不對(duì)稱(chēng)定價(jià)機(jī)制與實(shí)際匯率——基于Redux模型的人民幣-美元匯率的實(shí)證分析.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)一體化的當(dāng)今時(shí)代，國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交往越來(lái)越深入。作為國(guó)際金融和國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域中最重要的價(jià)值尺度之一，匯率受到更加廣泛的關(guān)注，匯率決定也成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究的重點(diǎn)并形成了許多具有重大現(xiàn)實(shí)意義和理論研究?jī)r(jià)值的匯率決定理論。其中Obstfeld和Rogoff在1995年提出的Redux模型開(kāi)辟了新開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析之路。Redux模型之后被許多學(xué)者從不同方面進(jìn)行擴(kuò)展。其中從生產(chǎn)者角度研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和實(shí)際匯率的關(guān)系成為一種研究方向。
　　

2、本文首先詳細(xì)剖析了匯率決定理論，分析了這些理論的數(shù)量分析方法。其次在以生產(chǎn)率為切入點(diǎn)的經(jīng)典Redux模型基礎(chǔ)上，將代表美元本位的不對(duì)稱(chēng)定價(jià)機(jī)制引入模型。通過(guò)對(duì)構(gòu)建的新模型求解穩(wěn)定均衡狀態(tài)時(shí)的解，得到了分部門(mén)的生產(chǎn)率以及不對(duì)稱(chēng)定價(jià)機(jī)制與匯率的關(guān)系。接著對(duì)近十年來(lái)人民幣實(shí)際匯率進(jìn)行實(shí)證發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響人民幣匯率同時(shí)人民幣匯率也受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響，從實(shí)證的結(jié)果能發(fā)現(xiàn)新模型具有較好的解釋能力。最后本文通過(guò)簡(jiǎn)單的數(shù)值分析可以看出不對(duì)稱(chēng)定價(jià)機(jī)制的存