中國(guó)出口商品價(jià)格的匯率傳遞效應(yīng).pdf

1、1、本文的主要內(nèi)容 在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不斷深入發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易規(guī)模與日俱增的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，研究匯率這一重要開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型中最重要的杠桿變量，分析其變動(dòng)對(duì)出口貿(mào)易價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制和效率，有十分重大的現(xiàn)實(shí)意義。一般而言，匯率波動(dòng)會(huì)影響一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，但實(shí)際上，我國(guó)的出口貿(mào)易并沒(méi)有受到太大的影響，盡管出口價(jià)格在上漲，但出口量和出口額的增速并沒(méi)有下降。這其中的原因不僅可以由中國(guó)的生產(chǎn)成本較低、勞動(dòng)生產(chǎn)力的提升來(lái)解釋，匯率價(jià)格傳遞程度也是一

2、個(gè)重要的原因。國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究表明，造成我國(guó)貿(mào)易摩擦和人民幣匯率升值壓力的主導(dǎo)火線是盯住美元的人民幣匯率隨著近年的弱勢(shì)美元政策被動(dòng)貶值，按照傳統(tǒng)的匯率理論，匯率的下降進(jìn)而會(huì)降低出口產(chǎn)品的價(jià)格。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界的研究對(duì)匯率不完全的進(jìn)出口價(jià)格傳遞起因從不同的角度做了解釋，例如在外生匯率變動(dòng)和粘性工資的前提下匯率傳遞程度與產(chǎn)品的差異性以及進(jìn)出口企業(yè)的市場(chǎng)份額有關(guān)，另外貿(mào)易和匯率政策等因素也可能影響匯率對(duì)進(jìn)出口價(jià)格的影響。 本文主要運(yùn)用混合

3、回歸的方法，研究2005年1月以來(lái)人民幣名義有效匯率變化對(duì)中國(guó)產(chǎn)品出口價(jià)格的傳遞效應(yīng)。結(jié)合出口產(chǎn)品的具體實(shí)際，使用分布滯后模型估計(jì)人民幣匯率變動(dòng)的短期和長(zhǎng)期傳遞效應(yīng)，設(shè)定計(jì)量方程，進(jìn)行一定的計(jì)量檢驗(yàn)，使研究具有一定的理論水平和實(shí)用價(jià)值。主要解決一下幾個(gè)問(wèn)題： (1)中國(guó)產(chǎn)品出口價(jià)格是否存在匯率傳遞? 如果存在匯率傳遞，其傳遞程度如何?進(jìn)而結(jié)合實(shí)際，做如下分析 (2)在不同通貨膨脹水平下，出口匯率傳遞率的差異?

4、 (3)匯率升值對(duì)解決出口貿(mào)易額影響，以及對(duì)貿(mào)易平衡的貢獻(xiàn)程度? (4)造成這一現(xiàn)象的原因有哪些? 本文建立向量自回歸模型，以中國(guó)近三年的數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)人民幣匯率的出口價(jià)格傳遞率做了細(xì)致的實(shí)證研究，分析顯示中國(guó)出口貿(mào)易的匯率傳導(dǎo)是屬非完全傳遞的，以外幣計(jì)價(jià)的出口匯率傳遞率為0.163，較長(zhǎng)期傳遞率為0.230。進(jìn)一步地，本文通過(guò)不同通貨膨脹時(shí)期內(nèi)的對(duì)比分析，表明在低通貨膨脹期間出口價(jià)格的匯率傳遞率較低，而高通脹時(shí)期則

5、較高。對(duì)出口貿(mào)易額的匯率彈性的測(cè)度分析表明，人民幣計(jì)價(jià)的出口額會(huì)下降而外幣計(jì)價(jià)出口額將會(huì)上升。中國(guó)進(jìn)出口價(jià)格的匯率傳遞程度低表明，隨著人民幣升值，需要調(diào)降出口產(chǎn)品的人民幣價(jià)格，這意味著出口商的利潤(rùn)空間將縮小，出口商作為一個(gè)追求利潤(rùn)最大化的經(jīng)濟(jì)主體，勢(shì)必會(huì)把匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到工業(yè)生產(chǎn)者身上，影響生產(chǎn)者收入的提高。我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)合理調(diào)整我國(guó)產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)。第一、實(shí)行市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略；第二、實(shí)行產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)出口企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)的能力；第三、建立產(chǎn)

6、品出口市場(chǎng)和價(jià)格指導(dǎo)機(jī)制；第四、以市場(chǎng)為導(dǎo)向，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)要積極主動(dòng)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展具有比較優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品；第五、提高科技水平，改變出口產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)。針對(duì)目前我國(guó)實(shí)施的刺激內(nèi)需，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的政策，本文也給出了肯定的意見(jiàn)。 2、文章結(jié)構(gòu) 本文主要分為五個(gè)部分，第一部分是進(jìn)出口商品匯率傳遞效應(yīng)的理論分析，主要是對(duì)本文所涉及的匯率傳遞及其相關(guān)概念做一定的說(shuō)明，同時(shí)還介紹了匯率變動(dòng)與進(jìn)

