高管薪酬與公司績效關(guān)系：國企與非國企的對比研究.pdf

1、在企業(yè)管理活動中，股東或者董事會對高管薪酬制定沒有統(tǒng)一明晰的理論指導(dǎo)，其行為存在一定的不確定性。這來源于對一個重要事項的認知模糊，即高管薪酬和公司績效的關(guān)系。一般來說，企業(yè)所有者會大概依據(jù)行業(yè)發(fā)展水平、社會經(jīng)濟水平、企業(yè)效益來制定高管薪酬。但是制定之后，對于薪酬是否過高或者過低，是否能對企業(yè)績效有積極對應(yīng)的影響，則存在不確定的看法。在現(xiàn)代企業(yè)管理的理論中，委托代理理論得到了普遍認可和利用，即企業(yè)所有人在讓代理人行使公司治理權(quán)時，必須付出

2、一定的成本，也具有一定的不可控性。本文即使從理論和現(xiàn)實數(shù)據(jù)出發(fā)，分析當(dāng)前高管薪酬和公司績效的分布現(xiàn)狀，探討高管薪酬和公司績效的關(guān)系。通過理論分析和實證研究的方法，對高管薪酬和公司績效關(guān)系作出合理解釋并得出相應(yīng)結(jié)論。
　　在研究中，本文選取了我國上市公司6000多個數(shù)據(jù)樣本進行分析。通過對國有和非國有兩大類公司的子集數(shù)據(jù)，詳細分析了我國上市公司中，公司凈資產(chǎn)收益率、高管薪酬、高管持股比例、公司規(guī)模、公司成長性的普遍分布狀況，并進行了

3、逐一理論分析。同時，針對高管薪酬和公司績效關(guān)系，本文設(shè)立了兩個實證模型，提出了四個理論假設(shè)，利用統(tǒng)計學(xué)軟件進行了回歸分析。得到的主要結(jié)論為：一是高管薪酬和公司績效正相關(guān)，國企中高管薪酬對公司績效的促進比非國企更明顯；二是高管持股比例和公司績效正相關(guān)，國企中高管持股比例對公司績效的促進比非國企更明顯；三是非國企相比于國企，企業(yè)規(guī)模對公司績效影響更大；四是企業(yè)成長性對公司績效影響在國企和非國企中區(qū)別不明顯。
　　本文共分5章，第1章是