中國區(qū)域金融創(chuàng)新研究-效率差異、環(huán)境影響與空間效應.pdf

1、作為一個區(qū)域層次多樣化的發(fā)展中大國，中國金融創(chuàng)新的區(qū)域性特征開始凸顯。隨著天津濱海新區(qū)、溫州金融改革實驗區(qū)、深圳金融創(chuàng)新舉措和上海自由貿易區(qū)等區(qū)域金融發(fā)展戰(zhàn)略的實施，我國區(qū)域金融創(chuàng)新問題成為理論與實務界關注的焦點。然而目前學界對區(qū)域金融創(chuàng)新的研究正處于起步階段，針對區(qū)域金融創(chuàng)新的認識仍以政策性解讀為主?；诖吮疚氖紫韧ㄟ^借鑒Bos(2009)對歐盟各國金融創(chuàng)新的測度方法，用中國2001-2011年的地區(qū)面板數據對中國金融創(chuàng)新的區(qū)域性特征

2、和內部結構進行了測度，以效率的視角對“區(qū)域金融創(chuàng)新”進行了新的解讀。
　　本文提出的區(qū)域金融創(chuàng)新研究框架，在理論研究方面借鑒了金融發(fā)展理論、區(qū)域金融理論、經濟增長理論，在實證研究方面采用了效率研究方法、空間計量研究方法等，力圖建立起一個理論與實證相結合的完整體系。論文以“效率評價——環(huán)境影響——空間效應——經濟增長”為主線展開分析。本文運用三階段DEA方法(Three Stage DEA)分析影響區(qū)域金融創(chuàng)新的經濟開放等環(huán)境因素;

3、采用空間計量方法探究了區(qū)域金融創(chuàng)新在空間的外部效應，即區(qū)域金融創(chuàng)新與競爭、區(qū)域金融創(chuàng)新與集聚的關系;通過引入以利潤最大化為特征的金融中介和金融創(chuàng)新部門，分析了區(qū)域金融創(chuàng)新與經濟增長的關系;最后從區(qū)域開放與合作的角度提出了促進區(qū)域金融創(chuàng)新良性發(fā)展的建議。研究的基本結論為:
　　(1)省際整體效率水平距離前沿樣本省份尚有距離，其中規(guī)模效率高于純技術效率，金融中介創(chuàng)新效率高于其他兩個層面的效率水平;從兩種分組的區(qū)際效率水平比較來看，沿海

4、整體效率水平高于內地的效率水平，泛長江三角洲、泛渤海灣和泛珠江三角洲區(qū)域金融創(chuàng)新效率水平較高，按照效率水平劃分區(qū)域金融創(chuàng)新更易找到區(qū)域之間的異質性。
　　(2)經濟基礎、地方政府干預、區(qū)域金融市場和對外開放水平等外部環(huán)境對金融業(yè)創(chuàng)新效率產生影響。地方的經濟基礎易導致金融行業(yè)的人員冗余;地方政府對銀行貸款的干預會導致資本投入的低效;區(qū)域金融市場的建立可以提高資本投入的效率，但這種影響效果將隨政策調整的時間變化而減少;對外開放水平的提

5、高可以降低金融業(yè)資本投入的低效使用。
　　(3)宏觀方面區(qū)域金融創(chuàng)新在空間上具有明顯的擠出效應，主要原因在于我國的金融創(chuàng)新具有區(qū)域“試點效應”，導致各省份之間為競爭金融資源而導致競爭加劇;微觀方面由于金融業(yè)在地理上集聚正負力量的作用，即Agion效應和Schumpeter效應的存在，使區(qū)域金融創(chuàng)新與金融業(yè)地理集聚之間表現(xiàn)出非線性的特征。
　　(4)金融創(chuàng)新只有在較高金融轉化效率的地區(qū)或部門才能促進經濟增長。由于區(qū)域之間的金融

6、創(chuàng)新水平存在很大的差距，處于技術前沿的地區(qū)提升了區(qū)域內金融競爭力，并通過區(qū)域金融創(chuàng)新將區(qū)域內的各種金融資源和要素加以重新組合，創(chuàng)造出一種更為有效的金融資源配置方式。
　　本文的創(chuàng)新之處首先體現(xiàn)在視角選擇方面，本文突破性地將金融創(chuàng)新向區(qū)域層面延伸，特別是對于經濟轉軌中的多層次大國更具有現(xiàn)實意義。其次本文運用三階段數據包絡分析方法，在對區(qū)域金融創(chuàng)新效率評價的基礎上，分析了環(huán)境因素對區(qū)域金融創(chuàng)新效率的影響。最后本文通過空間計量方法分析了

7、區(qū)域金融創(chuàng)新在空間上的外部效應。研究發(fā)現(xiàn):宏觀方面緣于區(qū)域“試點效應”，區(qū)域金融創(chuàng)新在空間上具有明顯的擠出效應;微觀方面Aghion效應和Schumpeter效應共同存在使得區(qū)域金融創(chuàng)新與金融業(yè)地理集聚之間表現(xiàn)出非線性。
　　作為一次大膽的嘗試，本文所提出的區(qū)域金融創(chuàng)新理論分析框架由于相關理論尚處在起步階段。相應地，有關區(qū)域金融創(chuàng)新的觀點不可避免會有很多不完善和存在爭議的地方。同時，從內涵、機理、外部環(huán)境到作用效果等方面分析區(qū)域金