財務管理專業(yè)本科畢業(yè)論文---現金流量表的財務分析

1、<p>　　現金流量表的財務分析</p><p>　　學生： 指導教師：</p><p>　　內容摘要：一般來說，一套完整的財務報告體系包括：資產負債表、利潤表、現金流量表以及有關附表和財務狀況說明說。這三張主表構成企業(yè)會計報告的主題，但它們各自有不同的作用。要能反應企業(yè)經營活動是否產生了足夠的現金來償還債務及支付股利；企業(yè)在當期進行了哪些投資和籌資；企業(yè)的債務減

2、少時通過什么渠道；企業(yè)本期增加的現金是經營活動產生的還是通過籌資增加的，這些問題只有在現金流量表中找到答案。企業(yè)管理者還可以通過對現金流量所反映企業(yè)的償債能力、盈利能力、支付能力、發(fā)展能力等主要指標的分析，可以了解企業(yè)資產的流動性，判斷和評價企業(yè)的財務狀況，預測企業(yè)未來的現金流量，幫助投資者、債權人、經營者及其他有關方做出正確的決策。 </p><p>　　關鍵詞：現金流量 投資 籌資 債務 財務分

3、析</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　一、現金流量的基本概念及重要性1</p><p>　?。ㄒ唬┈F金流量表的基本概念1</p><p>　?。ǘ┈F金流量表的發(fā)展與重要性1</p><p>　　二、現金流量表具體內容的分析1</p>

4、<p>　?。ㄒ唬洜I活動的現金流量的分析　2</p><p>　?。ǘ浲顿Y活動的現金流量的分析4</p><p>　?。ㄈI資活動的現金流量的分析6</p><p>　　三、現金流量的相關分析7</p><p>　?。ㄒ唬﹥攤芰Φ姆治?</p><p>　?。ǘ┲Ц赌芰Φ姆治?

5、</p><p>　?。ㄈ┯芰Φ姆治?</p><p>　　（四）未來發(fā)展規(guī)模的分析9</p><p>　?。ㄆ撸┒啾聿⒖?，現金流量與其他報表的有關項目結合進行分析9</p><p>　　四、對現金流量進行財務分析過程中需要注意的問題10</p><p>　　參考文獻………………………………………………

6、…………………………11</p><p>　　現金流量表的財務分析</p><p>　　一、現金流量的基本概念及重要性</p><p>　?。ㄒ唬┈F金流量的基本概念</p><p>　　根據《企業(yè)會計準則第31號——現金流量表》的規(guī)定，現金流量表是指反應企業(yè)在一定時期間現金和現金等價物流入和流出的報表。具體來講，現金流量分為三大類：一是經營活

7、動產生的現金流量，如購買貨物、銷售產品、支付工資、交納稅款等；二是籌資活動產生的現金流量，如吸收股本、分配紅利、發(fā)行債券、籌集借款、清算債務等有關的現金流量；三是投資活動產生的現金流量，如購置和處理固定資產、無形資產和債券投資、股權投資以及收回投資、投資收益等。</p><p>　　（二）現金流量表的發(fā)展與重要性</p><p>　　企業(yè)的三大傳統財務報表中，最先要求編制的是資產負債表和利

8、潤表，為了反應資金來源和運用的報表，40年代中期美國一些國家要求編制了資金表。國際會計準則委員會于1977年10月發(fā)布了國際會計準第7號“財務狀況變動表”（包括資金表、涉及資金增減變動的主要投資和籌資活動）。隨著我國改革開發(fā)的不斷深入，企業(yè)走向市場，投資主體多元化，企業(yè)作為獨立的法人，對會計信息提出了新的要求，客觀上要求企業(yè)提供能反應企業(yè)財務狀況變動情況的報表。因此， 1992年財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準則》，要求企業(yè)編制財務狀況變動表（

9、現金流量表），行業(yè)會計制度中將財務狀況變動表（現金流量表）列作為企業(yè)會計報表體系中的主表之一。</p><p>　　現金流量表揭示了企業(yè)的現金從哪里來,到哪里去,首要任務是分析各項活動誰占主導地位。企業(yè)的現金流量分為三類:包括經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量。在企業(yè)的現金流量表中,每一類現金流量都按現金流入、現金流出、現金流量凈額的格式列式。這三塊構成了企業(yè)的現金循環(huán)系統,而企業(yè)是這三項活動和

