股權分置改革承諾履行與中小股東權益保護——華東醫(yī)藥股改注資承諾分析.pdf

1、股權分置是我國股市獨有的特點,是A股市場的上市公司內部形成的兩種不同性質的股票,即非流通股和流通股,而且此兩類股票形成了“同股不同價不同權”的股票特質與結構,這是我國經濟體制轉軌過程中形成的特殊問題。股權分置作為我國資本市場設立之初的一項制度安排,曾在特定的歷史環(huán)境下對資本市場的穩(wěn)定發(fā)展起到不可忽視的作用,但是隨著經濟體制改革的逐步深化,股權分置的弊端日漸突出。為了中國的資本市場向國際水平靠攏,股權分置改革勢在必行,而能否有效保障中小股

2、東的利益是解決股權分置問題的關鍵。
　　 目前,股權分置改革實施已經進入了股改承諾兌現(xiàn)高峰期,股改方案表決及對價支付是否公平,是否保護了中小股東權益已成為后話,現(xiàn)在,承諾兌現(xiàn)時期的中小股東權益保護更值得大家關注。本文的研究,在回顧我國股權分置改革的背景、歷程以及發(fā)展趨勢的基礎上,從股權分置改革承諾內涵、類型及相應的監(jiān)管機制入手,采用有效制度理論、產權理論、代理理論論述了承諾履行階段上市公司的股權結構、獨立董事的立場、法律監(jiān)管的力