基于可信性理論的模糊投資組合分析.pdf

1、投資組合選擇理論是現(xiàn)代金融領(lǐng)域的核心內(nèi)容,其中最主要的就是如何處理不確定性這一問題。經(jīng)典的模型和方法都將問題中涉及到的不確定性作為隨機(jī)性來處理。然而,隨著行為金融學(xué)研究的興起,證券市場中的模糊不確定性逐漸被人們所關(guān)注和認(rèn)識。在傳統(tǒng)的模糊理論中,最大的弊端就在于沒有系統(tǒng)的數(shù)學(xué)基礎(chǔ),從而使得模糊不確定性的研究受到了很大的限制。
　　 可信性理論是近來發(fā)展起來的一項(xiàng)理論,由清華大學(xué)劉寶碇教授開創(chuàng)。可信性理論像隨機(jī)環(huán)境下的概率論一樣,建

2、立了一套完整而縝密的公理體系,從而使對模糊不確定性的研究獲得了很大的發(fā)展。
　　 基于可信性理論的投資組合選擇問題主要研究的是如何度量不確定環(huán)境下的投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn),然后依據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識的不同,建立各種優(yōu)化模型,并設(shè)計(jì)有效的求解算法。本文在可信性理論的框架下,建立投資組合選擇的模糊模型。并引入傳統(tǒng)上用于測量基金績效的三大經(jīng)典指標(biāo)——詹森指數(shù)、夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù),優(yōu)化處理投資組合模型。文章首先介紹了絕對離差、半絕對離差以及可