我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款證券化實(shí)踐探析.pdf

1、中小型企業(yè)己經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定與健康發(fā)展的重要力量,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和城鎮(zhèn)化過(guò)程中發(fā)揮了不可替代的作用。但是,中小型企業(yè)融資渠道狹窄、銀行貸款額度有限且無(wú)法運(yùn)用金融創(chuàng)新工具融入資金,加之民間借貸融資成本過(guò)高,導(dǎo)致企業(yè)因“失血”而嚴(yán)重制約自身發(fā)展。企業(yè)資產(chǎn)證券化作為一種創(chuàng)新融資渠道已經(jīng)逐漸在我國(guó)開(kāi)展,理論與實(shí)踐都積累了一定經(jīng)驗(yàn)。2013年3月15日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》,或標(biāo)志企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)

2、入快速發(fā)展期。應(yīng)收賬款作為商業(yè)信用的產(chǎn)物已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分,將應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行證券化一方面可以為眾多企業(yè)提供一種新型融資渠道與應(yīng)收款管理方法,另一方面能夠促進(jìn)證券公司開(kāi)展企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。
　　本文分別對(duì)中集集團(tuán)與中國(guó)網(wǎng)通的應(yīng)收賬款證券化案例進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款證券化能夠?yàn)槠髽I(yè)降低融資成本、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)并進(jìn)一步增強(qiáng)再融資能力。但在實(shí)踐中企業(yè)應(yīng)收賬款證券化依然存在諸多問(wèn)題,以對(duì)中小型企業(yè)融資服務(wù)缺位表

3、現(xiàn)最為明顯。為解決這一實(shí)踐問(wèn)題本文提出企業(yè)聯(lián)合應(yīng)收賬款證券化模式,并對(duì)這一模式的必要性與可行性進(jìn)行深入分析,進(jìn)而以白溝箱包企業(yè)為例圍繞此模式進(jìn)行項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì);并對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)予以重視,其中以應(yīng)收賬款自身信用風(fēng)險(xiǎn)最為突出,對(duì)此本文通過(guò)建立一套完整的事前、事中、事后控制體系對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)加以有效防范。與此同時(shí),本文通過(guò)宏觀、中觀、微觀分析模型對(duì)集中度風(fēng)險(xiǎn)加以控制,以完善交易環(huán)節(jié)防范轉(zhuǎn)付風(fēng)險(xiǎn);并對(duì)其他存在問(wèn)題一一闡述提出對(duì)策建議,以期促進(jìn)企業(yè)聯(lián)合應(yīng)收