我國股票市場監(jiān)管效率研究.pdf

1、我國的股票市場已經(jīng)有了近25年的發(fā)展歷史，短短的二十多年來，我國股票市場已經(jīng)取得了巨大的成就，但依舊不夠成熟，監(jiān)管效率還較為低下，主要表現(xiàn)為：監(jiān)管法律法規(guī)不完善、監(jiān)管體系不健全、違規(guī)處罰力度過輕、行政干預(yù)過度等問題。股票市場是我國金融體系的重要組成部分，股票監(jiān)管也是金融市場監(jiān)管的核心，股票監(jiān)管的目的在于消除市場失靈、保護(hù)投資者合法權(quán)益、降低系統(tǒng)性風(fēng)險、進(jìn)而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此研究我國股票市場監(jiān)管效率，找出效率較低的原因并給出相應(yīng)的政

2、策建議具有極其重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文借鑒前人在監(jiān)管效率的有關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新性的從股票市場監(jiān)管的中間目標(biāo)和根本目標(biāo)入手，把股票發(fā)行的監(jiān)管效率、監(jiān)管者的執(zhí)法效率、股票市場監(jiān)管的社會效率三個標(biāo)準(zhǔn)，作為研究我國股票市場監(jiān)管效率的指標(biāo)。實(shí)證分析的結(jié)果如下：我國核準(zhǔn)制下的股票發(fā)行監(jiān)管效率較低，忽略了上市公司盈利可持續(xù)性，財務(wù)造假時有發(fā)生；但同時發(fā)現(xiàn)對上市公司的處罰具有一定的有效性，或者說股票市場監(jiān)管的執(zhí)法效率較高，但執(zhí)法效應(yīng)

3、仍存在滯后的現(xiàn)象；從股票市場監(jiān)管的社會經(jīng)濟(jì)效率的角度來看，現(xiàn)實(shí)中股票市場一定程度上確實(shí)促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但股價波動性較大，政策市現(xiàn)象較為嚴(yán)重，說明股票市場還不夠成熟，監(jiān)管效率較低。
　　本文共五章，每章都緊緊圍繞著我國股票市場的監(jiān)管效率展開，首先，對股票市場監(jiān)管效率理論進(jìn)行了大量了總結(jié)分析。其次指出我國股票市場監(jiān)管現(xiàn)狀及存在的問題，同時明確了股票市場監(jiān)管效率的衡量標(biāo)準(zhǔn)與分析框架；再次，運(yùn)用實(shí)證分析方法建立模型檢驗(yàn)中國股票市場監(jiān)