宏觀審慎管理視角下我國銀行系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管研究.pdf

1、2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)以后，金融機(jī)構(gòu)的脆弱性徹底暴露出來，宏觀審慎管理越來越受到人們的重視。人們逐漸認(rèn)識到微觀審慎管理的局限性，維護(hù)金融體系的安全穩(wěn)定應(yīng)該重視宏觀審慎的管理思想。于是眾多學(xué)者開始研究宏觀審慎管理，在國內(nèi)外學(xué)者的共同努力下，宏觀審慎管理的理論研究有了很大的進(jìn)展。但是結(jié)合我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，如何將宏觀審慎管理的理念運(yùn)用到實(shí)際系統(tǒng)性風(fēng)險管理上還需要進(jìn)行大量的理論與實(shí)踐研究。因此，研究宏觀審慎管理視角下銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管

2、機(jī)制對整個金融體系的安全穩(wěn)定具有迫切的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文遵循從理論到實(shí)踐的研究路徑。理論上研究宏觀審慎管理的思想，分析銀行系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生與傳導(dǎo)機(jī)制;實(shí)踐上回顧了國內(nèi)外在宏觀審慎管理與銀行系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管上的不斷探索與改革創(chuàng)新。本文以銀行系統(tǒng)性風(fēng)險與宏觀審慎管理思想的理論基礎(chǔ)為起點(diǎn)展開研究。系統(tǒng)性風(fēng)險的形成，簡單來說就是經(jīng)濟(jì)體受到?jīng)_擊，再加上互相之間的傳染，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)生。銀行系統(tǒng)性風(fēng)險具有傳染性、隱匿性、危害性等特點(diǎn)，可以通

3、過銀行間業(yè)務(wù)渠道、信息傳染渠道、影子銀行渠道進(jìn)行傳導(dǎo)，再加上金融體系的脆弱性以及金融主體行為的同質(zhì)性，更加加劇了系統(tǒng)性風(fēng)險的傳導(dǎo)。宏觀審慎管理理念相對于微觀審慎管理更為全面，突破了微觀審慎管理的局限性，微觀審慎管理與宏觀審慎管理是對立統(tǒng)一的存在。
　　以理論為基礎(chǔ)，結(jié)合實(shí)際操作中的全面風(fēng)險管理理論及危機(jī)處理4R理論，本文提出構(gòu)建事前防范、事中監(jiān)測、事后應(yīng)對三位一體的銀行系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管模式，將宏觀審慎管理思想運(yùn)用到銀行系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管

4、中去。并針對事前防范、事中預(yù)測、事后應(yīng)對這三大環(huán)節(jié)分別進(jìn)行實(shí)證研究，即進(jìn)行銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)警研究、評估研究、處置研究，與三位一體風(fēng)險監(jiān)管模式中的事前、事中、事后三個階段一一呼應(yīng)。
　　銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)警研究。本文運(yùn)用三大經(jīng)典預(yù)警方法中的KLR信號法對我國銀行業(yè)的風(fēng)險水平進(jìn)行了預(yù)警研究，從微觀審慎指標(biāo)、宏觀審慎指標(biāo)、市場綜合指標(biāo)三個層次選取資本充足率、GDP增長率、市場結(jié)構(gòu)等十個指標(biāo)對我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險情況進(jìn)行監(jiān)測，構(gòu)建銀行風(fēng)

5、險指數(shù)，與預(yù)警指數(shù)相對比完成對銀行業(yè)的風(fēng)險預(yù)警研究。
　　銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的評估研究。本文運(yùn)用預(yù)期期望損失(SES)方法，結(jié)合我國商業(yè)銀行實(shí)際情況對我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行時間維度和橫截面維度的測算，現(xiàn)有文獻(xiàn)對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的測度方法主要局限于指標(biāo)分析法和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)法，這兩種方法都集中在幾個固有指標(biāo)對風(fēng)險的測度，而SES方法度量銀行對整個金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險承擔(dān)，這使得實(shí)證結(jié)果關(guān)于每家商業(yè)銀行對整個銀行體系的風(fēng)險損失貢獻(xiàn)測算更具說服

6、力，這一方法的運(yùn)用同時實(shí)現(xiàn)了事中監(jiān)測階段對風(fēng)險的識別和測量兩大要求。
　　銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的處置研究。本文從主體、手段與工具、資金來源、處置程序四個方面構(gòu)建處置機(jī)制的基本框架，在銀行間市場網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個服從馬爾可夫決策過程的清算序列，清算序列存在最優(yōu)解，可運(yùn)用神經(jīng)元動態(tài)規(guī)劃進(jìn)行求解，以最大限度減小系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的損失，為金融監(jiān)管部門如何處置銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的提供了意見和建議，最終達(dá)到將銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的沖擊作用對金融經(jīng)濟(jì)的影響降

7、到最低的目標(biāo)。
　　實(shí)證結(jié)果表明，對我國銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)警、評估和處置是可以實(shí)現(xiàn)的。在預(yù)警方面，通過對宏觀審慎指標(biāo)、微觀審慎指標(biāo)、市場綜合指標(biāo)三個層次共十個指標(biāo)的監(jiān)測以及預(yù)警模型的構(gòu)建可以發(fā)現(xiàn)指標(biāo)的異動并且預(yù)測未來銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的走勢;在評估方面，運(yùn)用期望預(yù)期損失模型計(jì)算商業(yè)銀行的動態(tài)相關(guān)系數(shù)，構(gòu)建動態(tài)相關(guān)系數(shù)來反映系統(tǒng)性風(fēng)險期望狀況，可以發(fā)現(xiàn)股份制商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險普遍高于城市商業(yè)銀行，城市商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險高于國有銀行;

8、在處置方面，構(gòu)建馬爾科夫決策過程的清算序列，運(yùn)用神經(jīng)元動態(tài)規(guī)劃進(jìn)行求解，可以為系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)后的最后貸款人提供最優(yōu)化的救助策略，可以最大限度地減小系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的損失。
　　借鑒美國、英國、日本、巴西、韓國國家宏觀審慎管理下控制銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)其在宏觀審慎管理方面的改革與創(chuàng)新，我國要不斷完善銀行業(yè)的宏觀審慎政策、強(qiáng)化對系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管、推動有效處置機(jī)制建設(shè)。加強(qiáng)宏觀審慎管理視角下對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的管理刻不容緩，結(jié)合理