我國上市公司股票回購對公司業(yè)績影響的實證研究.pdf

1、股票回購西方資本市場上一種重要的資本運營方式與公司治理手段,具有優(yōu)化公司股權結構、增強財務靈活性、合理避稅、穩(wěn)定并提升股價等作用。與西方發(fā)達國家相比,我國股票回購尚處于起步階段,因此加深對上市公司回購股票的理解對我國證券市場的發(fā)展與完善有重要的意義。本文以我國A股市場實施股票回購的上市公司為研究樣本,對股票回購后對公司業(yè)績的影響及其影響因素進行理論與實證分析。研究發(fā)現(xiàn),股票回購會對業(yè)績有提升作用。將回購規(guī)模、回購方式與回購公告中是否涉及

2、股權激勵為解釋變量,市凈率、市盈率、資產規(guī)模、資產負債率作為控制變量,通過實證分析來證明對公司回購后業(yè)績的影響。研究還發(fā)現(xiàn),與以往文獻結論不相同,涉及股權激勵的回購公告對股票回購后上市公司級的業(yè)績影響并不顯著,股權回購方式也并沒有顯著影響回購后的公司業(yè)績。基于此,上市公司在進行股票回購這一行為時需要考慮相關影響因素,使得股票回購實施后對未來業(yè)績產生正面效應。同時本文還針對性地提出了一些關于股票回購實踐中的改進建議,以促進股票回購在我國資