我國(guó)上市銀行存款保險(xiǎn)定價(jià)研究——基于B-S期權(quán)模型.pdf

1、20世紀(jì)60年代中期以來(lái),金融創(chuàng)新浪潮襲來(lái),金融自由化、國(guó)際化的發(fā)展也伴隨著明顯上升的金融風(fēng)險(xiǎn),很多國(guó)家開(kāi)始建立本國(guó)的存款保險(xiǎn)制度,一開(kāi)始主要是發(fā)達(dá)國(guó)家,后來(lái)一部分發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)也加入存款保險(xiǎn)制度建設(shè)的行列。截至2011年底,全球已有111個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了針對(duì)本國(guó)情況的存款保險(xiǎn)制度。存款保險(xiǎn)制度對(duì)一國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的歷史作用有目共睹。
　　存款保險(xiǎn)制度在我國(guó)尚未建立但是討論已久,貸款利率的放開(kāi)預(yù)示著利率市場(chǎng)化的加速,及近期民營(yíng)銀

2、行牌照的發(fā)放都表明了我國(guó)推行金融自由化改革的決心。不少媒體稱2014年將是存款保險(xiǎn)推出的一年,這從2013年發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》或許能見(jiàn)端倪。該報(bào)告中提到,我國(guó)存款保險(xiǎn)制度的設(shè)立條件已經(jīng)基本具備,會(huì)擇機(jī)出臺(tái)相關(guān)文件并逐步實(shí)施。一項(xiàng)好的存款保險(xiǎn)制度能鞏固人們對(duì)銀行業(yè)的信心,在銀行危機(jī)時(shí)防止金融恐慌和危機(jī)蔓延同時(shí)能夠在一定程度上監(jiān)督銀行行為,促進(jìn)銀行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)。但是,存款保險(xiǎn)制度作為一項(xiàng)保障措施有其固有缺陷--道德風(fēng)險(xiǎn)及逆向選擇,若出

3、臺(tái)的制度未能充分考慮這些風(fēng)險(xiǎn),反而可能會(huì)加大金融動(dòng)蕩。要避免這些風(fēng)險(xiǎn),其中一個(gè)關(guān)鍵要解決的問(wèn)題便是存款保險(xiǎn)的保費(fèi)問(wèn)題。合理的保費(fèi)設(shè)計(jì)不僅能夠降低存款保險(xiǎn)帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇問(wèn)題,還是這項(xiàng)制度能否順利推行的關(guān)鍵。保費(fèi)水平要達(dá)到參保銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都能接受的均衡水平才能保障制度的可持續(xù)性。為此,本文的論述主要圍繞存款保險(xiǎn)定價(jià)的問(wèn)題展開(kāi)。
　　本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究研究成果進(jìn)行綜述,然后對(duì)存款保險(xiǎn)制度做了介紹,以美國(guó)為例說(shuō)明存款保險(xiǎn)制

4、度的歷史作用,對(duì)存款保險(xiǎn)定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示,并介紹了目前幾種典型的存款保險(xiǎn)定價(jià)模型,這些經(jīng)典模型主要基于B-S期權(quán)定價(jià)模型,為下文利用我國(guó)上市銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行存款保險(xiǎn)定價(jià)的實(shí)證分析提供理論依據(jù)。其次,本文例舉了幾個(gè)典型國(guó)家的存款保險(xiǎn)定價(jià)方案,對(duì)下文的定價(jià)研究起指導(dǎo)作用。接著是本文的主題部分--實(shí)證分析,本文選用2011年-2013年16家在A股上市的銀行相關(guān)數(shù)據(jù)用上文介紹的模型進(jìn)行實(shí)證分析,得出這三年各家銀行的費(fèi)率水平。最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果結(jié)合