(zhǔn)確把握其實(shí)質(zhì)：分析了對(duì)于買方勢(shì)力條件下如何界定相關(guān)市場(chǎng)以及怎樣認(rèn)定買方力量

9、的問(wèn)題：通過(guò)比較研究美國(guó)、歐盟、英國(guó)在并購(gòu)審查中對(duì)買方力量因素的分析，重點(diǎn)探討了買方力量在買方市場(chǎng)的并購(gòu)，以及能夠抗衡賣方市場(chǎng)力量的并購(gòu)的兩個(gè)層面的作用。本文認(rèn)為，買方的議價(jià)能力在并購(gòu)評(píng)估中是一個(gè)關(guān)鍵因素。隨著購(gòu)買商的實(shí)力不斷增強(qiáng)，買方力量成為各國(guó)反壟斷法考慮的一個(gè)重要因素。在企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查領(lǐng)域，買方力量既可以作為審查供應(yīng)商并購(gòu)后效率的依據(jù)之一，也可以成為被審查的對(duì)象。對(duì)于買方力量的積極效果和消及效果，反壟斷執(zhí)法機(jī)關(guān)需要進(jìn)行綜合考慮

10、，以便對(duì)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題作出正確的評(píng)估。
　　 第7章研究市場(chǎng)進(jìn)入。本章從市場(chǎng)進(jìn)入分析的概念入手，分析了市場(chǎng)進(jìn)入的類型，著重探討了歐美反壟斷法上的潛在競(jìng)爭(zhēng)理論，并對(duì)潛在競(jìng)爭(zhēng)理論的考察視角所涉及的相關(guān)市場(chǎng)與市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)進(jìn)入壁壘、潛在競(jìng)爭(zhēng)者和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)等進(jìn)行了系統(tǒng)闡述，并結(jié)合經(jīng)典案例，深度剖析了潛在競(jìng)爭(zhēng)理論的適用條件和限制。本文認(rèn)為，對(duì)新競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)的分析，是并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)效果評(píng)估中的一個(gè)重要組成部分。潛在競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)進(jìn)入分析的重要理論基礎(chǔ)

11、，正是市場(chǎng)進(jìn)入所形成的潛在競(jìng)爭(zhēng)才使得并購(gòu)后企業(yè)無(wú)法行使市場(chǎng)力量。能夠消除并購(gòu)引起的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)注的市場(chǎng)進(jìn)入，應(yīng)當(dāng)具有一定的規(guī)模和影響。市場(chǎng)進(jìn)入必須是“可能的、有效的、及時(shí)的”，只有這樣的進(jìn)入才能有效制止或抵消并購(gòu)可能造成的反競(jìng)爭(zhēng)效果，并購(gòu)一般不會(huì)引起競(jìng)爭(zhēng)關(guān)注，通常不需要進(jìn)一步分析即可通過(guò)審查。
　　 第8章研究企業(yè)并購(gòu)的效率問(wèn)題。效率常常是企業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)右?。企業(yè)并購(gòu)既能夠產(chǎn)生積極效果如促進(jìn)經(jīng)濟(jì)技術(shù)進(jìn)步、提高效率、提高消費(fèi)者福利，也會(huì)

12、產(chǎn)生反競(jìng)爭(zhēng)效果，如減少市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量、限制競(jìng)爭(zhēng)、損害消費(fèi)者利益等。因此，是維持一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還是更多地注重效率，這是歐美國(guó)家反壟斷法上一個(gè)非常重要的議題，也是反壟斷法上一個(gè)非常前沿的理論和執(zhí)法問(wèn)題。本章首先從反壟斷法中的效率概念與類型入手，分別考察美國(guó)、歐盟企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查中效率標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展演變，分析了效率在各國(guó)企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查中的地位與作用，然后對(duì)企業(yè)并購(gòu)可能產(chǎn)生的效率和反競(jìng)爭(zhēng)效果進(jìn)行權(quán)衡研究，并對(duì)證明效率的法律要件進(jìn)行了分

