我國證券投資基金績效評(píng)價(jià)及實(shí)證研究.pdf

1、證券投資基金作為一種集合投資方式在西方發(fā)達(dá)國家有上百年的發(fā)展歷史，已經(jīng)成為最重要的投資工具之一。我國證券投資基金自1998年誕生到至今只有不到十年的時(shí)間，但其發(fā)展迅猛，規(guī)模越來越大，品種也日益豐富，目前已經(jīng)成為我國資本市場中極其重要的機(jī)構(gòu)投資者，對推動(dòng)證券市場發(fā)展和促進(jìn)資本資源優(yōu)化配置都有著極其深刻的影響。因此，建立健全基金績效評(píng)價(jià)體系，全面客觀評(píng)價(jià)證券投資基金的管理績效顯得尤為重要。它不僅有利于準(zhǔn)確把握和評(píng)估基金的投資價(jià)值，也有助于基

2、金管理層、基金投資者和基金監(jiān)管當(dāng)局等各基金參與方對基金經(jīng)理人的行為進(jìn)行監(jiān)督，及時(shí)準(zhǔn)確地把握基金運(yùn)作狀況及發(fā)現(xiàn)存在的問題，以便科學(xué)地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)基金業(yè)朝著規(guī)范、健康有序的方向發(fā)展。 本文用目前西方較為成熟的基金業(yè)績評(píng)價(jià)方法對我國24支規(guī)模較大的證券投資基金從以下三個(gè)方面進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)：首先，我國的證券投資基金是否取得了超過市場基準(zhǔn)組合的收益；其次，投資基金經(jīng)理是否具有證券選擇能力和擇機(jī)能力；最后，我國證券投資基金的業(yè)績

3、是否具有持續(xù)性和穩(wěn)定性。論文共分為五章：第一章緒論部分；第二章主要是對國內(nèi)外證券投資基金績效的評(píng)價(jià)方法作了綜合性介紹。第三章是設(shè)計(jì)我國證券投資基金績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系框架；第四章主要是介紹本文所使用的研究方法，并對證券投資基金績效評(píng)價(jià)進(jìn)行了實(shí)證研究和分析。第五章：主要結(jié)論和建議。在實(shí)證分析的結(jié)論上，提出了發(fā)展我國基金評(píng)價(jià)的若干建議。 本文的論證結(jié)果表明：我國開放式基金獲得了超過市場組合的收益，但非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較大；采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整指數(shù)對基金