我國上市公司分紅模式法律問題研究.pdf

1、上市公司分紅問題一直是中國股民的心頭大患，尤其在經歷了近兩年中國股市大漲大跌的動蕩后，更是受到了全社會的高度關注。上市公司利潤分配不僅關系到投資者的投資回報與權益保障，更直接影響整個證券市場的投資活力與穩(wěn)定發(fā)展。我國上市公司長期以來只看重企業(yè)融資發(fā)展，輕視對投資者的利益回報。部分上市公司長年充當“鐵公雞”的角色，不分紅、少分紅，現(xiàn)金分紅比例低、持續(xù)性穩(wěn)定性差等現(xiàn)象普遍存在。上市公司偏好送股而輕視派現(xiàn)的分紅模式也備受爭議。這些都嚴重打擊了

2、投資者的投資愿望與信心，更嚴重阻礙著我國成熟資本市場的構建和良好股市文化的形成。
　　為了解決上市公司分紅難問題，規(guī)范上市公司分紅模式，中國證監(jiān)會從2001年開始頒布了一系列有關上市公司分紅問題的政策文件，針對上市公司利潤分配中存在的不規(guī)范的行為做出了相應的調整，并取得了一定的成效。但“一刀切”的半強制分紅政策一直備受爭議，其暴露出的諸多問題值得我們深思。盡管中國證監(jiān)會在2013年底出臺了《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分

3、紅》文件，提出了差異化的分紅政策，但其具體的實施效果還有待檢驗。故研究在新形勢下對上市公司分紅模式的法律規(guī)制，具有重要的理論與實踐意義。
　　本文從實證統(tǒng)計出發(fā)，以2001年至2014年間我國A股上市公司分紅數(shù)據(jù)為統(tǒng)計樣本，研究我國上市公司的分紅現(xiàn)狀，總結當前分紅模式存在的問題。最后根據(jù)實踐的相關經驗對我國上市公司分紅模式的法律規(guī)制提出一些可行性建議。全文共分為六個部分:
　　第一章是導論。該章提出了本文研究的主要問題，并對

4、國內外文獻進行了大致的梳理。最后交代了文章的寫作思路和研究方法。
　　第二章是上市公司分紅模式的選擇。該章講述了上市公司的幾種主要的分紅模式，并重點分析了其中最常采用的兩種模式——現(xiàn)金股利和股票股利，交代了它們各自的特點以及優(yōu)勢與劣勢。
　　第三章是我國上市公司的分紅現(xiàn)狀。首先，對我國A股上市公司的分紅情況進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析。其次，將國內上市公司與非上市公司、國有上市公司與民營上市公司的分紅現(xiàn)狀進行對比。最后，從現(xiàn)狀中總結出