基于卡爾曼濾波估計的兩因子Vasicek模型實證分析.pdf

1、利率期限結構，是指某個時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規(guī)律，表示的是時間因素對利率的影響情況。利率期限結構反映了在當前市場條件下市場對未來利率的預期，是金融資產尤其是利率衍生金融產品定價的基礎，在利率風險管理、金融產品設計和貨幣政策制定與傳導中發(fā)揮著基礎性的關鍵作用。隨著目前我國利率化市場化改革的不斷推進及金融創(chuàng)新的不斷深入，進行利率期限結構的研究就有了特別的現(xiàn)實意義。
　　本文將利率期限結構靜態(tài)估計的Nelson-S

2、iegel模型同動態(tài)估計的兩因子Vasicek模型相結合，利用Nelson-Siegel模型進行即期利率橫截面估計，得到動態(tài)分析所需要的不同期限即期利率時間序列數(shù)據(jù)，將所得到的的時間序列數(shù)據(jù)分為兩部分:訓練集和測試集。然后，對于訓練集數(shù)據(jù)，基于卡爾曼濾波估計方法對兩因子Vasicek模型進行參數(shù)校正(Calibration)，利用校正后的模型對未來的即期利率進行趨勢性的預測，與測試集數(shù)據(jù)相比對，達到了預期的效果。本文給出了一個基于卡爾曼