企業(yè)并購中的風(fēng)險控制研究——以平安收購案為例.pdf

1、縱觀全球企業(yè)的成長史，并購活動作為企業(yè)的一種成長方式，在給企業(yè)帶來豐厚利益和良好機遇的同時，也隱藏了巨大的風(fēng)險。自上世紀(jì)90年代以來，受全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟一體化和產(chǎn)業(yè)升級的雙重影響，企業(yè)并購數(shù)量和規(guī)模一直呈上升趨勢。然而，在復(fù)雜多變的經(jīng)濟環(huán)境中，并購并不是企業(yè)間簡單的合并、重組或拆分，企業(yè)在減少競爭對手、面對經(jīng)濟全球化、擴大市場占有份額的時候，并購活動往往是企業(yè)在短時期內(nèi)完成資本累積，形成規(guī)模經(jīng)濟和構(gòu)建大型銷售網(wǎng)絡(luò)或快速進入新行業(yè)并迅速取

2、得一定規(guī)模效益的最好途徑。然而我們發(fā)現(xiàn)并購它也有自己的缺陷，會存在大量的風(fēng)險。
　　本文一開始先對前人的理論觀點做了梳理總結(jié)，并在這個基礎(chǔ)上對產(chǎn)生并購風(fēng)險的原因，影響并購風(fēng)險的因素以及并購風(fēng)險的類型進行了總結(jié)分析，清晰風(fēng)險形成的原理，對癥下藥提出改進意見。文章結(jié)合目前經(jīng)濟大背景下的中國企業(yè)的并購活動，總結(jié)出企業(yè)并購風(fēng)險的控制對象包含被合并企業(yè)估值風(fēng)險、并購融資支付風(fēng)險等，并對被合并企業(yè)的估值風(fēng)險、并購融資支付風(fēng)險等的控制進行了詳盡

3、的探討。其中，對被合并企業(yè)的估值風(fēng)險主要是由并購雙方企業(yè)在并購活動中信息不對稱等因素引起的，而并購企業(yè)的融資風(fēng)險則主要是指因融資方式不當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，增加企業(yè)并購失敗的可能性。針對不同的分險控制對象，本文列舉了其具體的應(yīng)對措施，例如：了解被并購企業(yè)價值評估的流程及內(nèi)容，拓寬信息獲取渠道扭轉(zhuǎn)信息不對稱的情形，完善改進價值評估方法以應(yīng)對并購風(fēng)險。
　　本文的與眾不同之處在于，本文在對理論進行闡述的過程中，加以了案例的描述，用