通貨膨脹率與股市波動關(guān)系的實證分析.pdf

1、隨著我國證券市場的進一步完善，市場應(yīng)能反映宏觀經(jīng)濟狀況，體現(xiàn)重要宏觀經(jīng)濟指標的變化情況。近年來，我國經(jīng)濟取得了顯著的進步，同時也呈現(xiàn)出了上世紀七十年代西方發(fā)達國家出現(xiàn)過的情形，即經(jīng)濟增長速度下降，失業(yè)率上升，物價普遍上漲的滯脹局面。尤其是通貨膨脹率，成為各界關(guān)注的熱點。通貨膨脹能夠反映出經(jīng)濟體系的很多情況，通過分析通貨膨脹率對股市的影響，能大體反映出宏觀經(jīng)濟因素對股票市場的影響。
　　 本文首先從理論上分析了通貨膨脹率對股市的影

2、響機理，說明在經(jīng)濟理論上，通貨膨脹率與股票市場間存在的關(guān)系。其次，引入了本文實證分析所運用的模型，主要是建立在VAR模型基礎(chǔ)上的脈沖響應(yīng)函數(shù)。在第五章實證檢驗部分，本文選用了通過膨脹率和股票市場收益率作為分析變量，應(yīng)用單位根檢驗過程檢驗變量的平穩(wěn)性，在此基礎(chǔ)上估算出了向量自回歸模型以及結(jié)構(gòu)向量自回歸模型，得出了通貨膨脹率與股市波動率之間的關(guān)系，并通過脈沖響應(yīng)函數(shù)分析計算出了通貨膨脹率對股市在短期內(nèi)有較為顯著的影響，在不同時間段有著正向和