10、功能的有機體。一個財務健全的企業(yè)在現金流量上應維持一定的協調和均衡能力。如果不同性質的現金流量出現失衡,則預示企業(yè)的血液系統可能出現了障礙,企業(yè)正常的生產經營活動將受到影響。判斷一家企業(yè)的現金流入是否強勁。不僅要觀察其現金流入的金額大小,還要探究其產生現金流入的源泉是否穩(wěn)定可靠。</p><p>　　二、現金流量表具體內容的分析</p><p>　?。ㄒ唬洜I活動的現金流量分析</

11、p><p>　　經營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項，其范圍很廣。對工商企業(yè)而言，經營活動所產生的現金流量主要包括：銷售產品、提供勞務、購買商品、接受勞務、支付稅費等活動的現金流入和流出。分析時要從生產經營的角度出發(fā)，看其生產能力、銷售能力、市場競爭能力、現金回籠能力、成本控制能力的強弱。這些環(huán)節(jié)有一個出問題都會影響現金凈流量。比如生產、銷售、成本控制、利潤都很好，只是資金回籠能力差，形成的銷售多數

12、掛應收款，這時就要重點分析資金回籠差的原因，采取強有力措施收回現金?；蛘呋鼗\的資金又被積壓存貨和不良資產所占用，這時就要設法出售存貨和不良資產。否則，就要進行新的籌資，才能維持正常的生產經營活動。由此可見，閱讀和觀察這部分現金流量時，要充分注意和把握如下基本要點：</p><p>　　1．經營活動的現金流量的穩(wěn)定性較好，一般情況下應占較大比例</p><p>　　一般情況下，在現金流量表所

13、反映的三類現金流量中，經營活動現金流量的穩(wěn)定性和再生性較好。如果企業(yè)經營所得的現金占較大的比重，說明企業(yè)從生產經營中獲得現金的能力較強。若連續(xù)多年或長期的結構比率均是如此，則說明企業(yè)采取的資金籌措戰(zhàn)略是利潤型經營型的資金戰(zhàn)略；反之，如果企業(yè)經營活動的現金流量比重較小，則說明企業(yè)資金來源主要依靠增加資本或對外借款，采用的是金融型證券型的資金戰(zhàn)略。</p><p>　　2．應當將經營活動的現金流入與現金流出聯系起來閱

14、讀</p><p>　　正常經營情況下，企業(yè)當期從經營活動中獲得的現金流入，首先應當滿足生產經營的一些基本支出，如購買原材料與商品、支付經營費用、支付工資和福利費、繳納各種稅款等，然后才用于償付或擴大投資。根據這個原理，產生了如下基本觀點：A、如果經營活動的現金流入量小于現金流出量，說明經營活動的現金自我適應能力較差，經營不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債取得現金才能維持正常的經營。形成這個

15、情況的主要原因可能是銷貨款的回籠不及時，或存貨大量積壓無法變現。所有這些情況，都說明企業(yè)管理上出了問題。并且，如果企業(yè)經營活動的現金自我適應能力較差，更不能償還債務，必須對外籌資來償債的話，就說明企業(yè)已陷入財務困境，很難籌措到新的資金。B、如果經營活動的現金流入量大于現金流出量，反映出企業(yè)經營活動的現金自我適應能力較強，通過經營活動取得的現金，不僅能夠滿足經營本身的需要，而且剩余的部分還可以用于再投資或償債。因此，經營活動的現金流入大于

16、現金流出，是企業(yè)在沒有舉借新債的情況下進行再投資和償還債務的前提，體現了企業(yè)穩(wěn)定的經營活動對投資和理財的支付能力，也體現了企業(yè)成長和支付的能力較好。</p><p>　　現金流入與流出的結合閱讀，不僅應在總量上，還應在具體結構或項目上。比如，銷售收到的現金與繳納稅金支付的現金，就可以聯系起來一起閱讀。一般情況下，如果企業(yè)銷售收到的現金對當期銷售收入的比例較高，而繳納稅金支付的現金對當期應繳稅金的比率偏底，則說明企

