我國上市公司市值管理的必然選擇——以EVA為核心的價值管理.pdf

1、在我國證券市場股權分置改革順利完成后，上市企業(yè)的長期生存發(fā)展越來越依賴于與股東價值最大化理念相一致，能提升公司價值，能使股價真正反映企業(yè)內在價值的公司治理體系。本文從公司管理者的角度，分析了股權分置改革后，我國上市公司應建立什么樣的公司治理體系，以完成市值管理這一全流通背景下的時代任務。第1章引言部分提出了我們要解決的問題，即股權分置改革后我國上市公司應采取什么手段，完成市值管理，并介紹了本文接下來的研究框架。第2章主要介紹了市值管理的

2、背景、內容和其重要性，為我們接下來尋找市值管理的最佳方案給出了現實意義。第3章研究了與市值管理密切相關的西方價值管理理論，為下面的討論提供了理論基礎。
　　 在對于價值管理的探討中，本文主要關注了這一體系的理論基礎、特點和兩個重要的衡量指標。通過這些內容引出了本文接下來的研究重點——經濟價值增值，這一重要的價值衡量指標。在第3章明確了經濟價值增值在價值創(chuàng)造中的決定性作用后，第4章主要圍繞經濟價值增值，給出了其作為單一價值衡量指標

3、的相對優(yōu)勢和其作為一整套價值管理體系的獨特性。這里特別選取了接受度最高的美國Stern Stewart咨詢公司倡導并推廣的EVA價值管理體系進行分析，可以看到，EVA管理體系不單是一個衡量指標，它還可以發(fā)展為一整套可以在全公司范圍內貫徹股東價值最大化理念的公司治理體系。基于以上研究，第5章最后指明了市值管理與價值管理的關系和經濟價值增值指標的重要地位，并以此為基礎得出了最后的結論：以EVA為核心的價值管理體系是我國上市公司市值管理的必然