貨幣政策、公司盈余管理與資本投資.pdf

1、盈余管理是指企業(yè)為了特定的目的，在遵循會計準則的基礎上對向外報告的會計收益信息進行控制或調整。貨幣政策是政府宏觀調控的重要手段之一，企業(yè)能否融資、融資資本和規(guī)模與貨幣政策的松緊度緊密相關。在我國的資本市場還不夠完善的背景下，我國企業(yè)進行盈余管理的原因主要有兩個：一是融資渠道單一；二是存在“門檻效應”。目前，在我國企業(yè)融資主要是通過銀行信貸渠道，這說明銀行對于企業(yè)的作用要遠大于證券市場。因此，我國的貨幣政策主要是依靠銀行信貸來發(fā)揮它的調控

2、作用，且作為評價企業(yè)價值的最重要的信息——會計信息又會對銀行作出貸款決策起至關重要的作用。在貨幣緊縮政策期間，不僅銀行會通過提高貸款的條件來壓縮總體貸款規(guī)模，另一方面，在由于通貨緊縮而劇烈震蕩的股市，想要通過配股、IPO或增發(fā)等方式來融資也更加困難。在財務金融領域，盈余管理尤其是盈余管理的經(jīng)濟后果一直是學者們關注的熱點，但在現(xiàn)有的研究中，很少有學者對盈余管理與企業(yè)自身經(jīng)營決策之間的關系進行探究，更別說貨幣政策對盈余管理與企業(yè)經(jīng)營決策之間

3、關系的影響和作用機制了。
　　本文著眼于宏觀調控政策中的貨幣政策在宏微觀經(jīng)濟理論、企業(yè)投資理論和代理理論的指導下，首先從微觀的角度考察了公司盈余管理與企業(yè)投資決策的影響關系，再又加入宏觀政策因素，考察貨幣政策調整對公司盈余管理與企業(yè)投資決策關系的影響。論文以A股上市公司2008—2013年的季度數(shù)據(jù)為樣本進行實證研究，研究結論認為：企業(yè)投資規(guī)模與公司盈余管理程度呈正相關關系；貨幣政策的緊縮強化了公司盈余管理與企業(yè)投資規(guī)模之間的影響