中國(guó)證券監(jiān)管者心理賬戶、沉沒(méi)成本及框架效應(yīng)的關(guān)聯(lián)性研究.pdf

1、20年來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)盡管取得快速發(fā)展，但還存在著一系列問(wèn)題，市場(chǎng)泡沫、暴漲暴跌、股票投機(jī)、違規(guī)行為等市場(chǎng)異常現(xiàn)象仍然比較普遍。以往被大家所奉為圭臬的“市場(chǎng)是萬(wàn)能的”“人是無(wú)限理性的”的觀點(diǎn)無(wú)法解釋這些異象，于是大批學(xué)者開(kāi)始從人的心理行為等角度來(lái)重新詮釋新興市場(chǎng)，并不再囿于完全理性的假設(shè)。在證券市場(chǎng)中，監(jiān)管者占據(jù)著舉足輕重的地位，而監(jiān)管者作為個(gè)體自然是“有限理性”的，其在監(jiān)管過(guò)程中自然會(huì)出現(xiàn)一些非理性行為，比如心理賬戶、沉沒(méi)成本、回憶陷

2、阱等等，從而干擾了其在監(jiān)管過(guò)程中正常的決策行為，導(dǎo)致證券市場(chǎng)的波動(dòng)。因此，從行為金融的角度研究監(jiān)管者的非理性行為，保證證券市場(chǎng)健康有序發(fā)展，具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。
　　論文所選取的對(duì)象主要有兩類(lèi)，一類(lèi)是證券監(jiān)管市場(chǎng)中的監(jiān)管者，這是作為被研究的對(duì)象，是實(shí)驗(yàn)組，另一個(gè)是普通金融機(jī)構(gòu)的一般管理者，作為對(duì)照組，從心理賬戶、沉沒(méi)成本、框架效應(yīng)這三個(gè)非理性行為偏差角度，采用傳統(tǒng)心理學(xué)中常采用的實(shí)驗(yàn)的方法，利用問(wèn)卷調(diào)查，收集、整理分析數(shù)

3、據(jù)來(lái)探究這三種偏差在監(jiān)管者和一般管理者身上是否存在，以及他們兩者之間是否存在差異性，后續(xù)對(duì)三個(gè)偏差之間的關(guān)聯(lián)性也做了一系列分析。
　　論文所采用的統(tǒng)計(jì)軟件是最常見(jiàn)的Excel和IBM SPSS Statistics21這兩種，對(duì)問(wèn)卷收集上來(lái)的數(shù)據(jù)用Excel進(jìn)行分類(lèi)歸納整理，用spss21軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，主要是描述性統(tǒng)計(jì)分析，然后通過(guò)卡方檢驗(yàn)來(lái)檢測(cè)不同類(lèi)別的管理者在這三種偏差上的差異性，并用行2*2列聯(lián)表的卡方檢驗(yàn)，最后用到簡(jiǎn)單

4、聚類(lèi)分析，在聚類(lèi)分析的過(guò)程中依然是采用了交叉列連的卡方檢驗(yàn)，用統(tǒng)計(jì)軟件專(zhuān)業(yè)探索監(jiān)管者的心理賬戶、沉沒(méi)成本、框架效應(yīng)這三種偏差以及它們之間的可能存在的關(guān)聯(lián)性。
　　論文的數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示，證券監(jiān)管者和一般管理者確實(shí)存在著心理賬戶、沉沒(méi)成本和框架效應(yīng)這三種偏差，而卡方檢驗(yàn)的p值結(jié)果表示這兩類(lèi)管理者沒(méi)有顯著差異性，而且這三個(gè)偏差之間也并無(wú)顯著關(guān)聯(lián)性，但通過(guò)聚類(lèi)發(fā)現(xiàn)監(jiān)管者的年齡和職級(jí)以及性別分布決定了這三種行為偏差出現(xiàn)的程度，年輕男性以及