金融風(fēng)險溢出效應(yīng)研究——基于我國銀行業(yè)和證券業(yè)的CoVaR模型分析.pdf

1、對金融風(fēng)險的研究一直以來都是研究的熱點問題，但是作為金融風(fēng)險研究關(guān)鍵的金融風(fēng)險測量方法多停留在對單個金融機構(gòu)或市場的風(fēng)險測量上。現(xiàn)階段，我國金融市場中各機構(gòu)之間的聯(lián)系也逐漸緊密，金融業(yè)逐漸由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。在這種情況下，金融市場中單一或部分金融機構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險損失事件往往會通過各種渠道迅速擴散到整個的金融市場，通過風(fēng)險溢出效應(yīng)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。最常見的混業(yè)經(jīng)營——銀行業(yè)與證券業(yè)，兩者在國民經(jīng)濟中具有重要地位，研究兩者風(fēng)險之間的關(guān)系具有

2、重要的現(xiàn)實意義。
　　本文闡述了金融風(fēng)險理論的研究現(xiàn)狀，梳理了金融風(fēng)險理論的發(fā)展脈絡(luò)，確立了研究的基點；然后遵循由一般到特殊的邏輯關(guān)系，在論述了金融風(fēng)險及溢出效應(yīng)的相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，具體研究了作為金融業(yè)重要組成部分的銀行業(yè)和證券業(yè)的風(fēng)險以及它們之間的風(fēng)險溢出效應(yīng)。在理論分析的基礎(chǔ)上，運用CoVaR模型測算了銀行業(yè)和證券業(yè)的風(fēng)險及溢出效應(yīng)，研究顯示CoVaR模型比VaR模型在測算風(fēng)險方面更具優(yōu)勢，能更加全面的反映金融機構(gòu)所面臨的的風(fēng)