7、出口價(jià)格之間的關(guān)系，以及不同匯率制度下匯率傳遞的情況。 第二部分是相關(guān)文獻(xiàn)回顧，針對(duì)研究對(duì)象將目前的主流研究成果做了相關(guān)歸納和總結(jié)，從我們的文獻(xiàn)梳理中可以看到，研究匯率對(duì)價(jià)格傳遞效應(yīng)的文獻(xiàn)可以從其研究?jī)?nèi)容上分為兩類(lèi)，一類(lèi)文獻(xiàn)研究匯率變動(dòng)對(duì)商品出口價(jià)格的傳遞作用，而另一類(lèi)則更加關(guān)注匯率變動(dòng)的進(jìn)口價(jià)格傳遞效應(yīng)。 第三部分是數(shù)據(jù)的選取和模型的建立，首先，通過(guò)理論分析框架確定相關(guān)變量序列，接著對(duì)其進(jìn)行模型適應(yīng)性的檢驗(yàn)；其次，考慮

8、向量自回歸模型(VAR)的構(gòu)架確定最有滯后階數(shù)；以研究出口價(jià)格與匯率以及相關(guān)變量間的短期動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程，并在此基礎(chǔ)上考慮匯率等因素的沖擊的反應(yīng)以及各因素對(duì)預(yù)測(cè)誤差的貢獻(xiàn)。 第四部分是實(shí)證分析，在第三部分建立的模型基礎(chǔ)上，對(duì)樣本數(shù)據(jù)選擇計(jì)算并且對(duì)實(shí)證結(jié)果給出測(cè)量，得出相應(yīng)的結(jié)果根據(jù)測(cè)度計(jì)量和實(shí)際驗(yàn)證的結(jié)果，由此，我們可以看到我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易有兩個(gè)特點(diǎn)：第一、由于生產(chǎn)周期的限制、進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素，在短期內(nèi)我國(guó)出口產(chǎn)品數(shù)量波動(dòng)劇烈；第

9、二、由于出口貿(mào)易商吸收了大部分的匯率變化，在長(zhǎng)期內(nèi)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的匯率傳遞程度較低。 第五部分針對(duì)實(shí)證結(jié)果分別從企業(yè)、政府以及政府和企業(yè)協(xié)調(diào)的等三個(gè)方面給出政策建議，并與我國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系，得出要想提高我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，不僅要大力發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，在目前情況下，更重要的要提高國(guó)民的消費(fèi)水平。 主要研究方法與可能的創(chuàng)新 第一，是規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合 規(guī)范研究在本篇論文將被廣泛運(yùn)用，從區(qū)分貿(mào)易部門(mén)與非貿(mào)

10、易部門(mén)的兩國(guó)模型出發(fā)，通過(guò)出口貿(mào)易的最有水平，進(jìn)而獲得出口匯率彈性的一般表述，并揭示了匯率傳遞率同出口貿(mào)易品的需求價(jià)格彈性、邊際成本水平的穩(wěn)定關(guān)系。 另一方面，基于出口貿(mào)易的匯率一價(jià)格框架，選取近三年來(lái)中國(guó)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)，通過(guò)向量自回歸模型的估計(jì)，定性地評(píng)價(jià)中國(guó)出口貿(mào)易品的價(jià)格匯率傳遞率水平。通過(guò)不同通脹水平下的比對(duì)模型，得到了出口匯率傳遞率水平和通脹水平的關(guān)聯(lián)。最終以實(shí)證模型解釋了匯率變化對(duì)出口貿(mào)易額和貿(mào)易平衡的影響。

11、兩者的聯(lián)系既是規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合，同樣也是從定量到定性分析的過(guò)程。 第二、是比較分析的批判與繼承 匯率作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要杠桿變量，對(duì)國(guó)際貿(mào)易有直接深刻的影響。對(duì)匯率的貿(mào)易傳遞率的研究在國(guó)內(nèi)外都有一些積極成果，本文在批判和歸納總結(jié)的基礎(chǔ)上，提出了更為穩(wěn)定的模型分析，針對(duì)今年中國(guó)的貿(mào)易情形做出的很好的解釋。 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)在于： 其一、模型與實(shí)證分析的全局性。本文模型和實(shí)證分析全局的考慮了出口價(jià)格

12、的主要相關(guān)因素，尤其是揭示了出口價(jià)格水平、通貨膨脹率、出口量同匯率波動(dòng)的短期和長(zhǎng)期關(guān)聯(lián)。 其二、進(jìn)行了關(guān)于通脹水平的比對(duì)分析。通過(guò)具有比較性的通貨膨脹水平時(shí)期，即2005年3月到2006年11月的低通脹水平期與2006年12月到2008年6月的較高的通脹水平時(shí)期，分析了匯率傳遞水平的區(qū)別，印證了低通脹時(shí)期傳遞率低，高通脹時(shí)期傳遞率高的結(jié)論。 其三、區(qū)別而有聯(lián)系地分析了出口價(jià)格、出口貿(mào)易額的匯率彈性。既分析了中國(guó)貿(mào)易品的市