17、業(yè)納稅的熱情不高，或許是拖欠稅款嚴重。如果連續(xù)幾年均是如此，那情況或許會更嚴重。</p><p>　　3．經營活動的現金凈流量可以觀察企業(yè)銷售和盈利的品質</p><p>　　銷售的實質是經濟利益的流入，而經濟利益的流入主要形式就是現金的流入。根據這個原理，聯系現金流量表和利潤表，則企業(yè)一定時期因銷售商品所收到的現金對當期銷售收入的比率，就可以觀察銷售收入的有效性與品質，如果這個比值較高，

18、說明貨款回籠及時，銷售的品質好；反之，則說明銷售的品質差，壞帳損失發(fā)生的可能性也大。</p><p>　　經營活動產生的現金流量是整個現金流量分析的重點,這是因為經營活動發(fā)生的現金流量產生于企業(yè)正常的生產經營業(yè)務。企業(yè)經營活動現金流量的增減變動主要源于兩條渠道:對外銷售活動產生的現金流量和企業(yè)經營性債權債務管理產生的現金流量。企業(yè)對外銷售商品與提供勞務帶來的現金流入,收現比例越高,現金流量質量越好（可通過主營業(yè)務

19、的現金比率來衡量）。同樣,管理當局加快經營性應收賬款的回收,在信用期內采取延期支付費用的方式,加快存貨和其它資產的周轉。因而,如果企業(yè)營業(yè)現金流量主要來源于主營業(yè)務收入收現能力的提高,說明現金流量質量較好;反之,如果營業(yè)活動現金流量主要益于存貨、經營性應收項目和經營性應付項目的貢獻,企業(yè)現金流量就應當引起警惕。一般來說,如果企業(yè)經營活動產生的現金流量占總的現金流入比重較大,而現金流出占總的現金流出比重相對較小,且凈現金流量為正數,表明企

20、業(yè)正常的生產經營活動能滿足企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。經營活動的現金流量都占了絕對大的比例,說明企業(yè)的產業(yè)政策、產品結構、市場行情以及收賬政策和資產管理是可行的。</p><p>　?。ǘν顿Y活動的現金流量分析</p><p>　　投資活動所產生的現金流入項目主要有：收回投資所收到的現金，取得投資收益所收到的現金，處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額，收到的與其他投資活動有關的現金

21、。投資活動產生的現金流出項目主要有：購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金，投資所支付的現金，支付的其他與投資活動有關的現金。企業(yè)投資有長期投資和短期投資，本文主要分析長期投資。長期投資首先要分清楚投資類別，如股票投資、債券投資、固定資產投資、收購企業(yè)等，投資類別不同，所采用的預測方法也不同。     企業(yè)以前年度發(fā)生的長期投資大多數在決策時已經進行了可行性研究，是在投資項目可行的情況

22、下進行的投資，所采用的方法有凈現值法、現值指數法、內含報酬率法和投資回收期法、平均報酬率法等。審計人員在分析時，要查看投資時的可行性研究報告，掌握可行性研究報告中所預測的現金流量狀況，核實實際現金流量狀況，并進行相應的比較，找出差異和產生差異的原因。閱讀和觀察這部分現金流量時，應把握的基本要點如下：</p><p>　　1．將投資活動的現金流入量與現金流出量聯系起來閱讀</p><p>　

23、　當企業(yè)擴大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現金投入，投資活動產生的現金流入量補償不了流出量，投資活動現金凈流量為負數，但如果企業(yè)投資有效，將會在未來產生現金凈流用于償還債務，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會有償債困難。因此，分析投資活動現金流量，應結合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。</p><p>　　如果企業(yè)在一定時期內由于投資活動產生的現金流入量大大超過現金流出量，則說明：或者是

24、企業(yè)變現了大量的固定資產，如果這些資產是閑置或多余的，這種變現就是對企業(yè)的經營和理財有利，否則就說明企業(yè)的經營或償債可能出現了困難，不得不靠處理固定資產來維持經營和償還債務；或者是由于經營困難或環(huán)境變化，不得不開始收縮投資戰(zhàn)線，集中資金克服經營困難或解決其他問題；或者是兩者的結合。如果企業(yè)一定時期由于投資活動產生的現金流入量大大低于現金流出量，則說明：或者企業(yè)實施了投資擴張的政策。這是企業(yè)獲得新的投資，獲利和發(fā)展機會的表示，但要與投資效

