中國信托業(yè)市場結構和效率與績效關系研究.pdf

1、中國信托業(yè)起步較晚，但近十年發(fā)展非常迅速，至2012年底，已躍升為僅次于銀行業(yè)的第二大金融分支行業(yè)。目前信托業(yè)面臨著轉型發(fā)展，那么整個市場的結構、效率以及績效處于怎樣的狀態(tài)是一個值得研究的問題，這將對信托業(yè)的進一步發(fā)展奠定基礎。
　　本文基于“市場力量假說”和“效率結構假說”兩大理論分析框架，展開對中國信托業(yè)市場結構、效率與績效關系的實證研究。文章首先對整個信托市場的近況及發(fā)展趨勢進行統(tǒng)計性描述；然后選取2007-2013年中國6

2、3家信托公司的面板數據為樣本，以HHI值和CR值為指標衡量信托業(yè)市場集中程度，引入進入壁壘指數測量信托業(yè)的進入壁壘程度，并對信托市場的產品差異性和規(guī)模經濟效益進行分析；通過數據包絡分析得出中國信托業(yè)的純技術效率、規(guī)模效率和綜合效率情況，并建立回歸模型檢驗市場結構、效率與績效之間的關系，以檢驗我國信托市場是否符合兩大理論假說。
　　結果表明：①中國信托業(yè)市場集中程度較低，屬于低寡占型市場，2013年比2007年更具競爭性；不過信托業(yè)

3、的產品差異化程度較低，且進入和退出壁壘都非常高，規(guī)模經濟效益不顯著。②63家信托公司的純技術效率、規(guī)模效率和綜合效率7年均有提高，其中規(guī)模效率整體水平較高且差距不顯著，而純技術效率整體水平較低且差距較大。③市場集中度、市場份額和純技術效率與凈資產收益率均顯著正向相關，但純技術效率與市場份額之間的正相關性不顯著，說明中國信托業(yè)市場不符合“市場力量假說”和“效率結構假說”，但符合“修正的有效結構假說”理論。④控制變量總資產規(guī)模和虛擬變量控股