煤炭行業(yè)上市公司資本運營財務績效研究.pdf

1、我國能源消費結構與目前世界上以石油為主的能源消費結構不同，煤炭在能源消費中占據(jù)主導地位，煤炭在我國一次能源消費總量中所占比例一直保持在70％左右。雖然隨著我國經濟的發(fā)展，其他一次能源的消費逐漸增多，煤炭消費所占比重呈緩慢下降的趨勢，但是我國“富煤、貧油、少氣”的能源儲備特點和經濟發(fā)展階段特點，決定了煤炭仍是我國最主要的能源消費品種，煤炭在我國一次能源消費結構中占主導地位的格局在短時間內難以發(fā)生根本性改變。因此，煤炭行業(yè)的發(fā)展狀況直接關系

2、到國民經濟能否全面、健康、協(xié)調的發(fā)展，所以本文選擇煤炭行業(yè)的上市公司作為研究對象，對于促進煤炭企業(yè)健康發(fā)展、保障國民經濟穩(wěn)定增長具有重要意義。 近年來，資本運營這一新的企業(yè)經營理念得到了迅速的發(fā)展，在眾多學者的共同努力下，資本運營的理論已經越來越完善。本文認為，資本運營是對企業(yè)各項資本的價值形態(tài)以資本增值、企業(yè)價值最大化而進行的運作，包括融資、投資、資本的使用和分配等，通過廣泛的資本運營搞活資本，變死錢為活錢，通過各種方式使資本

3、發(fā)生轉移，從不利的位置轉移到產生增值的位置上，從而提高企業(yè)經濟效益，實現(xiàn)資本增值最大化、企業(yè)價值最大化等。本文寫作的主要目的就是在分析煤炭上市公司資本運營財務績效的基礎上，找到能夠提高其資本運營財務績效的對策和措施，從而為煤炭企業(yè)做大做強、保障國民經濟健康發(fā)展提供戰(zhàn)略思路。 本文選取煤炭上市公司作為研究對象，首先介紹了目前學術界關于資本與資本運營的不同觀點，接著對上市公司所運用的主要資本運營模式及其優(yōu)缺點進行了闡述，從而為進一步

4、分析煤炭上市公司的資本運營奠定了理論基礎。在具體分析煤炭上市公司資本運營財務績效的過程中，首先對煤炭上市公司資本運營的現(xiàn)狀進行了定性分析，然后根據(jù)一定的原則構建了評價煤炭上市公司資本運營財務績效的11個財務指標，即凈資產收益率(X1)、總資產報酬率(X2)、銷售凈利率(X3)、營業(yè)利潤增長率(X4)、流動比率(X5)、速動比率(X6)、總資產周轉率(X7)、流動資產周轉率(X8)、固定資產周轉率(X9)、總資產增長率(X10)和營業(yè)收入

5、增長率(X11)等11個財務指標，應用數(shù)據(jù)信度分析法證明了其作為評價指標體系的可靠性和穩(wěn)定性。接下來運用因子分析法，構建了煤炭上市公司資本運營財務績效評價模型，并按照因子分析法的基本步驟，結合統(tǒng)計分析軟件SPSS15.0，在11個財務指標的基礎上，提取了4個公共因子，即盈利能力因子(F1)、短期償債能力因子(F2)、資產運營能力因子(F3)和成長能力因子(F4)等4個因子，運用SPSS15.0對20家煤炭上市公司的資本運營財務績效在贏利

6、能力、短期償債能力、資產管理能力和成長能力等4個方面的得分以及綜合得分進行計算，得出了煤炭上市公司資本運營財務績效的評價結果，并對評價結果進行了深入的分析，最后本文提出了提高煤炭上市公司資本運營財務績效的相關對策。 本文將煤炭行業(yè)上市公司作為研究對象，具有較強的時效性和針對性，因為當前能源安全問題已經成為世界各國共同面臨的重要課題。本文查閱了大量國內外有關企業(yè)資本運營及其財務績效評價指標和模型的參考文獻，發(fā)現(xiàn)針對某一行業(yè)的企業(yè)資