常熟市城投公司市場化發(fā)展研究.pdf

1、近年來，中國經(jīng)濟得到了快速發(fā)展，影響力顯著提升。中國的經(jīng)濟總量不斷增加，位次也不斷提升，從2002年的世界第六位上升到2011年的第二位。在拉動經(jīng)濟的投資、消費、外貿(mào)這三駕馬車中，投資驅(qū)動的地位舉足輕重。為加快城市化進程，各地城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入規(guī)模不斷加大，作為政府融資平臺的地方城投類公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，2008年以后為積極應(yīng)對金融危機，基礎(chǔ)設(shè)施投入又成為拉動內(nèi)需、推進中國經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，城投類企業(yè)在這個過程中功不可沒。

2、　　然而，投資拉動經(jīng)濟帶來城投類企業(yè)融資規(guī)模快速膨脹，隱含巨大的債務(wù)風(fēng)險，這引起了國家和社會的高度關(guān)注。2010年，國家逐步開展了一系列清理規(guī)范融資平臺和防控融資風(fēng)險的工作。在這個過程中，眾多地方城投類企業(yè)由于發(fā)展定位的瑕疵及在長期非理性發(fā)展過程中積累了大量風(fēng)險隱患，出現(xiàn)了資不抵債、資金鏈斷裂等生存與發(fā)展困境，從根本上改變運作模式，走市場化發(fā)展道路迫在眉睫。
　　常熟市城市經(jīng)營投資有限公司（以下簡稱常熟城投）作為一家地方性城投類企

3、業(yè)，在促進常熟市經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展和推進城市化進程中，發(fā)揮了重要的積極作用，但是由于國家政策調(diào)整及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，公司同樣面臨著與其他城投類企業(yè)類似的困境，長期計劃經(jīng)濟式的經(jīng)營管理已經(jīng)積累了巨大風(fēng)險隱患，需要理性剖析，深入研究。
　　首先，由于公司具有政府背景，企業(yè)缺乏決策自主權(quán)。公司承擔(dān)的建設(shè)項目均由政府決策，公司主要負(fù)責(zé)項目的組織建設(shè)、過程管理及竣工后的移交。常熟城投公司“投融資、建設(shè)、經(jīng)營”等重點工作的全過程受到政府管理部

4、門的指導(dǎo)、管理與監(jiān)督，盡管降低了經(jīng)營者的責(zé)任與風(fēng)險，但并非市場主體所為，明顯存在“政企不分”的現(xiàn)象。
　　其次，由于公司具有上述的特殊性質(zhì)，公司目前融資渠道主要以包裝項目進行銀行貸款為主，融資的動因是幫助政府完成建設(shè)任務(wù)，不是企業(yè)自發(fā)行為，同時，公司融資渠道沒有得到充分拓展，籌資計劃政府主導(dǎo)，造成資金使用率極低。常熟城投被賦予了諸多公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)，由于這些項目本身資金需求巨大，常會造成公司資金壓力偏大，公司資金運籌捉襟見肘，

5、同時也造成了還債風(fēng)險和現(xiàn)金流風(fēng)險大大增加。
　　因此，常熟城投未來如何開展市場化經(jīng)營探索，在立足投融資、經(jīng)營、建設(shè)等主要職能的基礎(chǔ)上，進一步優(yōu)化和改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量，推動轉(zhuǎn)型發(fā)展打造公司市場化運作機制是一個有待探索的課題。筆者在文中將通過以下幾部分的論述，對常熟城投市場化發(fā)展課題進行分析研究。
　　第一部分，城投公司現(xiàn)狀及市場化成功經(jīng)驗。在這個部分筆者對城投公司發(fā)展現(xiàn)狀進行了梳理，分別歸納了一般發(fā)展模式的特點和市場化發(fā)展模式的

6、特點。并通過對比分析，推出市場化發(fā)展是一條破解當(dāng)前城投公司發(fā)展困局的可行道路。
　　第二部分，常熟城投市場化發(fā)展必要性分析。筆者首先在簡要介紹常熟城投公司各項基本情況的基礎(chǔ)上，進一步分析其內(nèi)部存在的各類風(fēng)險，同時，從公司背景、發(fā)展定位出發(fā)，分析公司面臨的困境。常熟城投公司要規(guī)避各類風(fēng)險，實現(xiàn)發(fā)展定位，走出一條具有常熟特色的健康發(fā)展之路就必須探索實施市場化發(fā)展路線。
　　第三部分，指出解決問題的根本思路…市場化，通過對常熟城投