利率市場(chǎng)化環(huán)境下銀行理財(cái)收益率對(duì)政策性銀行債收益率的影響研究.pdf

1、近兩年債市的起伏變化令很多投資者始料未及，2013年、2014年銀行間債券市場(chǎng)的起伏行情表現(xiàn)為債券走勢(shì)脫離基本面，原有的如價(jià)格指標(biāo)、貨幣指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)這些具有指導(dǎo)意義的指數(shù)與利率債收益率嚴(yán)重脫節(jié)，其中的相關(guān)性遭到破壞，對(duì)債市的投資指導(dǎo)性顯著下降。我們無(wú)法只按照原來(lái)的思路去思考下一步債券的定價(jià)問題和規(guī)劃債券未來(lái)的投資策略。寫該篇文章的目的在于，從一個(gè)銀行自有資金債券投資從業(yè)者的角度，分析在利率市場(chǎng)化大背景下，債券的定價(jià)和投資策略。要多角度

2、的分析債券市場(chǎng)，要看到銀行理財(cái)端收益率與政策性銀行債券收益率之間的相關(guān)性，看到資本市場(chǎng)的其他負(fù)債資產(chǎn)配置對(duì)債券定價(jià)的影響，更精準(zhǔn)的為債券定價(jià)，指導(dǎo)未來(lái)的利率債，尤其是政策性銀行債的投資策略。
　　第一部分為引言，介紹本文的研究背景和研究意義，列出了國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述闡述了本論文研究的邏輯思路和研究方法。
　　第二部分為利率市場(chǎng)化對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的影響。深入探討利率市場(chǎng)化對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的影響；利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債配置的影響。<

3、br>　　第三部分為理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素分析，先從定義、分類兩方面闡述了什么是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，著重分析了影響理財(cái)產(chǎn)品收益率波動(dòng)因素。
　　第四部分闡述了基本因素諸如：宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、市場(chǎng)供求、相關(guān)市場(chǎng)、市場(chǎng)心理預(yù)期等方面如何影響政策性銀行債收益率變動(dòng)。
　　第五部分先定性分析理財(cái)產(chǎn)品收益率如何影響政策性銀行債券收益率波動(dòng)的；然后搜集2013年下半年以及2014年全年的理財(cái)產(chǎn)品收益率和同時(shí)期的3年、5年期、