中國(guó)股市成交量與收益率相關(guān)關(guān)系分析.pdf

1、股市的波動(dòng)是金融領(lǐng)域的重要話題，而股票收益率和成交量又是研究整個(gè)股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)，因此研究股票量?jī)r(jià)關(guān)系是掌握股市波動(dòng)規(guī)律的根本。本文歸納總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)股票量?jī)r(jià)關(guān)系研究的理論精華，結(jié)合中國(guó)股市的基本情況，運(yùn)用分位數(shù)回歸方法來探索適合中國(guó)股市的股票量?jī)r(jià)關(guān)系規(guī)律。
　　本文運(yùn)用2005年到2014年十年的上證指數(shù)、深證綜指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)的日、周、月數(shù)據(jù)，結(jié)合流通中的貨幣供應(yīng)量（M0）、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）、固定資產(chǎn)投資（FAI

2、）等宏觀變量因素，通過對(duì)比分析來探究股票的量?jī)r(jià)關(guān)系規(guī)律。首先，討論沒有宏觀變量影響的情況下指數(shù)量?jī)r(jià)關(guān)系的相關(guān)性；其次，探索在單一宏觀變量影響下，每種宏觀變量對(duì)指數(shù)量?jī)r(jià)關(guān)系產(chǎn)生的影響；最后，考察在多種宏觀變量的干預(yù)下，研究每添加一種宏觀變量給指數(shù)量?jī)r(jià)關(guān)系帶來的變化。通過實(shí)證分析得出：在未添加宏觀變量因素時(shí)，發(fā)現(xiàn)股票交易量與收益率呈正相關(guān)關(guān)系；在加入單一宏觀變量后，可以得出M0、FAI能促進(jìn)股票量?jī)r(jià)關(guān)系的正相關(guān)性，CPI對(duì)不同類型的股票市場(chǎng)