基于KMV模型優(yōu)化的信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量研究.pdf

1、在我國(guó),金融行業(yè)面臨最主要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于信用風(fēng)險(xiǎn),金融行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定水平和程度決定了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性,而信用風(fēng)險(xiǎn)作為金融行業(yè)中的重要內(nèi)容,必須得到充分的重視,金融業(yè)才能夠更好的發(fā)展,國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)中求進(jìn),因此,對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量和管理體系就顯得尤為重要,通過(guò)將國(guó)外先進(jìn)的測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)引入我國(guó),通過(guò)相關(guān)分析方法,對(duì)我國(guó)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量和研究,是我國(guó)相關(guān)學(xué)術(shù)界刻不容緩的責(zé)任和重要課題。
　　我國(guó)對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量及相關(guān)模型的使

2、用相對(duì)較晚,因此,我國(guó)需要借鑒國(guó)外的先進(jìn)技術(shù),同時(shí),需要切實(shí)考慮我國(guó)的實(shí)際情況,對(duì)相關(guān)測(cè)量技術(shù)進(jìn)行修正優(yōu)化,以期其能夠切實(shí)符合我國(guó)的實(shí)際情況,能夠最大程度上最為有效的測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)情況。因此,本文主要以KMV模型為研究重點(diǎn),提出了對(duì)KMV模型的優(yōu)化方法和措施,同時(shí)通過(guò)實(shí)證分析,驗(yàn)證和總結(jié)了優(yōu)化后的KMV模型對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量效果。
　　本文首先介紹了我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)辦法和流程,以及KMV模型的相關(guān)內(nèi)容,信用風(fēng)險(xiǎn)度量的相關(guān)指標(biāo)、

3、模型等,說(shuō)明了信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量和管理在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理體系和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要作用,進(jìn)而提出了以凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為核心的KMV信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型,分析了凈資產(chǎn)收益率的數(shù)據(jù)來(lái)源、測(cè)量過(guò)程中的優(yōu)勢(shì)、及相關(guān)測(cè)量公式及測(cè)量方法。
　　然后,對(duì)以凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為核心的模型進(jìn)行了驗(yàn)證,通過(guò)以我國(guó)前海地區(qū)銀行的保理業(yè)務(wù)中的上市企業(yè)為例,分析了不同的ST企業(yè)與非ST企業(yè),在使用優(yōu)化KMV模型測(cè)量中的差異,本文數(shù)據(jù)選取2012年12月31日止的凈資產(chǎn)收益率數(shù)