25、益結合起來考察；或者是前期的投資收益的品質較差；或者是兩者的結合。</p><p>　　2．將投資活動的現金凈流量與企業(yè)的理財和投資策略聯系起來閱讀</p><p>　　借助現金流量表，可以觀察企業(yè)投資和理財政策的調整和變化。一般情況下，如果企業(yè)投資活動的現金凈流出的數量較大，反映企業(yè)當期實施了投資和經營擴張的政策，這說明企業(yè)可能面臨新的投資和發(fā)展機遇；如果企業(yè)投資活動的現金凈流入的數量較

26、大，則反映企業(yè)當期實施了投資和經營收縮的政策，這或者說明企業(yè)的內部的經營出現困難，或者反映企業(yè)制定了調整經營的政策，或者對外投資出現了問題等，不管出了何種原因，企業(yè)收縮投資戰(zhàn)線將意味著投資活動現金流入量的增加。</p><p>　　企業(yè)為了滿足正常的生產經營活動，需要購買機器設備、廠房、進行研究開發(fā)，還需要對外進行長短期投資，這些構成了企業(yè)投資活動主要的現金流出。當然，花在這些固定資產上的投資并不是顆粒無收，如果

27、企業(yè)需要轉移生產地點、或者淘汰舊設備，就可以到二級市場售出，取得處置收益；企業(yè)的對外投資將帶來投資收益，企業(yè)也可根據自身情況收回投資，這些都形成了投資活動的現金流入。對于投資活動現金流量的分析，主要通過流入流出絕對數及比重結構進一步挖掘產生此種流量的內在源泉。又依上例，對于投資活動的流出數如此之高（約占流入量的4倍），就要分析企業(yè)不惜重金進行投資的原因：是因為企業(yè)處于長期需要購置大量設備，還是企業(yè)發(fā)現有利可圖的機會，抑或企業(yè)雖面臨困境準

28、備扭轉局面重新開拓新市場而投出過多？等等一系列的問題都要去探究和分析。</p><p>　?。ㄈI資活動的現金流量分析</p><p>　　伴隨著企業(yè)的發(fā)展,產品暢銷需要擴大原有規(guī)模,也有的因季節(jié)性原因導致現金短缺,還需要通過對外籌資,因而就有了籌資活動產生的現金流量。 籌資活動是導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。其現金流入有：吸收投資、取得借款以及收到其他與經營活動有關的現

29、金；現金流出有：償還債務和利息、退還股本、支付股利、分配利潤以及其他與籌資活動有關的現金。企業(yè)籌資活動大多在合同、協議、章程、股東大會決議中有明確規(guī)定，分析時首先要看現金是否按規(guī)定到位，比如吸收投資是否按企業(yè)章程規(guī)定的時間到賬、借款是否按借款合同規(guī)定的時間到賬等。其次，分析企業(yè)籌資成本是否合理，是否以較小的籌資成本取得了較理想的籌資效果。 閱讀和觀察企業(yè)這部分現金流量，要把握如下幾個要點：</p><p>　　1

30、．將籌資活動的現金流入與現金流出聯系起來閱讀 </p><p>　　一般情況下，如果企業(yè)籌資活動的現金流入明顯大于現金流出，說明企業(yè)吸收資本或舉債的步伐加快。聯系投資的凈現金流量，如果投資的凈現金流出也非常明顯的話，則意味著企業(yè)加快了投資和經營擴張的步伐，這可能意味著企業(yè)有了擴大獲利的機會；聯系經營活動的現金凈流量，如果經營活動的現金凈流出明顯的話，則說明吸收資本或舉債的資金部分地補充了經營上的資金短缺，同時也反

31、映出企業(yè)的經營在現金方面出了問題。</p><p>　　2．將籌資活動的現金凈流量與企業(yè)理財政策的調整聯系起來閱讀</p><p>　　譬如：如果用于支付分配股利或利潤的現金支出對前期實現的凈利潤的比率少的話，則說明企業(yè)實施了低利潤分配政策，這可能是投資任務過重引起的</p><p>　　在對籌資活動進行分析時，要分析企業(yè)的融資政策，企業(yè)進行的是何種籌資方式，融入融