13、析。
　　 第9章研究垂危企業(yè)抗辯。一般來(lái)說(shuō)，如果擬進(jìn)行的并購(gòu)會(huì)對(duì)相關(guān)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生損害，比如導(dǎo)致協(xié)調(diào)效果或單邊效果，應(yīng)當(dāng)予以禁止。但是，如果參與并購(gòu)的一方是一個(gè)垂危企業(yè)，那么對(duì)其進(jìn)行的審查會(huì)有所不同。企業(yè)并購(gòu)是避免垂危企業(yè)退出市場(chǎng)的有效方式，有助于促進(jìn)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)效率和良性發(fā)展。因此，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查制度都規(guī)定了垂危企業(yè)抗辯制度，準(zhǔn)許對(duì)涉及垂危企業(yè)的并購(gòu)進(jìn)行特殊考慮。為全面理解這一抗辯制度，本章闡述了垂危企業(yè)抗

14、辯的發(fā)展歷程、效率好處和公共利益考慮等內(nèi)容，對(duì)垂危企業(yè)抗辯的適用條件進(jìn)行了比較研究，明確該了種抗辯制度的分析框架，探討適用于企業(yè)部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)的垂危分公司抗辯制度，并對(duì)執(zhí)法機(jī)關(guān)在并購(gòu)案件中針對(duì)弱勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)者的考察進(jìn)行分析。本文認(rèn)為，與正常企業(yè)的并購(gòu)案件不同，不應(yīng)將并購(gòu)前的競(jìng)爭(zhēng)條件作為競(jìng)爭(zhēng)分析的起點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)對(duì)涉及垂危企業(yè)的并購(gòu)給與特殊考慮。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，現(xiàn)在的垂危企業(yè)抗辯制度不僅適用于公司整體，也可以適用于瀕臨破產(chǎn)的分公司或子公司。與其讓企

15、業(yè)破產(chǎn)，不如讓新的所有人通過(guò)并購(gòu)來(lái)取得并管理企業(yè)的資產(chǎn)，以便保持競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。破產(chǎn)企業(yè)抗辯是一項(xiàng)并購(gòu)審查的例外規(guī)則，只有滿足嚴(yán)格的條件，該抗辯才能使一項(xiàng)具有反競(jìng)爭(zhēng)關(guān)注的企業(yè)并購(gòu)獲得批準(zhǔn)。
　　 第10章研究產(chǎn)業(yè)政策與社會(huì)公共利益。本章重點(diǎn)探討了產(chǎn)業(yè)政策與社會(huì)公共利益在企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查中的地位和作用，從產(chǎn)業(yè)政策與競(jìng)爭(zhēng)政策協(xié)調(diào)的角度闡明了產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查的關(guān)系；以日本為例考察了管制行業(yè)的發(fā)展變化，提出了企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查適

16、用于管制行業(yè)的基本原則：考察了國(guó)外社會(huì)公共利益在反壟斷法中的內(nèi)涵和表現(xiàn)形式。本文認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查的標(biāo)準(zhǔn)本身應(yīng)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)政策問(wèn)題，而一些國(guó)家的審查標(biāo)準(zhǔn)中包括了產(chǎn)業(yè)政策因素。因此在企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查中處理好競(jìng)爭(zhēng)政策與產(chǎn)業(yè)政策的關(guān)系以及在管制行業(yè)是否適用以及如何適用反壟斷法在理論和實(shí)踐中都是一個(gè)難題。
　　 第11章既是關(guān)于中國(guó)如何構(gòu)建企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查標(biāo)準(zhǔn)制度的討論，也是本論文的最后結(jié)論。如何建立和完善企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體

17、標(biāo)準(zhǔn)制度，不同國(guó)家或同一國(guó)家在不同的歷史時(shí)期有不同的選擇。在我國(guó)現(xiàn)階段，研究企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)具有十分重要的理論和實(shí)踐意義。在對(duì)比分析歐盟、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)在企業(yè)并購(gòu)反壟斷實(shí)體審查標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)立法、實(shí)施指南以及相關(guān)案例的基礎(chǔ)上，本章展開(kāi)了對(duì)建立我國(guó)企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)制度的探討。本文認(rèn)為，建立中國(guó)企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)體系，針對(duì)中國(guó)反壟斷法有關(guān)企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于原則的實(shí)際情況，既要保持反壟斷法律的穩(wěn)定性，