基于黃金看漲期權(quán)的結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品定價(jià).pdf

1、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品市場(chǎng)是國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)是金融衍生產(chǎn)品研究的難點(diǎn)和核心，因此結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)無(wú)論對(duì)于發(fā)行者還是投資者，都具有非常重要的意義。國(guó)外學(xué)者對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的研究主要包括兩方面:一是從發(fā)行者角度對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的定價(jià)進(jìn)行理論和實(shí)證研究;二是從投資者角度，研究某些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，以及它們之所以受歡迎的原因。目前，國(guó)內(nèi)學(xué)者主要是對(duì)結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的產(chǎn)生、發(fā)展過(guò)程和品種的類別進(jìn)行研究，對(duì)

2、產(chǎn)品的定價(jià)和設(shè)計(jì)研究系統(tǒng)梳理的較少。
　　本文主要?jiǎng)?chuàng)新:首先，對(duì)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)原理進(jìn)行了深入分析;其次，通過(guò)兩種不同定價(jià)方法研究了一款結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)問(wèn)題，并對(duì)相應(yīng)的結(jié)果進(jìn)行了分析。文中選取了招商銀行一款與黃金看漲期權(quán)掛鉤的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，分別采用蒙特卡洛模擬和改進(jìn)B-S模型（修改了終值條件進(jìn)行重新推導(dǎo)）對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，蒙特卡洛模擬效果較好，是一種有效的數(shù)值分析方法，能夠處理非線性價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)、厚尾