我國新股發(fā)行制度問題及對策研究.pdf

1、全球金融危機(jī)的大背景下，2009年6月A股IPO重新啟動對整個資本市場可謂意義重大，但這一時期IPO表現(xiàn)出如高發(fā)行價、高市盈率和高超募的“三高現(xiàn)象”以及虛假披露等問題也更加突出。針對A股IPO表現(xiàn)出的這些問題，專家、學(xué)者、媒體從各個角度進(jìn)行了剖析、探討，中國證監(jiān)會及下屬兩大交易所也相繼出臺了各種措施，如市盈率指導(dǎo)意見、提前預(yù)披露時間、詢價制度改革等，監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)也在各種場合下為資本市場、為新股發(fā)行存在的問題辯解、診斷，但在這些改革措施下

2、，新股發(fā)行存在的這些問題并沒有得到根本改善。
　　針對新股發(fā)行中存在的這些問題，本文從新股發(fā)行制度演變?nèi)胧?，闡述了我國股票市場在重融資這一功能定位下出臺的法規(guī)存在的若干缺陷，重點(diǎn)選取2009年10月創(chuàng)業(yè)板上市至2012年12月期間的發(fā)行新股為研究樣本，用詳實(shí)的案例揭示存在的如“三高”、造假上市、虛假披露、拼湊募投項(xiàng)目等問題，再追本溯源找到這些問題背后的制度性誘因。
　　文章最后提出了解決以上問題的思路，認(rèn)為改革、完善現(xiàn)行的以