中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效分析——基于2001-2010年上市公司數(shù)據(jù)分析.pdf

1、廈門大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，獨(dú)立完成的研究成果。本人在論文寫(xiě)作中參考其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表的研究成果，均在文中以適當(dāng)方式明確標(biāo)明，并符合法律規(guī)范和《廈門大學(xué)研究生學(xué)術(shù)活動(dòng)規(guī)范(試行)》。另外，該學(xué)位論文為()課題(組)的研究成果，獲得()課題(組)經(jīng)費(fèi)或?qū)嶒?yàn)室的資助，在()實(shí)驗(yàn)室完成。(請(qǐng)?jiān)谝陨侠ㄌ?hào)內(nèi)填寫(xiě)課題或課題組負(fù)責(zé)人或?qū)嶒?yàn)室名稱，未有此項(xiàng)聲明內(nèi)容的，可以不作特別聲明。)聲明人(簽名)：翰塢留I島

2、溯眵年【月馮Et摘要摘要隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，跨國(guó)并購(gòu)己成為企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)進(jìn)而尋求發(fā)展機(jī)會(huì)和資源的重要方式。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)也大量“走出去”跨國(guó)并購(gòu)，一些企業(yè)借此獲得了國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等先進(jìn)生產(chǎn)要素，或獲得了石油、稀有礦產(chǎn)等戰(zhàn)略性資源，或開(kāi)拓了國(guó)際市場(chǎng)：但也有一些企業(yè)并購(gòu)失敗。對(duì)此，有學(xué)者認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家企業(yè)缺乏“所有權(quán)”優(yōu)勢(shì)，難以在國(guó)際市場(chǎng)中取勝，且無(wú)法應(yīng)付并購(gòu)后存在的整合風(fēng)險(xiǎn)，因此跨國(guó)并購(gòu)不利于這些企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該緩

3、行。還有學(xué)者則認(rèn)為，跨國(guó)并購(gòu)是企業(yè)適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化而進(jìn)行資源整合、提高競(jìng)爭(zhēng)力的必要選擇，因此企業(yè)應(yīng)積極參與到跨國(guó)并購(gòu)的浪潮中。此爭(zhēng)議的關(guān)鍵在于中國(guó)企業(yè)是否從跨國(guó)并購(gòu)中獲益那么，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效究竟如何并購(gòu)的動(dòng)因是什么影響并購(gòu)績(jī)效的因素有哪些應(yīng)該注意哪些因素，以增加我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)成功的機(jī)會(huì)在跨國(guó)并購(gòu)愈演愈烈的全球化背景下，探究這些問(wèn)題具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文在理論分析中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效效應(yīng)的基礎(chǔ)上，以20012010年間

4、參與跨國(guó)并購(gòu)的中國(guó)上市公司為樣本，采用會(huì)計(jì)研究法，對(duì)其并購(gòu)的績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究。在績(jī)效研究中，從企業(yè)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力及發(fā)展能力這四個(gè)角度出發(fā)，設(shè)定評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)體系，并運(yùn)用因子分析法計(jì)算企業(yè)的綜合績(jī)效得分，再通過(guò)對(duì)整體樣本進(jìn)行分組比較。結(jié)果顯示，從總體上看我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)行為并沒(méi)有產(chǎn)生積極的績(jī)效效應(yīng)；從分組比較的結(jié)果來(lái)看，跨國(guó)并購(gòu)對(duì)國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)的績(jī)效改善效果都不明顯：對(duì)非制造業(yè)企業(yè)的績(jī)效改善要優(yōu)于制造業(yè)企業(yè)；比起