南非共同貨幣區(qū)的貿(mào)易影響.pdf

1、增長是非洲政策的核心。貿(mào)易是實現(xiàn)經(jīng)濟增長的方式之一，因此應該創(chuàng)造更多的貿(mào)易。然而，薄弱的生產(chǎn)力、關(guān)稅和非關(guān)稅措施(NTMs)阻礙了貿(mào)易擴張。關(guān)稅方面已經(jīng)取得了巨大的成功，越來越少的關(guān)稅被征收。然而，非關(guān)稅措施方面的挑戰(zhàn)依舊存在。雖然一些非關(guān)稅措施容易實施，但是許多非關(guān)稅措施需要復雜的結(jié)構(gòu)性變化。其中一種就是利用不同國家的貨幣進行國際貿(mào)易，這在已經(jīng)形成了貨幣聯(lián)盟國家間可以實現(xiàn)。本研究實證研究了南部非洲的共同貨幣區(qū)(CMA)對貿(mào)易的影響，并

2、主要試圖達到五個關(guān)鍵目標。
　　第一個目標是實證分析共同貨幣區(qū)對貿(mào)易的影響。本文使用了2001年至2013年間兩組不同樣本的非平衡面板數(shù)據(jù)，一組樣本包含158個國家，另外一組樣本包含48個非洲國家。本文利用非平衡面板數(shù)據(jù)，應用了引力模型和國家間固定效應模型。研究表明共同貨幣區(qū)對其成員有貿(mào)易創(chuàng)造效應。共同貨幣區(qū)成員國家之間的貿(mào)易量比非成員國之間多約四倍，兩組樣本的結(jié)論相似。本文同時估計了隨機效應模型。然而，Breusch-Pagan

3、隨機效應的結(jié)論沒能支持本模型的使用。實證分析結(jié)果表明，非洲國家可以利用貨幣聯(lián)盟作為促進貿(mào)易增長的戰(zhàn)略，從而促進經(jīng)濟增長。
　　第二個目標是假設(shè)共同貨幣區(qū)是最佳的貨幣區(qū)域。自1986成立以來，共同貨幣區(qū)成員國的經(jīng)驗可以被其他非洲國家所借鑒，這些非洲國家有志于形成類似于南部非州發(fā)展共同體(SADC)、東部和南部非洲共同市場(COMESA)和東非共同體(EAC)這樣的貨幣聯(lián)盟。形成或者加入貨幣聯(lián)盟的條件可以借鑒最優(yōu)貨幣區(qū)理論(OCA)框

4、架條件，這些條件包括對稱沖擊、靈活的工資和物價、要素流動性、高度的開放性、高水平的產(chǎn)品多樣化、財政一體化和財政轉(zhuǎn)移。因此，研究評估共同貨幣區(qū)的程度與最優(yōu)貨幣區(qū)理論的部分條件相一致，在開放程度和產(chǎn)品多樣化方面給予了高度關(guān)注。分析表明貨幣共同體國家擁有高度的開放程度和產(chǎn)品多樣性，高度的開放程度暗示了適宜形成貨幣聯(lián)盟。然而，基于產(chǎn)品多樣化的結(jié)論不能被清晰地得出，原因是早先研究表明他們的結(jié)論是相矛盾的。高度的產(chǎn)品多樣化也許可以作為避免特定產(chǎn)品沖

5、擊的屏障，使其適用于貨幣聯(lián)盟。另一方面，高度的產(chǎn)品多樣化需要不同的政策，使其不適用于貨幣聯(lián)盟。
　　第三個目標是批判性地回顧關(guān)于貨幣聯(lián)盟對貿(mào)易效應的現(xiàn)有文獻?，F(xiàn)有文獻擁有多種結(jié)論，一些研究表明貨幣聯(lián)盟對于貿(mào)易有巨大影響，然而其他研究則表明其影響較小。結(jié)論因研究方法、樣本大小和時期不同而不同。這一發(fā)現(xiàn)表明，貨幣聯(lián)盟對貿(mào)易的影響程度對貨幣聯(lián)盟的類型和位置因素敏感，此外，對方法也很敏感，因此本文的估計方法也十分嚴謹以期得到可靠的結(jié)論。<

6、br>　　第四個目標是分析貨幣聯(lián)盟對貿(mào)易的傳導機制。分析包括研究回顧解釋貨幣聯(lián)盟與貿(mào)易聯(lián)系的不同理論。研究表明貨幣聯(lián)盟有許多渠道來影響貿(mào)易，這些傳到渠道包括減少交易成本，消除匯率波動風險，增加競爭;增加市場準入;降低貿(mào)易壁壘;規(guī)模經(jīng)濟和降低稅率。分析結(jié)果表明希望通過貨幣聯(lián)盟來提高成員之間的貿(mào)易是有基礎(chǔ)的。
　　最后一個目標是提出形成貨幣聯(lián)盟的政策建議。本文從分析、結(jié)果和結(jié)論方面提取建議內(nèi)容。政策建議包括，非洲國家應該支持區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)

7、盟國家加入貨幣聯(lián)盟來擴大貿(mào)易，因為從擁有類似經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的非洲貨幣聯(lián)盟的經(jīng)驗證據(jù)已經(jīng)驗證了這一點。另外的政策建議是，合作程度更深的貨幣聯(lián)盟應該考慮到所有穩(wěn)定成員的經(jīng)濟需求。此外，本文建議成員國自己決定本國未來，并開始準備轉(zhuǎn)換成一個區(qū)域經(jīng)濟共同體，因為如果該區(qū)域經(jīng)濟共同體形成貨幣聯(lián)盟，這是他們的必然選擇。
　　研究主要做出三點貢獻。第一個貢獻是本研究推進了貨幣聯(lián)盟對貿(mào)易影響的現(xiàn)有研究成果，特別是對很少被關(guān)注的南部非洲共同貨幣區(qū)。經(jīng)驗證據(jù)

8、表明貨幣聯(lián)盟對貿(mào)易創(chuàng)造的影響是巨大的，特別是對于發(fā)展中國國家。第二個貢獻是總結(jié)了共同貨幣區(qū)的教訓，這些教訓是類似于南部非州發(fā)展共同體、東部和南部非洲共同市場這些非洲區(qū)域經(jīng)濟一體化國家成員在迎接即將到來的貨幣聯(lián)盟時可以用得到的。其中主要的一個教訓是貨幣政策需要考慮到貨幣聯(lián)盟的所有成員。第三個貢獻是對最優(yōu)貨幣區(qū)理論應該通過引入條件權(quán)重來進一步發(fā)展。矛盾條件應該被細化，同時，評估應該被適當?shù)牧炕瘉砣コ碚撝械哪＠鈨煽伞?br>　　總體上，本研

9、究具有理論和實踐意義。理論意義方面，本研究闡明了貨幣聯(lián)盟可以部分解決貿(mào)易促進經(jīng)濟增長的潛在原因。另外，本研究也指出現(xiàn)有的最優(yōu)貨幣區(qū)理論可以被繼續(xù)發(fā)展來提高其預測能力，即預測一個國家是否適合加入貨幣聯(lián)盟。在實踐意義方面，本研究為發(fā)展中國家加入或形成貨幣聯(lián)盟來增加潛在的貿(mào)易利益提供了證據(jù)。此外，本研究還為打算成立貨幣聯(lián)盟的共同貨幣區(qū)國家和其他非洲國家提供了教訓。這些教訓可以使?jié)M懷抱負的國家受益，這些國家都對怎樣優(yōu)化貨幣聯(lián)盟的結(jié)構(gòu)并走向成功富