中概股回歸A股的法律風險分析及其對策研究.pdf

1、中概股起初赴境外上市，主要由于A股上市條件嚴格，審核時間長，且2009年之前，證券市場板塊單一。2011年前后，境外做空機構如渾水、香櫞公司對中概股的市值造成嚴重打擊。近幾年，創(chuàng)業(yè)板、中小板陸續(xù)推出，監(jiān)管層也表達了有利于中概股回歸的政策風向，A股市場必將迎來中概股回歸浪潮。這不僅對我國經濟發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)，也對法律層面提出了相應的學術和實務要求。中概股回A必先經歷私有化、拆除紅籌架構，其回境內上市的途徑除了傳統的借殼上市、A股IPO，

2、還有A2A等新模式。在這些層出不窮的回歸路徑中，中概股面臨諸多法律風險。
　　目前，已有的國內研究主要側重于中概股如何避免做空危機，或者VIE結構如何拆分，又或者僅研究國內上市、退市機制;國外主要的研究成果集中于中概股是否應當退出美國市場的理論分析、中概股如何私有化回歸回A股的技術解析以及中概股如何面對投資者維權的困境等。這些研究不能為當下中概股回A股的實務操作提供充分的理論依據、對證券市場的完善提出具有現實意義的建議。而本文對中

3、概股及中概股回歸的相關法律概念進行系統和全面的比較分析，有別于金融學、會計學和只進行片面討論的法學文章中的定義，這也是本文創(chuàng)新點之一。
　　本文既從微觀角度分析了中概股回歸遭遇的法律風險和應對問題，也從宏觀法理角度對所討論的法律現象背后的證券法、公司法、法經濟學基礎作簡要闡述，并輔以經濟法、行政等相關法律理論，為中概股回歸A股所遇到法律風險背后的原由及應對方法尋找科學、體系的法理基礎。通過概念解釋、中外對比、案例分析等研究方法，為