自愿性信息披露水平影響因素研究——基于利益相關(guān)者角度.pdf

1、信息是市場競爭的重要工具,在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的作用越來越大。隨著市場化進程的推動,信息披露逐漸成為企業(yè)與各利益相關(guān)者之間進行有效溝通的重要方式。而且上市公司的信息披露制度是證券市場持續(xù)、有效運行的基礎(chǔ),同時也是投資人、債權(quán)人和監(jiān)管機構(gòu)等做出正確決策的有力依據(jù)。與此同時,利益相關(guān)者理論的產(chǎn)生與發(fā)展,使得企業(yè)認(rèn)識到,非股東利益相關(guān)者對企業(yè)的日常經(jīng)營管理活動甚至長期的可持續(xù)性經(jīng)營發(fā)展都有著重要的影響,因此企業(yè)不能只追求股東的利益最大化。

2、　　本文以深圳證券交易所主板154家上市公司2010年年報為研究樣本,基于利益相關(guān)者角度探討我國上市公司的自愿性信息披露水平及其影響因素。借鑒國外學(xué)者的研究方法,建立了自愿性信息披露指數(shù),并對我國上市公司的自愿性信息披露水平進行評價。本文在歸納分析與自愿性信息披露相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,基于利益相關(guān)者的視角,從社會公眾、投資者和高層管理者三個方面提出假設(shè),實證考察了企業(yè)社會責(zé)任、會計信息質(zhì)量、會計師事務(wù)所規(guī)模、高管薪酬和高管持股比例對我國上市

3、公司自愿性信息披露水平的影響。通過分析發(fā)現(xiàn),我國上市公司的自愿性信息披露整體水平偏低,而且披露企業(yè)社會責(zé)任報告的公司數(shù)量很少。在自愿性信息披露的影響因素方面,從社會公眾的角度,本文首次實證檢驗了企業(yè)社會責(zé)任對自愿性信息披露行為的影響,經(jīng)過研究得出,企業(yè)的社會責(zé)任感與其自愿性信息披露的水平顯著正相關(guān);從高層管理者的角度,驗證了自愿性信息披露水平與高管薪酬顯著正相關(guān),與高管持股比例顯著負(fù)相關(guān);從投資者角度出發(fā)的研究未得到驗證,我國上市公司的