資源型企業(yè)海外投資績(jī)效及影響因素分析.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和工業(yè)化水平的快速提高，礦產(chǎn)資源的消耗量越來(lái)越大。一些礦產(chǎn)資源供給嚴(yán)重不足，對(duì)進(jìn)口依賴越來(lái)越大。在全球化不斷深入的背景下，越來(lái)越多的企業(yè)走出國(guó)門，展開海外投資。在這一過程中，一些企業(yè)不僅獲得了許多具有戰(zhàn)略意義的礦產(chǎn)資源，而且獲得了國(guó)際上先進(jìn)的技術(shù)水平、學(xué)到了先進(jìn)的管理模式，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益日益提高。另外還有一些企業(yè)參與海外投資并沒有取得良好的效果，反而使企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下。對(duì)此，學(xué)術(shù)界對(duì)資源海外投資的利與弊展開了激烈的

2、討論。有些學(xué)者認(rèn)為資源型企業(yè)海外投資弊大于利，原因是我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，資源海外投資起步晚，經(jīng)驗(yàn)不足，在國(guó)際資源市場(chǎng)上沒有“話語(yǔ)權(quán)”，很難在激烈的國(guó)際市場(chǎng)上與發(fā)達(dá)國(guó)家的大型跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)。因此，我國(guó)企業(yè)應(yīng)放緩海外投資的步伐。另外一些學(xué)者認(rèn)為資源型企業(yè)海外投資利大于弊，因?yàn)榉e極參與海外投資，學(xué)習(xí)國(guó)外技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的必要選擇，也是我國(guó)資源形勢(shì)的必然要求。
　　針對(duì)學(xué)者們的爭(zhēng)議和我國(guó)資源型企業(yè)當(dāng)前海外投資的情況，本文利用實(shí)證

3、的方法對(duì)我國(guó)資源型企業(yè)海外投資績(jī)效進(jìn)行了分析。為了對(duì)資源型企業(yè)海外投資績(jī)效有更深入的認(rèn)識(shí)，本文廣泛采用了對(duì)比的研究方法。具體而言，本文將資源型企業(yè)海外投資和國(guó)內(nèi)投資績(jī)效對(duì)比分析，將投資于發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)績(jī)效對(duì)比分析，將國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的投資績(jī)效對(duì)比分析。另外，在得出資源型企業(yè)海外投資績(jī)效情況后，本文試圖利用多元回歸的方法找出影響資源型企業(yè)海外投資績(jī)效的因素，從而為我國(guó)資源型企業(yè)提高海外投資成功率提供幫助。通過實(shí)證分析，本文主

4、要得到以下幾點(diǎn)結(jié)論：
　　第一，67％的樣本企業(yè)在海外投資當(dāng)年績(jī)效改善，100%的樣本企業(yè)在海外投資后第一年績(jī)效改善，96%的企業(yè)在海外投資后第二年績(jī)效改善。
　　第二，資源型企業(yè)海外投資后績(jī)效的變化幅度比國(guó)內(nèi)投資企業(yè)變化大。海外投資企業(yè)的績(jī)效先上升后下降，國(guó)內(nèi)投資企業(yè)的績(jī)效先下降再上升。在投資后兩年時(shí)間內(nèi)，海外投資企業(yè)績(jī)效比國(guó)內(nèi)投資企業(yè)績(jī)效的改善程度大。
　　第三，民營(yíng)企業(yè)海外投資績(jī)效改善程度大于國(guó)有企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)和

5、國(guó)有企業(yè)在投資當(dāng)年和投資后第一年，績(jī)效水平呈上升趨勢(shì)，在投資后第二年績(jī)效水平下降。民營(yíng)企業(yè)的績(jī)效水平在投資當(dāng)年和投資后第一年低于國(guó)有企業(yè)，但在投資后的第二年績(jī)效水平高于國(guó)有企業(yè)。
　　第四，投資于發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)績(jī)效水平高于投資于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)。投資于發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)，在投資當(dāng)年和投資后第一年的績(jī)效水平呈上升趨勢(shì)，在投資后第二年下降。
　　第五，國(guó)有股比例、對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控股比例、前兩和前十大股東控股比例對(duì)海外投資績(jī)