會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革對(duì)高管薪酬契約有效性影響的研究.pdf

1、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展推動(dòng)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，現(xiàn)代企業(yè)制度兩權(quán)分離的大形勢(shì)下，委托代理問題成為了研究公司治理結(jié)構(gòu)經(jīng)久不衰的題材。為緩解委托代理關(guān)系帶來的信息不對(duì)稱，降低代理成本，股東通過簽訂與代理人的薪酬契約來平衡委托代理雙方的權(quán)益。高管作為薪酬契約中的受托方，在公司中擁有一定的權(quán)利和地位，其薪酬水平的高低以及薪酬確立的標(biāo)準(zhǔn)也一直成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。面對(duì)近年來頻繁曝出的高管巨額薪酬，我們開始反思究竟怎樣的薪酬契約才是有效的，以及如何才能提

2、高高管薪酬與公司業(yè)績(jī)之間的掛鉤程度。
　　2007年施行的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，是會(huì)計(jì)發(fā)展史上的一次重大改革，不僅實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)性趨同，使中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則受到世界的認(rèn)可，而且規(guī)范的準(zhǔn)則體系也提高了我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)核算過程的標(biāo)準(zhǔn)化程度，增強(qiáng)了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的相關(guān)性和有用性。業(yè)績(jī)指標(biāo)作為會(huì)計(jì)信息的直接表現(xiàn)，其計(jì)量的科學(xué)性隨著準(zhǔn)則變革對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的改善而提高，能夠更準(zhǔn)確的衡量公司的經(jīng)營(yíng)成果，從而真實(shí)的反映出高管工作的努力程度，因

3、此公司業(yè)績(jī)?cè)谛匠昶跫s應(yīng)用中的可靠性增強(qiáng)。
　　本文以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革對(duì)我國(guó)上市公司高管薪酬契約有效性產(chǎn)生的影響作為主要內(nèi)容，研究2007年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變革能否提高上市公司的高管薪酬-會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)敏感性和薪酬-市場(chǎng)業(yè)績(jī)敏感性。最優(yōu)薪酬契約觀認(rèn)為合理的高管薪酬應(yīng)該是公司績(jī)效的增函數(shù)，應(yīng)符合“一分耕耘一分收獲”的標(biāo)準(zhǔn)，即公司業(yè)績(jī)上升帶動(dòng)高管報(bào)酬增加，業(yè)績(jī)下降理應(yīng)造成薪酬同比例減少，但我國(guó)上市公司高管薪酬普遍存在著粘性現(xiàn)象，即漲薪容易跌薪難的“棘輪

4、效應(yīng)”。針對(duì)公司對(duì)高管的這種“重獎(jiǎng)輕罰”的偏愛情節(jié)，本文將同時(shí)研究會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變革對(duì)高管薪酬粘性產(chǎn)生何種影響。
　　文章首先對(duì)高管薪酬契約的相關(guān)理論進(jìn)行梳理與分析，并從多角度評(píng)價(jià)2007年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革對(duì)上市公司、資本市場(chǎng)以及利益相關(guān)者產(chǎn)生的影響，在此基礎(chǔ)上提出研究假設(shè)。選取滬深A(yù)股上市公司作為樣本進(jìn)行檢驗(yàn)，以上市公司前三名高管的薪酬總額指標(biāo)為因變量，將公司經(jīng)營(yíng)成果區(qū)分為會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)業(yè)績(jī)，同時(shí)將會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革作為模型的影響因素，并加入

5、有代表性的控制變量，分別驗(yàn)證高管薪酬與不同業(yè)績(jī)之間的敏感性程度。對(duì)于高管的薪酬粘性問題，為保證研究過程與實(shí)踐情況的符合程度，會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)以絕對(duì)價(jià)值指標(biāo)凈利潤(rùn)來衡量。研究結(jié)果顯示，我國(guó)上市公司中的高管薪酬與公司會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)業(yè)績(jī)都呈顯著正相關(guān)，并沒表現(xiàn)出脫鉤現(xiàn)象;會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革對(duì)高管薪酬與會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性都起到了促進(jìn)作用;同時(shí)對(duì)于比較頑固的高管薪酬粘性問題，實(shí)證檢驗(yàn)表明會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革在一定程度上對(duì)其有削弱效果。因此，本文的研究顯示會(huì)