公司治理因素對上市公司績效與違規(guī)的影響——基于高管特征與激勵方式.pdf

1、在經濟全球化的趨勢下，公司治理成為了影響上市公司的一個重要因素。一方面，良好的公司治理能夠保證公司正常的經營，增強投資者的信心，提高公司的績效;另一方面，良好的公司治理能夠提高上市公司的市場透明度，有效地減少上市公司違規(guī)事件。經過多年發(fā)展，中國上市公司治理水平逐漸提高，但是依然存在大量不合規(guī)、不合法、治理混亂的公司，公司治理水平有待進一步提高。本文從公司治理角度出發(fā)，從公司績效和公司違規(guī)兩個方面，研究公司治理對上市公司的影響，希望能夠為

2、上市公司績效提高提供決策參考，減少上市公司違規(guī)情況的發(fā)生。
　　在公司績效方面，公司治理中高管特征與激勵方式對上市公司績效存在影響，但就影響方式與影響程度尚未達成一致結論。本文使用分位數(shù)回歸模型以及門限虛擬變量設置，就高管特征與激勵方式對上市公司的績效影響進行了定量研究，從單獨影響與交互配合作用兩個方面，細致刻畫了在不同分位點處的影響方式與影響程度。選取中國A股上市公司2007年至2013年的數(shù)據，進行了實證研究，結果表明高管特征

3、以及激勵對上市公司績效存在異質性的影響，并且高管特征與激勵存在交互作用。
　　在公司違規(guī)方面，公司治理中導致上市公司違規(guī)的因素眾多，如何從中識別出關鍵影響因素，對于研究上市公司違規(guī)行為、建立相應的預警體系至關重要。將L1-Logit回歸模型引入上市公司違規(guī)預警領域，首先通過Lasso的變量選擇功能，從眾多影響因素中篩選出關鍵因素;另外，通過Logit回歸，分析上市公司違規(guī)行為。選取中國A股上市公司2012至2013年的數(shù)據進行了實