人民幣匯率與利率間的動態(tài)相關性研究——基于匯改前后的比較分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、匯率、利率是分別反映我國經濟對外開放程度、內部宏觀經濟運行狀況的信號，同時，匯率、利率之間的內在聯系而形成的匯率-利率傳導機制對實現經濟內外均衡起到調節(jié)和穩(wěn)定作用。我國已經開始關注匯率和利率改革及二者的協調問題，1996年，我國走出了利率市場化的第一步，2005年，我國進行人民幣匯率形成機制的改革。匯改后，匯率與利率的聯系更加緊密，二者之間的聯動性對促進我國內外經濟發(fā)展具有顯著的意義。
　　本文以2005年7月21日的人民幣匯率改

2、革為時間分界點，對人民幣匯率與利率之間的動態(tài)相關性進行了分析。文章首先分別對匯率和利率關系的長期理論和短期理論進行了梳理和分析，隨后考察了人民幣匯率改革和利率市場化改革的成效與不足及匯率政策與利率政策在匯改前后的協調狀況，接著研究了我國目前的匯率-利率傳導機制，在上述一般分析的基礎上展開實證分析:第一步運用VAR模型對匯改前、后的匯率與利率之間的相關性進行了比較研究，第二步通過建立GARCH模型、聯立方程模型對匯改前、后的匯率與利率之間

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