32、出的內因以及對整個經濟活動的影響。一般說來，企業(yè)采用何種融資方式，最主要的是取決于資本成本的高低。尤其當企業(yè)在面臨經營危機和財務危機時，主要通過外部籌資來滿足這一需要，以使生產繼續(xù)下去和避免倒閉。依上例，與投資活動相比，數額相對較大，且流入流出量相當，就要對這種狀況進行分析，是純屬巧合，還是為彌補資金缺口實屬迫不得已…因而要對企業(yè)的整個籌資活動產生的現金的流量及相關項目聯系起來。</p><p>　　三、現金流量

33、表的相關分析</p><p>　　（一） 償債能力的分析 　　在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當期取得的現金收入在滿足生產經營所需現金支出后，是否有足夠的現金用于償還到期債務。在擁有資產負債表和利潤表的基礎上，可以用以下兩個比率來分析： 　　1. 短期償債能力=經營活動現金流量凈額/流動負債。經營活動現金流量凈額與流動負債之比，這個指標是債權人非常關心的指標，它反映企業(yè)償還短期債務的能力,是衡量企業(yè)短期償債

34、能力的動態(tài)指標。其值越大，表明企業(yè)的短期償債能力越好，反之，則表示企業(yè)短期償債能力差。 　　2.長期償債能力=經營活動現金流量凈額/總負債。經營活動現金流量凈額與企業(yè)總債務之比，反映企業(yè)用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，比率越高，說明償還全部債務的能力越強。 　　以上兩個比率值越大，表明企業(yè)償還債務的能力越強。但是并非這兩個比率值越大越好，這是因為現金的收益性較差，若現金流量表中“現金增加額”項目數額過大，則可能是企業(yè)現在的生

35、產能力不能充分吸收現有資產，使資產過多地停留在盈利能力較低的現金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。這需要說明一點，就是在這里分析償債能力時，沒有考慮投資活動和籌資活動產生的現金流量。</p><p>　　（二）支付能力分析 　　1.支付股利的能力=經營活動現金流量凈額/流通在外的普通股股數。經營活動現金流量凈額與流通在外的普通股股數之比，反映企業(yè)支付股利的能力。如每股現金流量=（經營活動現金凈流量-優(yōu)先股股利）/流

36、通在外的普通股加權平均股數，反映企業(yè)在維持期初現金存量的情況下，有能力發(fā)給股東的最高現金股利金額。 　　2.支付現金股利的能力=經營活動現金流量凈額/現金股利。經營活動現金流量凈額與現金股利之比，反映企業(yè)年度內支付現金股利的能力。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現金的能力強，反之，就會形成支付風險。 　　3.綜合支付能力=經營活動現金流量凈額/股本。這一指標反映企業(yè)的支付能力大小。該比率越高，企業(yè)綜合支付能力也就越強。 　　當企業(yè)

37、當期經營活動的現金收入和投資活動取得的現金收入足以支付本期的債務和日常經營活動支出時，可以有一部分余額用于投資和分派股利；反之則無法用于投資活動和分派股利。如果這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉，則說明企業(yè)面臨支付風險。所以，無論是企業(yè)的投資者還是經營者，都非常關心企業(yè)的支付能力，都需要通過分析現金流量表了解企業(yè)的支付能力。</p><p>　?。ㄈ┯芰Ψ治?　　通過現金流量，可以把經營活動產生的現金凈流量與凈

38、利潤、資本支出進行比較，揭示企業(yè)保持現有經營水平、創(chuàng)造未來利潤的能力。 　　1.銷售現金比率=經營現金凈收入/同期銷售額。它能夠準確反映每元銷售額所能得到的現金。 　　2.每股營業(yè)現金凈流量=經營現金凈流入/普通股股數。它反映的是企業(yè)對現金股利的最大限度的分派能力。 　　3.全部資產現金的回收率=經營現金凈流量/全部資產。它表示的是企業(yè)資產在多大程度上能夠產生現金，或者說，企業(yè)資產生產現金的能力有多大。 　　4.創(chuàng)造現金的能力=

