中國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)發(fā)展研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加快和我國(guó)經(jīng)濟(jì)日新月異的發(fā)展，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，并已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展起到重要推動(dòng)作用。與此同時(shí)，房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)攀升，房地產(chǎn)市場(chǎng)“泡沫”膨脹，為化解金融風(fēng)險(xiǎn)，政府開(kāi)始加大對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控力度，先后出臺(tái)了一系列限制房地產(chǎn)企業(yè)銀行貸款條件的政策法規(guī)，緊縮銀根。而房地產(chǎn)行業(yè)作為一個(gè)典型的資金密集型行業(yè)，面對(duì)傳統(tǒng)融資渠道受阻，資金鏈斷裂的財(cái)務(wù)困難，不得不積極需求新的融資渠道。另外，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄居高不

2、下與資本市場(chǎng)缺少低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的多樣化投資渠道的矛盾逐步顯現(xiàn)。由此，作為房地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新性融資工具的“房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)”在我國(guó)引起了越來(lái)越多的關(guān)注。
　　 本文在探究REITs相關(guān)金融理論及發(fā)展實(shí)踐的基礎(chǔ)之上，澄清REITs的內(nèi)涵、特征、分類(lèi)、作用及主要運(yùn)作模式等相關(guān)理論知識(shí)，并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，分析我國(guó)REITs的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題，借鑒國(guó)外REITs的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，從參與主體、組織形式、運(yùn)作模式、資金募集、利益分配和資金

3、投向六個(gè)方面分析并提出適合的發(fā)展模式。另外，依據(jù)我國(guó)REITs的發(fā)行現(xiàn)狀，針對(duì)亟需解決的問(wèn)題，提出相應(yīng)的建議，旨在推動(dòng)我國(guó)REITs的發(fā)展。本文采用定性研究和文獻(xiàn)綜合的方法，結(jié)合管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，進(jìn)行深入理論研究和適當(dāng)?shù)乩碚撏蒲?利用歷史考察法，融入對(duì)美國(guó)、歐洲、亞洲國(guó)家的REITs制度的介紹，參考國(guó)外RETIs的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，以便能更好地借鑒歷史經(jīng)驗(yàn);并結(jié)合房地產(chǎn)投融資的基本情況，進(jìn)行案例分析和實(shí)踐指導(dǎo)。提供REITs在不同國(guó)家、