基于市場(chǎng)法的企業(yè)估值影響因素研究--以汽車(chē)行業(yè)為例.pdf

1、　　歐債危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，跨國(guó)并購(gòu)及中小企業(yè)并購(gòu)、大中型企業(yè)的資源整合在我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上日益增多，且隨著“十二五”規(guī)劃的出臺(tái)，推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、建設(shè)中國(guó)特色新型工業(yè)化道路再次成為改革之重，對(duì)重點(diǎn)行業(yè)的價(jià)值關(guān)注成為現(xiàn)實(shí)需要。基于市場(chǎng)法對(duì)企業(yè)估值及其影響因素的分析，一方面有利于管理層實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，另一方面有利于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)進(jìn)行合理判斷并做出正確的經(jīng)濟(jì)決策，此外社會(huì)公共及政府機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者也可以從中獲得有用信息。 <

2、br>　　本論文基于上市公司估值理論建立估值框架，運(yùn)用多元回歸及因子分析法對(duì)滬深市場(chǎng)汽車(chē)行業(yè)估值影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。文章共分為五章，各章主要內(nèi)容如下：
　　在介紹研究背景與意義后，對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)估值理論和市場(chǎng)法估值模型進(jìn)行了概述；隨后，依次對(duì)企業(yè)估值及其相關(guān)方法進(jìn)行了介紹，其中詳細(xì)闡述了市場(chǎng)法相關(guān)理論、模型和應(yīng)用原則；文章主體部分從資產(chǎn)評(píng)估角度，運(yùn)用簡(jiǎn)單的多元回歸模型分析了各主要評(píng)估指標(biāo)對(duì)汽車(chē)企業(yè)估值的影響程度。接著，將資產(chǎn)

3、評(píng)估與財(cái)務(wù)相結(jié)合，采用因子分析及多元回歸分析逐步得出企業(yè)估值影響因素的模型，從而揭示市場(chǎng)法評(píng)估過(guò)程中應(yīng)關(guān)注的主要指標(biāo)。
　　本研究在指標(biāo)選取上與現(xiàn)有研究有所不同，較全面的考慮了評(píng)估與財(cái)務(wù)相關(guān)指標(biāo)的影響。在研究方法上，采用因子分析法分析影響企業(yè)估值的主要因素。分析結(jié)果顯示，息稅前利潤(rùn)、銷(xiāo)售收入、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、凈資產(chǎn)與凈利潤(rùn)在汽車(chē)行業(yè)估值的作用是依次增強(qiáng)的。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析得出業(yè)務(wù)增長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力和經(jīng)營(yíng)管理能力對(duì)汽車(chē)行業(yè)整體估