基于GREY-GARCH模型的中國股票市場量價關系研究.pdf

1、摘要隨著世界經(jīng)濟的飛速發(fā)展，資本市場在經(jīng)濟體系中的地位日益突出，股票市場作為資本市場的重要組成部分，不僅是企業(yè)的重要融資渠道，同時也是社會優(yōu)化資源配置的重要場所。我國股票市場經(jīng)歷股權分置改革后，不斷發(fā)展和完善，交易量大幅度上升，目前市值已成為僅次于美國的世界第二大股票交易市場。股票市場被稱為經(jīng)濟的晴雨表，正確認識和把握股票市場的內(nèi)在規(guī)律，對于促進我國經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。股票價格與成交量是股票市場上最重要的兩個變量，量價關系是

2、技術分析中最基本的關系，量價關系的研究對于深刻理解市場微觀結構中的價格傳導機制有著積極作用，因而一直是金融領域研究的重中之重。本文將灰色系統(tǒng)理論融入自回歸條件異方差模型，采用GREYGARCH模型，選取2007年1月4日至2010年12月31日上海證券市場和深圳證券市場的收盤指數(shù)和交易量為樣本，對樣本數(shù)據(jù)進行了實證檢驗，對交易量與股票收益率之間的關系進行了實證研究，以期對準確把握我國股票市場的內(nèi)在規(guī)律提供幫助。關鍵詞：上證指數(shù)；深證成指

3、；灰色模型；GARCH族模型Abstract溉一Withtherapiddevelopmentoftheworldeconomytheimportanceoffinanceineconomicstatusisincreasingly，thestockmarket嬲allimportantpartofthesecuritiesmarket，whichisallimportantchanneloffinancingfortheenterpr

4、ise，anditplaysanimportantpartofoptimizingtheallocationresourcesChina’sstockmarketsexperiencedaftersharetradingreform，high—speedgrowth，withthecontinuousdevelopmentofChinasstockmarkettradingandperfected，risedramaticallyinc

5、reasedgraduallytheirstatusStockpriceandvolumealethemostimportantvailableofstockmarket，andtherelationbetweenpriceandvolumeisthemostbasicrelationshipofthetechnicalanalysispricevolumerelationstudiesfortheprofoundunderstandi

6、ngofthemicroscopicstructureofthemarketpricetransmissionmechanism，thushavethepositiveroleofthefinancialsectorisalwaysresearchcenterPricevolumerelationstudiesCanhelpustounderstandtheimpactofpricefluctuation，tradingforustec

7、ognizeanddegreehasimportantsignificancetograspthesecuritiesmarketTIlisarticleputthe伊aysystemtheoryintoautoregressiveconditionalbeteroscedasticmodel，selectJanuary4，2007toDecember3l，2010ShanghaisecuritiesmarketandShenzhens