利率市場(chǎng)化對(duì)上市銀行股價(jià)的影響.pdf

1、中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革是漸進(jìn)式的改革，自1996年中國(guó)人民銀行放開(kāi)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率以來(lái)，我國(guó)的利率市場(chǎng)化已經(jīng)推行了18年。到2013年7月央行宣布取消貸款利率下限為止，我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了貨幣、債券、外幣存貸款市場(chǎng)以及貸款市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化改革。然而，我國(guó)的利率市場(chǎng)化還沒(méi)有最終完成，存款利率的上限還沒(méi)有完全放開(kāi)。
　　利率市場(chǎng)化改革是我國(guó)金融市場(chǎng)的重大改革，而商業(yè)銀行作為我國(guó)金融市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，與我國(guó)的金融市場(chǎng)存在著非常密切的聯(lián)系。因

2、此，利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)行會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)生重大的影響，會(huì)使得商業(yè)銀行的股價(jià)產(chǎn)生較大的波動(dòng)。但是我國(guó)對(duì)利率市場(chǎng)化的研究大多集中在對(duì)其必要性、模式選擇、對(duì)銀行的影響等方面。而在利率市場(chǎng)化對(duì)銀行股價(jià)的影響這一方面的研究較少，且該方面的研究也大多集中在利率調(diào)整對(duì)銀行股價(jià)的影響，很少有學(xué)者研究存貸款利率限制的取消對(duì)銀行股價(jià)的影響。因此研究存貸款利率限制的取消對(duì)銀行股價(jià)的影響具有重要的意義。基于上述原因，本文運(yùn)用事件研究法分析了存貸款限制的取消對(duì)

3、上市銀行股價(jià)的影響。
　　本文首先分析了利率變動(dòng)影響上市銀行股價(jià)的傳導(dǎo)途徑，然后對(duì)事件研究法進(jìn)行了簡(jiǎn)要的介紹。其次分別研究了2004年貸款利率上限及存款利率下限的取消和2013年貸款利率下限的取消對(duì)銀行股價(jià)產(chǎn)生的影響。并且將兩者的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行比較分析，并得出結(jié)論:2004年存款利率下限及貸款利率上限的取消對(duì)我國(guó)銀行股價(jià)產(chǎn)生了顯著的影響，而2013年貸款下限的取消，只在極短的時(shí)間內(nèi)對(duì)上市銀行股價(jià)有一個(gè)顯著的負(fù)面影響，而從整個(gè)事件窗口