中國政府債務與經(jīng)濟發(fā)展的實證研究.pdf

1、改革開放以來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了以投資驅動、消費驅動的高速發(fā)展階段。其中，地方政府通過銀行貸款、融資平臺舉債投入基礎建設和城鎮(zhèn)化建設對經(jīng)濟發(fā)展的推動起到了積極作用。2008年金融危機以來，我國通過4萬億投入的經(jīng)濟刺激政策和寬松的貨幣政策，使得經(jīng)濟增速保持在7%以上的較高水平。自2010年以來，我國持續(xù)快速增長的政府債務規(guī)模越來越受到關注，國家審計署有針對性地對我國地方政府債務情況開展專項摸底檢查，檢查結果顯示中國政府總體債務水平可控，但個別

2、地方政府負債率持續(xù)走高，部分區(qū)域的負債率已突破國際公認的警戒水平，以借新還舊的方式維持的融資，其可持續(xù)性得到前所未有的考驗。伴隨整體經(jīng)濟環(huán)境以及中國實體經(jīng)濟的走弱和轉型升級，地方政府債務問題究竟面臨著怎樣的風險，地方政府債務的管理路徑何去何從值得探討。
　　本文通過國內外文獻的搜集、整理，對我國政府債務形成機制、發(fā)展歷程以及現(xiàn)狀進行闡述，并結合中國自1985年至2014年期間的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)對中國政府債務與經(jīng)濟發(fā)展的相關性進行實證分

3、析與研究探討，得到我國經(jīng)濟增長與政府債務在較長期間內存在協(xié)整關系，且二者存在正相關關系的結論，也就是說政府債務對經(jīng)濟增長在較長期間內存在顯著的Granger因果關系，政府債務的變動能夠引起經(jīng)濟增長的同向變動。
　　本文進一步基于柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)引入就業(yè)人口、社會固定資產(chǎn)投資、政府債務規(guī)模，分別建立簡化和復雜二次非線性回歸擬合政府債務變動對經(jīng)濟增長的影響關系，均得到在適當?shù)姆秶鷥日畟鶆諏?jīng)濟增長具有積極影響，而超過合理范圍后