39、經營活動現金凈流量/凈資產。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現金的能力，比率越高，創(chuàng)現能力越強。 　　5.每股現金流量總資產現金報酬率=支付利息和所得稅前的經營凈流量/平均資產總額。這一比率是對現行財務分析中總資產報酬率的進一步分析，用以衡量總資產產生現金的能力，它表明企業(yè)使用資源創(chuàng)造現金的能力，也是投資評價的關鍵之一。對于一個企業(yè)來說，評價其獲利能力最終要落實到現金流入能力的保證上，即通過對現金流量的分析來對企業(yè)的獲利能力進行客觀分析

40、。</p><p>　?。ㄋ模?未來發(fā)展規(guī)模的潛力分析 　　企業(yè)要實現自身規(guī)模的不斷擴大，就必須追加大量的長期資產，反映在現金流量表中即投資活動中的現金流出量要大幅度提高。無論是對內投資的現金流出量，還是對外投資的現金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個新的投資機會和發(fā)展機遇的到來。除此之外，也可以將投資活動與籌資活動所產生的現金流量聯系起來，對企業(yè)未來發(fā)展狀況進行分析和考察。當投資活動中的現金凈流出量與籌

41、資活動中現金凈流入量在本期的數額都相當大時，說明該企業(yè)在保持內部經營穩(wěn)定進行的前提下，能夠從外界籌集大筆資金用以擴大生產經營規(guī)模。</p><p>　?。ㄎ澹┒啾聿⒖?， 現金流量與其他報表的有關項目結合進行分析 　　由于資產負債表、利潤表和現金流量表有內在邏輯關系， 可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找公司經營性現金流量增減的實質。因此， 閱讀報表時應檢查現金流量表中的“銷售商品收到的現金”項目和利潤表中主營業(yè)

42、務收入以及資產負債表中應收賬款、應收票據、預收賬款等項目的對應關系; 檢查現金流量表中“購買商品支付的現金”與利潤表中的主營業(yè)務成本， 資產負債表中存貨、應付賬款、應付票據、預付賬款等項目的對應關系; 重視“構建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金”、“投資所支付的現金”與資產負債表中固定資產、在建工程、長期投資的對應關系研究。同時也可以閱讀財務報表附注， 了解行業(yè)情況及公司相關背景， 加深對上市公司財務報表的理解， 進一步了解

43、企業(yè)的整體經營素質和管理水平。 </p><p>　　四、對現金流量進行財務分析過程中需要注意的問題 　　 第一，要注意從過程和結果的結合中來分析現金流量的變化。在對現金流量進行分析的過程中，總是會遇到當期內的期末與期初在現金凈變化量方面確定問題。但是，對于任何一個企業(yè)來說，在確定當期期末與期初的現金凈變化量的時候，無非會遇到這樣三種情況，即現金及現金等價物的凈增加額或者大于零，或者小于零，或者等于零。不過，不

44、論是哪種情況，都不能從期末與期初數量的簡單對比中來判斷企業(yè)現金流動狀況是出現“好轉”，還是“惡化”，或是維持不變。而要揭示現金狀況變化的原因，就必須對影響現金流量的各種因素進行全面分析，區(qū)分出預算或計劃中安排的與因偶發(fā)性原因而引起的不同情況，并對由此產生的實際與預算的差異展開分析。從這種意義上說，分析現金流量的變化過程，甚至比對現金流量變化結果進行分析更為重要。 　　第二，現金流量表雖然按經營活動、投資活動、籌資活動反映了各項活動現金

45、凈流量，但并不能據此判斷各項活動的效果好壞。因為各項活動的當期現金流入并不與當期的現金流出相配比，尤其是投資活動和籌資活動，其當期現金流入和當期現金流出基本不相關。當期投資活動產生的現金流入是以前投</p><p><b>　　參考文獻：</b></p><p>　　[1] 《企業(yè)會計準則》中國財政經濟出版社，2006年12月。</p><

46、;p>　　[2] 李玉周，《現金流量表閱讀與分析》西南財經大學出版社 , 2000年3月。</p><p>　　[3] 李來兒，《現代管理會計》經濟管理出版社，2001年4月。</p><p>　　[4] 楊書懷，《財務報表閱讀與分析》機械工業(yè)出版社，2011年4月。</p><p>　　[5] 向顯湖，《財務管理》，西南財經大學