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文檔簡介
1、作為企業(yè)中的戰(zhàn)略決策主體,董事會對企業(yè)經營發(fā)展具有重要的影響作用。根據資源依賴理論和資源基礎理論,董事會人力資本也是企業(yè)的一種特殊資源,是企業(yè)建立和保持優(yōu)勢的重要源泉。CEO是公司決策的最終執(zhí)行者,在企業(yè)管理的組織結構中始終處于核心地位,對企業(yè)投資決策具有一定影響力。但作為經營者代表的CEO與作為股東代表的董事會的效用函數(shù)不一樣,因此CEO權力對董事會人力資本與企業(yè)績效之間的關系具有調節(jié)作用。
本文以非國有控股企業(yè)為研究樣本,
2、基于2011—2013年董事會人力資本等相關數(shù)據進行實證分析。首先,以資源依賴理論和資源基礎理論為理論基礎,以董事會人口統(tǒng)計學特征為切入點,分別從董事會成員人力資本組成特征變量的平均水平和董事會成員人力資本組成特征變量異質性兩個方面對董事會人力資本進行描述,并運用主成分分析法對多個財務績效指標進行分析得出企業(yè)績效綜合值,通過多元回歸分析董事會人力資本對企業(yè)績效的影響。然后,根據委托—代理理論,引入CEO權力作為董事會人力資本對企業(yè)績效影
3、響的調節(jié)變量,并借鑒Finkelstein的權力模型,將反映CEO權力的四個維度擬合成CEO權力綜合指標,構建層級回歸模型。最后,在全樣本調節(jié)效應檢驗的基礎上對CEO權力分組進行調節(jié)效應檢驗,分析了在不同CEO權力水平下董事會人力資本對企業(yè)績效的不同的影響作用。
實證研究表明:(1)董事會平均受教育程度、任期異質性與企業(yè)績效顯著正相關;董事會平均任期、年齡異質性與企業(yè)績效顯著負相關;董事會平均年齡、受教育程度異質性及職業(yè)背景異
4、質性與企業(yè)績效關系不顯著。(2)CEO權力對董事會人力資本與企業(yè)績效之間的關系具有顯著的負向調節(jié)作用。(3)高CEO權力組中,CEO權力與企業(yè)績效顯著正相關,并強化董事會人力資本平均水平對企業(yè)績效的影響,但對董事會人力資本異質性與企業(yè)績效關系的調節(jié)效應并不顯著;低CEO權力組中,CEO權力對董事會人力資本與企業(yè)績效的關系具有顯著的負向調節(jié)效應。
在實證研究結果的基礎上,本文對董事會人力資源配置、董事會內部制度建設和CEO權力分
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