GARCH類(lèi)-Copula在金融市場(chǎng)相關(guān)性分析中的選擇及動(dòng)態(tài)Copula研究.pdf

1、金融市場(chǎng)相關(guān)性對(duì)于研究信息傳導(dǎo)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)度量甚至金融投資等方面都具有重要的意義。
　　GARCH類(lèi)模型具有明確的經(jīng)濟(jì)涵義,并且能很好地描述金融時(shí)間序列的條件異方差性。Copula函數(shù)不限制邊緣分布的選擇,具有很好的適用性。因此,本文用GARCH類(lèi)模型描述邊緣分布,用Copula函數(shù)描述聯(lián)合分布。
　　本文總結(jié)提出了四步判斷準(zhǔn)則以選擇最佳的GARCH類(lèi)模型,利用?2擬合優(yōu)度檢驗(yàn)選擇最佳的Copula函數(shù)。金融市場(chǎng)是不斷變化的,

2、因此本文還著重研究了動(dòng)態(tài)Copula。動(dòng)態(tài)Copula分為時(shí)變Copula和變結(jié)構(gòu)Copula兩類(lèi)。在時(shí)變Copula研究中,本文提出了補(bǔ)充估計(jì)值的固定窗口法和半固定窗口法以估計(jì)時(shí)變參數(shù)序列,總結(jié)了時(shí)變參數(shù)的演化方程的形式,并研究了最佳窗口長(zhǎng)度的選擇問(wèn)題。在變結(jié)構(gòu)Copula研究中,本文給出了基于B-G算法構(gòu)建變結(jié)構(gòu)Copula模型的方法。最后,本文通過(guò)度量VaR比較了常相關(guān)Copula模型和動(dòng)態(tài)Copula模型在刻畫(huà)金融風(fēng)險(xiǎn)方面的能力